A inteligência artificial (IA) é atualmente o tema mais quente desde a invenção do pão fatiado em Wall Street, e a euforia em torno dos desdobramentos de ações não fica muito atrás.
Um desdobramento de ações é um processo que permite a uma empresa de capital aberto alterar o preço de suas ações e o número de ações em circulação no mesmo valor. Estas alterações são puramente cosméticas, uma vez que os desdobramentos de ações não têm impacto na capitalização de mercado de uma empresa ou no desempenho operacional subjacente.
Os desdobramentos de ações podem ocorrer em qualquer direção: para frente ou para trás. Em um grupamento de ações, uma empresa aumenta intencionalmente o preço de suas ações. Isso geralmente é feito para atender aos padrões mínimos de listagem contínua de uma grande bolsa. Um desdobramento futuro de ações, por outro lado, é realizado para tornar as ações de uma empresa mais acessíveis nominalmente para investidores de varejo que podem não ter acesso à compra de ações fracionárias de seu corretor. Como os desdobramentos a termo são executados a partir de uma posição de força, eles tendem a ser o tipo de desdobramento que atrai os investidores.
Nos últimos seis meses, 12 empresas notáveis anunciaram ou concluíram um desdobramento de ações, das quais apenas uma foi um grupamento de ações.
Embora a maioria dos especialistas de Wall Street (analistas, gestores financeiros e economistas) esperem que os preços destas doze desdobramentos de ações subam, não existe qualquer optimismo universal neste sentimento. Com base nas previsões de especialistas selecionados de Wall Street, os preços de três desdobramentos de ações poderão cair até 98%!
Nvidia: potencial de desvantagem implícito de 98%
A primeira ação que pode disparar após um desdobramento é o rei do hardware da revolução da IA, de acordo com a previsão de uma personalidade de Wall Street. Nvidia (NASDAQ:NVDA). A Nvidia completou sua divisão histórica de 10 por 1 após o fechamento do mercado em 7 de junho.
O jornalista financeiro, economista e fundador da HS Dent Investment Management, Harry Dent, disse Fox News Digital em Junho que Wall Street poderá estar a enfrentar uma bolha maior do que durante a Grande Depressão. Dent apontou a duração da bolha actual (14 anos) e o estímulo governamental que alimentou essa recuperação como o seu raciocínio por detrás do índice de referência. S&P 500 poderia entrar em colapso em 86% e a Nvidia poderia entrar em colapso em 98%!
Embora eu não compartilhe da previsão excessivamente pessimista de Dent de um declínio de 98% para a Nvidia, concordo que o cenário está montado para que as principais ações de IA de Wall Street caiam do proverbial precipício, mais cedo ou mais tarde.
Embora a história não se repita exactamente em Wall Street, ela tem uma tendência para rimar. Olhando para trás, há 30 anos, não houve uma inovação, tecnologia ou tendência altamente elogiada que tenha conseguido evitar uma bolha na fase inicial. Isso significa que qualquer nova tecnologia leva tempo para amadurecer; e os investidores têm o terrível hábito de sobrestimar a rapidez com que isto está a acontecer. Como a maioria das empresas atualmente não tem um plano claro sobre como implantarão soluções de IA e aumentarão seus lucros, parece apenas uma questão de tempo até que a bolha da IA estoure.
Para ser claro: não estou dizendo que a IA não possa mudar o jogo no longo prazo. Em vez disso, deixarei a história falar por si e salientarei que leva tempo para que as próximas grandes tendências se estabeleçam.
Outro problema será a concorrência. Embora as unidades de processamento gráfico (GPUs) de inteligência artificial da Nvidia tenham claras vantagens computacionais sobre a concorrência, elas não chegam nem perto de atender à demanda empresarial. Os concorrentes externos que trazem GPUs de IA para o mercado não deverão ter problemas em conquistar a participação de mercado da Nvidia.
Da mesma forma, a Nvidia pode perder espaço valioso no data center à medida que seus principais clientes desenvolvem seus próprios chips de IA. Em suma, a margem bruta ajustada da Nvidia e o poder de precificação da GPU provavelmente atingiram o pico, significando problemas para as ações da empresa.
MicroStrategy: Potencial negativo implícito de 87%
Uma segunda ação de um desdobramento que pode potencialmente cair, de acordo com o preço-alvo de um analista de Wall Street, é uma empresa de software de análise empresarial inspirada em IA. Microestratégia (NASDAQ:MSTR). A divisão futura de 10-1 da MicroStrategy entrará em vigor no fechamento das negociações em 7 de agosto.
Há quase um ano, Jefferies O analista Brent Thill reiterou uma classificação de desempenho inferior e um preço-alvo baixo de US$ 210 para a MicroStrategy. Com as ações da empresa agora acima de US$ 1.600, a previsão de Thill representaria um declínio colossal de 87%.
