O Universal Music Group acaba de concluir a aquisição do segundo maior catálogo musical da Tailândia por US$ 70 milhões… e sugere que muitos outros negócios de fusões e aquisições estão a caminho em mercados de “alto potencial”.

No ano passado, o Universal Music Group adquiriu um 70% Compartilhe o catálogo de gravação de som do Thai RS Group por cerca de US$ 45 milhões (mais um potencial ~US$ 5 milhões para pagamentos de bônus). Naquela época, a MBW informou que “podem ser esperadas mais atividades de fusões e aquisições da UMG na Ásia”.

Ok, essa não foi a previsão mais ousada que já fizemos. Mas não estávamos errados.

UMG confirmou agora que assumiu recentemente o restante 30% do catálogo do Grupo RS e assume a propriedade integral do portfólio de gravações.

A MBW também confirmou que estes custos de transação adicionais para UMG são de aprox. US$ 18 milhõescom uma possível taxa de bônus adicional de aprox. USD 2 milhões de dólares.

Em outras palavras: UMG Apenas concluiu a aquisição do segundo maior catálogo de música gravada da Tailândia por um total de aprox. USD US$ 65-70 milhões.

Interessante. Mas a história maior é o que acontecerá a seguir.

Durante seu discurso na última terça-feira (17 de setembro) em Londres na UMG Dia do Mercado de Capitais (CMD)Um punhado de executivos seniores da Universal focados na futura estratégia de aquisição da empresa “alto potencial” Mercados onde a monetização do streaming deverá explodir nos próximos anos.

As áreas designadas como de “alto potencial” incluíam os principais mercados musicais, como China E Índiamas outros mercados também cobraram o seu preço, incluindo Nigéria – onde a UMG adquiriu uma participação majoritária na Mavin Records no ano passado – mais Vietnã, Indonésia, E Tailândia.

“As fusões e aquisições que estamos buscando estrategicamente ocorrem nesses mercados com alto potencial de crescimento.”

Sir Lucian Grainge, UMG, falou na semana passada

No evento CMD Sir Lucian GraingeCEO e Presidente da UMG, descrito Universais Uma estratégia “tripla” será seguida nestes mercados nos próximos anos, abrangendo três áreas: atividades locais de A&R no local, serviços para empreendedores locais através do Virgin Music Group e, finalmente, Fusões e aquisições.

Foi explicado que isso Atividade de fusões e aquisições (por companhias musicais em mercados emergentes) seria alcançado através Dinheiro do próprio balanço da UMGem oposição às compras de catálogo em mercados de streaming estabelecidos, como os EUA. (Esses acordos de estilo catálogo nos EUA, explicou Grainge, terminariam música de acordesem que a UMG é um acionista minoritário ao lado do proprietário majoritário Dundee Partners.)

“As fusões e aquisições que visamos estrategicamente ocorrem nestes mercados com elevado potencial de crescimento”, confirmou Graingee comentou: “Estamos falando de [relatively] pequenos mercados e pequenas empresas, mas com empreendedores que [to date] tinha controle total do lugar – e é aí que entra a Virgin.”

Boyd MuirEVP/CFO da UMG, elaborou este ponto, observando que o Virgin Music Group ajudará a UMG a “trazer empreendedores e gravadoras para o nosso ecossistema” e que “e uma vez que eles entram, então algo tende a acontecer; com o tempo haverá oportunidades para comprá-los”.

“Na verdade, com o tempo podemos, e pretendemos expandir a nossa presença nestes mercados através de fusões e aquisições”, disse Muir.

(Grainge mais tarde brincou: “Infelizmente não posso comprar a Sony; se pudesse, compraria a Warner também!” Seu ponto de vista: aos olhos de Grainge, aquisições transformadoras únicas como essa são UMG compra EMI Music em 2012 agora são poucos e distantes entre si, mas ainda há o suficiente menor oportunidade de fusões e aquisições em mercados de rápido crescimento dominados por repertórios locais.)

“Através de fusões e aquisições [we can] Expandir a nossa presença nestes mercados, e temos toda a intenção de o fazer… [via Virgin Music Group we can] Trazer empreendedores e marcas para o nosso ecossistema… e uma vez que eles entram, algo tende a acontecer – com o tempo, haverá oportunidades para comprá-los.”

Boyd Muir do Universal Music Group falou na semana passada

Adam GranitoEVP de Desenvolvimento de Mercado, detalhou a estratégia da Universal em “mercados de alto potencial” e anunciou que a UMG acaba de abrir seu quinto escritório na Grande China, em Shenzhen. Esta nova localização junta-se aos escritórios da UMG em Hong Kong, Taiwan, Pequim e Xangai na China, que foi o segundo maior mercado de música digital do mundo em 2023.

Se falamos de mercados de elevado potencial em geral, granito afirmou: “O foco digital, a ausência de sistemas e processos legados e uma estrutura de custos mais baixa significam [these markets] pode ser muito lucrativo, especialmente se o repertório encontrar audiência em mercados de maior ARPU.

