Os dados globais atendem aproximadamente às previsões; China tem desempenho abaixo da média

Os dados económicos globais aproximaram-se um pouco mais das previsões da semana passada, melhorando para -8 para o Índice de Desempenho Relativo (RPI) e -11 para o Índice de Preços (RPI-P). Estes valores são apenas ligeiramente negativos e não indicam uma tendência imediata para a taxa de juro diretora global do Econoday (uma média ponderada dos principais bancos centrais), que se situa em 4,29 por cento.

Na Zona Euro, devido a um calendário de dados praticamente em branco, o RPI manteve-se estável em 8 e o RPI-P em 2. Ambas as leituras estão suficientemente próximas de zero para sugerir que a actividade económica está em grande parte conforme o esperado e os mercados financeiros estão confiantes de que o BCE não mudarão sua política na quinta-feira.

Da mesma forma, nenhum dado significativo foi publicado no Canadá. O RPI foi 21 e o RPI-P foi 8. Embora ambos os valores estejam atualmente na faixa de surpresas positivas, desde meados de abril há uma clara tendência para valores abaixo de zero. Como tal, ainda há especulações significativas sobre uma maior flexibilização na próxima reunião de política do Banco do Canadá, em 24 de julho. A atualização do IPC de terça-feira para junho pode ser o fator decisivo.

No Reino Unido, o PIB mais forte do que o esperado em Maio deixou o RPI (6) e o RPI-P (11) ligeiramente em território de surpresa positiva, mas todas as atenções esta semana estarão voltadas para a actualização da inflação de quarta-feira e para o relatório de emprego de quinta-feira. Os desenvolvimentos aqui serão cruciais para o resultado da próxima reunião de política monetária do Banco de Inglaterra, em Agosto.

No Japão, uma recuperação da indústria transformadora mais lenta do que o esperado ajudou a empurrar o RPI para menos 10 e o RPI-P para menos 22. Ainda se espera que o Banco do Japão reduza o seu programa de QE no final do mês, mas com o fraco desempenho da actividade económica em geral, o momento do próximo aumento das taxas de juro do banco central permanece incerto. Neste sentido, o relatório do IPC de sexta-feira terá um impacto importante no sentimento do mercado.

Na China, novos sinais de que os preços internos estavam aquém das expectativas resultaram em que tanto o RPI (menos 29) como o RPI-P (menos 30) estivessem bem abaixo de zero. As recentes medidas políticas podem significar que não serão necessários mais cortes nas taxas de juro, mas com o aperto monetário ainda muito distante, o yuan deverá permanecer sob pressão.

Apoiados por uma descida inesperada do desemprego, tanto o RPI como o RPI-P dos EUA melhoraram para menos 4 cada. Isto sugere que os analistas estão a avaliar correctamente a extensão do abrandamento económico e do abrandamento dos preços no país.