(Bloomberg) — As ações chinesas de tecnologia tiveram uma grande alta desde que o país anunciou seus pacotes de estímulo. E todos os sinais apontam para que as novas compras sejam a causa raiz.
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As posições vendidas em American Depositary Receipts de grandes empresas como Alibaba Group Holding Ltd., JD.com Inc. e Baidu Inc. não mudaram drasticamente nos últimos dias, de acordo com S3 Partners e JPMorgan Chase & Co. Se os ursos fossem eliminados, as suas apostas poderiam fazer com que a recuperação ganhasse ainda mais impulso.
“O forte aumento nos ADRs chineses na semana passada foi em grande parte resultado de novas compras, e não de cobertura a descoberto”, escreveram estrategistas do JPMorgan Chase & Co., incluindo Nikolaos Panigirtzoglou, em nota esta semana. “A cobertura a descoberto em ações individuais parece ter desempenhado apenas um papel modesto na recuperação das ações da China.”
O índice Hang Seng Tech, que acompanha 30 empresas chinesas de tecnologia listadas em Hong Kong, subiu mais de 45% em menos de quatro semanas, incluindo um aumento recorde nos seis dias até quarta-feira. Alibaba, JD.com e o fornecedor de alimentos Meituan estavam entre aqueles que tiveram alguns dos seus melhores dias de negociação em anos, enquanto os investidores iniciavam uma onda de compras depois que o governo chinês anunciou medidas para impulsionar a economia doméstica em dificuldades. O indicador de tecnologia subiu pela sétima vez em oito dias na sexta-feira.
Embora os vendedores a descoberto tenham sofrido perdas na marcação a mercado, não houve pressa em cobrir as apostas pessimistas, escreveu Ihor Dusaniwsky, diretor-gerente de análise preditiva da S3, em um relatório de 1º de outubro. Os juros a descoberto para Alibaba, JD.com e Baidu permaneceram em torno de 2% a 3% das ações disponíveis. No entanto, se a recuperação continuar, espera-se uma “quantidade significativa” de vendas a descoberto, o que elevará ainda mais os preços das ações, alertou Dusaniwsky.
“Os dados são surpreendentes, uma vez que a magnitude da recuperação geralmente resulta em vendas a descoberto muitas vezes eliminadas e cobertas à força por uma estrutura tradicional de monitoramento e controle de risco”, disse Han Piow Liew, gestor de fundos da Maitri Asset Management Pte. “A recente reviravolta do governo chinês mostra que a liderança tem grande entusiasmo e intenção de mudar as coisas.”
As ações de tecnologia chinesas tiveram alguns anos difíceis. À medida que a economia do país desacelerou, a repressão governamental ao sector e a concorrência feroz no comércio electrónico prejudicaram os resultados de empresas que outrora eram queridinhas do mercado.
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Os vendedores a descoberto que mantêm as suas posições podem estar a fazê-lo porque estão cépticos em relação à recente recuperação, de acordo com Sonija Li, analista da MIB Securities Hong Kong Ltd. entrega.
Ainda assim, os touros do mercado de opções estão vivos e bem. Apostar nos lucros de um fundo negociado em bolsa dos EUA que monitoriza ações chinesas de grande capitalização é quase tão caro como sempre em comparação com apostas pessimistas após uma negociação recorde. A Alibaba e a JD.com – empresas que registaram recentemente um aumento nas negociações de opções otimistas – estão entre os maiores componentes.
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O resultado sai na sexta-feira
(Adiciona movimento de sexta-feira do Hang Seng Tech Index no terceiro parágrafo)
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