“Neste contexto, nossos investimentos aqui devem continuar a ter um efeito de aumento de margem [UMG] no total.”

granito Ele então voltou sua atenção para três mercados particularmente em rápido crescimento, Sudeste Asiático: Indonésia, Vietnã, E Tailândia. (Granito confirmou a aquisição do restante 30% do catálogo do Grupo RS nesta última área.)

De IndonésiaGranite disse: “A Indonésia é um país com uma população significativa de aprox. 275 milhões Pessoal…só comecei a investir de verdade em 2015… [UMG is] agora na posição de liderança no mercado.”

Ele observou que desde este investimento em 2015, as vendas da UMG na Indonésia aumentaram oito vezes e o EBITDA aumentou 25 vezes.

Granito então mudou para Tailândiae chamou-o de “mercado que mais cresce no Sudeste Asiático”. Desde 2018, disse ele, a UMG aumentou a sua quota de mercado na área 50% por “ambos A&R locais [and] através de fusões e aquisições”.

Ele observou que UMG espera que “depois de apenas um ano de integração” nos sistemas da Universal, o preço será de aproximadamente US$ 70 milhões Grupos RS O catálogo se torna um “eficaz 11,5x EBITDA [multiple] em um mercado que está crescendo rapidamente.”

Através deste e de “alguns outros negócios no horizonte”, afirmou granitoA UMG está agora “a caminho de se tornar líder de mercado” na Tailândia.

De VietnãDisse Granite: “Não tivemos um lançamento local lá até 2020, mas hoje quase temos 25% o Spotify Top 200 lá, que é impulsionado principalmente por nossos A&R e parceiros de distribuição no idioma local.”

Então, como a UMG realmente pagará pelo seu futuro? Fusões e aquisições Negócios em mercados com “alto potencial”?

Boyd Muir declarou no evento CMD na semana passada que a UMG espera 60% a 70% de seu EBITDA anual ajustado ao fluxo de caixa livre antes das atividades de investimento nos próximos quatro anos.

Ele também confirmou que UMG comprometeu-se a pagar aos acionistas um dividendo de 50% do seu lucro líquido ajustado a cada ano. Esta fórmula está gravada na pedra e foi estabelecida por um acordo trilateral existente entre a UMG e dois dos seus maiores acionistas: Grupo Vivendi/Bolloré mais um (duas partes) Liderado pela Tencent Consórcio.

Para dar um exemplo do que tudo isso pode significar, vamos fazer dois cálculos rápidos:

• No ano fiscal de 2023, o Universal Music Group registrou EBITDA anual ajustado de 2,369 mil milhões de euros (2,56 mil milhões de dólares americanos)Se seguirmos a fórmula de Muir (olhada para o futuro), 60-70% esse EBITDA ajustado em dinheiro grátisUMG teria um saldo anual de caixa livre de aprox. US$ 1,66 bilhão;
• No exercício de 2023, a UMG também registou um excedente anual ajustado de 1,595 mil milhões de euros (1,73 mil milhões de dólares americanos). Levando em conta os comentários de Muir, 50% Este lucro líquido é reservado para dividendos aos acionistas – ou seja, aprox. US$ 865 milhões.

Olhando para estes dois cálculos, parece uma aposta justa que – assumindo que os lucros da UMG não diminuam no futuro em comparação com o ano fiscal de 2023 – a empresa ficará confortável várias centenas de milhões de dólares de novo dinheiro grátis por ano para potenciais investimentos em fusões e aquisições em “mercados com elevado potencial”.

(Isso é de novo depois Separação do valor do dividendo obrigatório de 50% do lucro líquido ajustado.)

“Estamos muito confiantes de que buscaremos dividendos e crescimento orgânico nestes [‘high-potential’] Mercados, podemos investir, podemos adquirir e podemos realmente construir uma grande empresa.”

Sir Lucian Grainge, Grupo Universal de Música

Muir abordou especificamente a disposição da UMG de gastar seu dinheiro pós-dividendos em mercados de “alto potencial” no evento CMD da semana passada.

Ele disse: “Temos uma obrigação significativa de pagar dividendos [at 50% of adjusted net profit].

“Nossa visão hoje é que, dado o crescimento que vemos no futuro, realmente Investindo nosso excesso de dinheiro no crescimento que está construindo [with the] Negócios do Grupo Virgin Music [and] nos mercados com elevado potencial.

“Seria negligência da nossa parte não apoiar esta oportunidade [not] Investimos nosso excesso de caixa nisso.”

Adicionado Grainge: “Temos que ser realistas sobre a necessidade de dinheiro e como ele será usado.

“Estamos muito confiantes de que buscaremos dividendos e crescimento orgânico nestes [‘high-potential’] Mercados, podemos investir, podemos adquirir e podemos realmente construir uma grande empresa para os próximos 10, 15, 20 anos e além.”Negócios musicais em todo o mundo