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A regra dos 4% serviu durante muito tempo como um guia para os reformados sobre como manter uma taxa segura de levantamentos das suas contas de reforma. Mas tendo em conta os actuais baixos rendimentos das obrigações e a volatilidade do mercado bolsista, esta regra prática, outrora estável, parece cada vez mais susceptível de mudança. Uma abordagem detalhada por John Hancock Investment Management sugere a utilização de carteiras diversificadas de rendimentos multiativos. A ideia é proporcionar fluxos de rendimento mais permanentes e abundantes, ao mesmo tempo que protege melhor o pé-de-meia em mercados voláteis.
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O que são carteiras de renda multiativos?
As carteiras de rendimento multiativos combinam uma variedade de ativos com o objetivo de gerar fluxos de caixa estáveis. Eles normalmente detêm uma variedade de títulos, incluindo títulos governamentais, títulos corporativos com grau de investimento e títulos de alto rendimento. Podem também incluir ações que pagam dividendos, fundos de investimento imobiliário (REIT), parcerias limitadas (MLP) e geradores de rendimentos alternativos, como títulos de capital privado e de infraestruturas.
A marca registrada das estratégias multiativos é a diversificação entre muitas fontes de renda. O objetivo é oferecer aos investidores retornos mais elevados, controlando simultaneamente o risco de sobreexposição a classes de ativos individuais ou setores de mercado. As carteiras misturam títulos de maior risco e maior rendimento com títulos de menor risco para equilibrar a busca de retorno e a gestão de risco.
As estratégias de rendimento multiativos oferecem hoje aos investidores, aforradores e reformados comuns a oportunidade de desenvolverem maior resiliência às crises do mercado do que simplesmente confiar na regra dos 4% a longo prazo. Esta regra sugere retirar 4% das poupanças para a reforma no primeiro ano de reforma e aumentar o montante do levantamento anualmente de acordo com a taxa de inflação.
No entanto, como os rendimentos das obrigações de longo prazo ainda são baixos em comparação com as normas históricas, uma carteira tradicional de ações/obrigações 60/40 pode produzir retornos totais que são insuficientes para suportar uma taxa de retirada de 4%. A volatilidade do mercado bolsista também acrescenta incerteza ao pressuposto de que 4% será uma taxa de retirada segura ao longo de décadas até à reforma.
Em contraste, as carteiras de rendimento multiativos proporcionaram pagamentos mais estáveis e menor volatilidade durante três recentes recessões do mercado, de acordo com o relatório de John Hancock. Estes incluem a crise financeira de 2008, a liquidação relacionada com a pandemia de 2020 e a correção de ações e títulos de 2022. Os investidores nestas carteiras desfrutaram de retiradas médias anuais de pouco mais de 4% durante a maior parte desta turbulência, de acordo com uma análise da Manulife citada em. surge o relatório Gestão de Investimentos.
Quem deve considerar esta abordagem?
O investimento em múltiplos ativos não é necessariamente adequado para todos que estão prestes a se aposentar. A ampla combinação de ativos de ações, obrigações e investimentos alternativos aumenta o custo e a complexidade da carteira em comparação com um fundo de índice puro. A gestão activa da alocação de activos também é necessária, uma vez que os riscos de mercado mudam ao longo do tempo. E os rendimentos flutuam, pelo que os retornos não podem ser garantidos da mesma forma que os cupões de uma obrigação prometem taxas de juro fixas.
No entanto, para os reformados que procuram gerar um fluxo de caixa consistente para financiar o seu estilo de vida, vale a pena considerar estratégias de rendimento multi-ativos. Para aqueles que não querem resignar-se a depender apenas de ações com dividendos ou de obrigações de alto rendimento para financiar a sua reforma, a diversidade de ativos múltiplos é uma excelente forma de distribuir o risco. Estas carteiras proporcionaram anos de pagamentos estáveis, com volatilidade provavelmente menor do que as ações, de acordo com os dados da Manulife Investment Management acima. Considere conversar com um consultor financeiro sobre suas opções de investimento e o que pode ser adequado para seus objetivos.
As necessidades de rendimento dos investidores individuais, os requisitos de taxa de retirada e a tolerância ao risco determinam se uma carteira de rendimento multiativos é adequada para eles ou não. Embora o desempenho passado não seja uma garantia de resultados futuros, a resiliência às recentes tempestades de ações e obrigações sugere que os fundos multiativos podem ser uma opção viável para muitos.
Limitações e riscos de carteiras de renda multiativos
Embora as carteiras de rendimento multiativos apresentem um risco menor do que a regra dos 4%, ainda existem limitações. Os retornos não são garantidos ano após ano e os retornos futuros podem ficar abaixo das médias históricas. Além disso, a variedade de títulos envolvidos resulta em taxas de gestão mais elevadas do que os fundos de índice simples, porque os investidores pagam para monitorizar ativamente estas estratégias mais complexas.
É necessário aconselhamento para encontrar a combinação certa de ativos que atenda às suas metas de rendimento e tolerância ao risco. Nenhuma alocação padrão de carteira atenderá às necessidades de cada investidor, portanto, pode ser aconselhável consultar um consultor financeiro. E a transferência de algumas participações, como participações privadas ou imóveis, para activos geradores de rendimento pode levar tempo e incorrer em custos de transacção.
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