A enxurrada de comentários recebidos sobre o seu documento de consulta de julho sobre o fortalecimento da estrutura de derivativos de índice pode dificultar que o regulador dos mercados alcance os padrões finais e levar a repensar pelo menos algumas das sete mudanças propostas, dizem os observadores do mercado.
Espera-se que as propostas sejam aprovadas pelo conselho da SEBI este mês, mas a decisão final pode ser adiada, disse.
Embora o presidente do SEBI tenha dito num evento público recente que foram recebidas 6.000 respostas ao documento, os números finais podem estar na faixa de 10.000 a 15.000. Isto não tem precedentes, uma vez que o número de respostas a um documento de consulta é normalmente de centenas.
Os números elevados podem ser o resultado de respostas de vários traders individuais e sugerem uma reação esmagadoramente negativa. “A probabilidade de as atuais propostas serem alteradas é muito elevada. Eles devem pelo menos analisar todos os comentários e ter documentação suficiente para justificar sua decisão final”, disse um corretor sênior.
As novas propostas da SEBI poderão reduzir o volume de derivados de ações em 30 a 40 por cento, impactar as avaliações do mercado de ações e afetar particularmente os corretores focados no retalho. “Algumas das respostas vieram de atores duvidosos. Faremos o nosso melhor para considerar as opiniões e pontos de vista apresentados”, disse um funcionário da SEBI. Não houve resposta a um e-mail enviado ao SEBI.
Pedido de RTI
Um pedido de RTI ao regulador do mercado procurou obter informações sobre o número de respostas recebidas ao documento de consulta e o número de pessoas que forneceram feedback negativo.
Explicando os motivos para preencher o pedido de RTI, Rohit Jain, sócio-gerente da Singhania & Co, um escritório de advocacia de serviço completo, disse: “Muitas respostas às propostas foram recebidas. Todo o exercício de procurar contributos das partes interessadas não deve ser apenas uma fachada e nenhuma mudança regulamentar deve ser feita sem o seu reconhecimento.”
Com base na resposta à consulta de RTI, Jain, que representa as partes interessadas, pode recorrer aos tribunais, se necessário.
De acordo com as propostas de julho, o regulador planeja aumentar gradualmente o tamanho do contrato para contratos de opções em três a seis vezes, até Rs 30 lakh. Os contratos de opções semanais são oferecidos em um único índice de referência de uma bolsa. Os prêmios das opções devem ser cobrados dos clientes antecipadamente.
O método existente de introdução do preço de exercício poderia ser racionalizado e a vantagem de margem para spreads de calendário não seria concedida para posições com contratos que expiram no mesmo dia.