Embora seja tecnicamente uma empresa de software, a MicroStrategy é mais conhecida pela sua aposta alavancada Bitcoin (CRIPTO:BTC)a maior criptomoeda do mundo em capitalização de mercado. Em 20 de junho, detinha 226.331 Bitcoins, representando mais de 1% dos 21 milhões de tokens já extraídos. Como um Bitcoin vale US$ 64.101 por token, os ativos criptográficos da MicroStrategy valem cerca de US$ 14,5 bilhões no momento em que este artigo foi escrito.
É aqui que reside o problema.
A MicroStrategy encerrou julho com um valor de mercado de quase US$ 29 bilhões. Excluindo seu negócio de software, cuja receita caiu 14% na última década, os investidores avaliam os ativos Bitcoin da empresa entre US$ 27 bilhões e US$ 28 bilhões. Em vez de simplesmente comprar Bitcoin por cerca de US$ 64.100 em uma bolsa de criptomoedas, os investidores estão comprando ações da MicroStrategy e pagando quase US$ 120.000 por Bitcoin. Este prémio de avaliação inflacionado não faz sentido.
Pior ainda, a MicroStrategy financiou as suas compras de Bitcoin com obrigações convertíveis. Esta estratégia funciona muito bem em mercados em alta de criptomoedas, mas pode facilmente revelar-se uma desvantagem se as moedas digitais entrarem no mercado de baixa acentuada pelo qual as criptomoedas são conhecidas.
A cereja do bolo é que a rede Bitcoin é inferior a outros projetos de blockchain em termos de velocidade de processamento e custo. À medida que as vantagens de ser pioneiro do Bitcoin desaparecem, a MicroStrategy pode facilmente perder seu brilho.
Cintas: Risco de queda implícito de 23%
A terceira ação que está à beira de uma queda, de acordo com a previsão de preço-alvo de um especialista de Wall Street, é a do fornecedor de uniformes de identidade corporativa. Fitas (NASDAQ:CTAS). Cintas está a caminho de completar uma divisão de 4 por 1 no dia 11 de setembro.
O maior urso Cintas em Wall Street é Grupo Citi Analista Leo Carrington. Carrington classifica a empresa como Venda e tem um preço-alvo de US$ 590, representando um risco de queda de 23% em relação ao preço de fechamento de 31 de julho.
Embora Carrington tenha reconhecido numa nota de investigação que a eficiência operacional aumentou através do aumento da utilização de tecnologia pela empresa, ele e a sua empresa acreditam que a Cintas já está mais do que adequadamente valorizada.
A grande preocupação da Cintas é que se trata de um negócio cíclico. Embora as expansões económicas durem muito mais do que as recessões, certos factores sugerem que uma recessão significativa poderá ser iminente para a economia dos EUA. Estes factores incluem o primeiro declínio significativo na oferta monetária M2 dos EUA desde a Grande Depressão, a mais longa inversão da curva de rendimentos da história e uma das avaliações mais caras para o mercado de ações que remonta ao início da década de 1870. Se ocorresse uma recessão, as empresas com avaliações premium seriam provavelmente as mais atingidas.
Falando em avaliação, a Cintas é atualmente negociada a 46 vezes o lucro consensual por ação para o ano fiscal de 2025 que termina em 31 de maio de 2025. Apesar de um forte impulso proveniente de aquisições e de várias melhorias de eficiência operacional, uma taxa de crescimento orgânico de vendas de 7,5% simplesmente não é suficiente para atingir uma relação preço/lucro de quase 46.
A razão pela qual a Cintas provavelmente não irá falhar tanto quanto a Nvidia ou a MicroStrategy é o seu extenso programa de retorno de capital. Em 23 de julho, a Cintas anunciou um aumento de 15,6% em seu dividendo trimestral em dinheiro – o 41º ano consecutivo em que a Cintas aumentou seu pagamento – bem como um programa de recompra de ações de US$ 1 bilhão.
Em contraste com o preço-alvo excessivamente pessimista de Harry Dent para a Nvidia, o objectivo de Leo Carrington de 590 dólares para a Cintas é razoável, tendo em conta o elevado prémio da empresa e os desafios económicos que podem surgir.
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O Citigroup é parceiro publicitário da The Ascent, uma empresa Motley Fool. Sean Williams não possui nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool possui e recomenda Bitcoin, Jefferies Financial Group e Nvidia. O Motley Fool recomenda Cintas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
3 desdobramentos de ações que podem cair até 98%, de acordo com especialistas selecionados de Wall Street, foi publicado originalmente por The Motley Fool
