A OpenAI está considerando a transição de uma empresa sem fins lucrativos para uma empresa com fins lucrativos, e seu rico benfeitor Microsoft (MSFT) tem muito a ganhar se o desenvolvedor do ChatGPT obtiver luz verde para se comportar mais como uma startup.
“Qualquer coisa que dê à OpenAI a oportunidade de se concentrar no lucro provavelmente beneficiará o investimento da Microsoft na empresa”, disse Sarah Kreps, diretora do Tech Policy Institute da Brooks School of Public Policy da Universidade Cornell.
Uma estrutura de negócios reconfigurada daria à Microsoft a oportunidade de renegociar seu já generoso limite de lucro e remover uma cláusula que nega à Microsoft o interesse na inteligência artificial geral (GAI) criada pela OpenAI, disse outro observador.
“[OpenAI] “Diz claramente que a organização sem fins lucrativos não terá mais controle, o que presumivelmente significa que a Microsoft e outros investidores terão mais influência sobre as atividades da OpenAI”, disse Rose Chan Loui, diretora executiva fundadora do Lowell Milken Center da Universidade da Califórnia, Los Angeles Philanthropy e Organizações sem fins lucrativos.
Mas existem problemas potenciais para a Microsoft à medida que a OpenAI tenta se livrar de seu manto de caridade.
A enorme valorização da OpenAI, o labirinto de subsidiárias com fins lucrativos e a tecnologia potencialmente arriscada tornam uma transição com fins lucrativos legal e publicamente complicada – e pode levar à resistência dos reguladores.
Ainda assim, os investidores da OpenAI veem muito potencial de valorização. Na quarta-feira, a empresa anunciou que levantou cerca de US$ 6,6 bilhões em sua última rodada de financiamento, avaliando a empresa apoiada por Sam Altman em US$ 157 bilhões. No entanto, esta avaliação depende em grande parte de a OpenAI se tornar uma empresa com fins lucrativos.
Turbilhão de mudanças
A OpenAI está no meio de um turbilhão de mudanças.
A empresa está passando por um extenso êxodo de executivos, que mais recentemente incluiu a saída da Diretora de Tecnologia Mira Murati. Ela também enfrenta concorrência crescente de rivais como Google (GOOG, GOOGL) e Anthropic, apoiada pela Amazon (AMZN).
Reclassificá-la como uma estrutura com fins lucrativos seria outra mudança sísmica para a OpenAI, alterando a forma como foi estabelecida há quase uma década.
Foi fundada em 2015 como uma organização sem fins lucrativos sob o nome OpenAI Inc., uma homenagem à sua missão de promover a humanidade em vez de buscar o lucro.
“A empresa não foi estabelecida para o benefício privado de qualquer pessoa”, afirma a declaração de fundação da OpenAI nos seus documentos de fundação, juntamente com a promessa de manter a sua tecnologia de código aberto para benefício público.
As coisas evoluíram em 2019, quando o CEO da OpenAI, Sam Altman, e sua equipe criaram uma subsidiária com fins lucrativos para levantar capital de risco externo – incluindo bilhões da Microsoft.
Foi estruturado de forma que a subsidiária com fins lucrativos, tecnicamente de propriedade de uma holding de propriedade de funcionários e investidores da OpenAI, permanecesse sob o controle da organização sem fins lucrativos e de seu conselho, ao mesmo tempo que negava ao seu maior apoiador (Microsoft) assentos no conselho e nenhum direito de voto .
A tensão inerente entre estas duas partes da empresa contribuiu para um conflito dramático no conselho em 2023, quando Altman foi destituído do conselho e trazido de volta cinco dias depois.
Posteriormente, a Microsoft assumiu uma posição de observadora sem direito a voto no conselho da OpenAI, mas renunciou a esse assento este ano, já que tanto a OpenAI quanto a Microsoft ficaram sob maior escrutínio regulatório.
A ideia de derrubar a estrutura atual já despertou o interesse dos reguladores dos EUA e da Europa, exacerbando a divisão ideológica entre cientistas e líderes empresariais que alertam contra a permanência de tecnologias de aprendizado de máquina como as desenvolvidas pela OpenAI disponíveis ao público.
Argumentam que a tecnologia representa uma ameaça existencial para a humanidade e deve, portanto, ser operada de uma forma que esteja sujeita ao controlo público.
A OpenAI e a Microsoft também fazem parte de uma investigação em andamento da Comissão Federal de Comércio dos EUA sobre preocupações de que a consolidação do mercado de IA esteja “distorcendo a inovação e minando a concorrência leal”.
E o Procurador-Geral da Califórnia foi repetidamente solicitado a examinar a legalidade da estrutura empresarial da OpenAI. Um veio de Elon Musk, que cofundou a OpenAI com Altman. Ele processou OpenAI, Altman e 21 subsidiárias nomeadas da OpenAI.
Musk disse que os réus prometeram fraudulentamente que seus US$ 100 milhões em investimentos na OpenAI seriam usados para fins públicos.
Uma transição da OpenAI para o estatuto de empresa com fins lucrativos também poderia atrair a atenção do Internal Revenue Service, uma vez que a OpenAI recebeu o estatuto de isenção fiscal como organização sem fins lucrativos.
“Eles alcançaram o valor justo de mercado?”
Uma questão desconhecida é até que ponto a Microsoft será capaz de obter lucros diretos com os seus investimentos.
Por lei, uma organização sem fins lucrativos só pode utilizar os seus activos para fins de caridade específicos. E os ativos da OpenAI, que incluem todas as subsidiárias da OpenAI, não podem ser vendidos por menos do que o valor justo de mercado.
A pergunta que os reguladores querem responder é: “Eles receberam o valor justo de mercado pelo ativo neste momento?”, disse Gene Takagi, diretor do NEO Law Group.
Chan Loui acrescentou que os reguladores exigiriam que a OpenAI fornecesse uma avaliação realista dos seus ativos, incluindo juros residuais. E ela suspeita que esse número possa ser superior à avaliação mais recente da OpenAI.
“Acho que a maior sensibilidade é provavelmente como eles tiram o controle das organizações sem fins lucrativos”, disse ela. “E penso que a melhor forma de evitar conflitos relacionados com a reestruturação é compensar adequadamente as organizações sem fins lucrativos”, disse Chan Loui.
“Acho que esta é a melhor maneira de conseguirem que o público esteja do seu lado, os estados do seu lado e o IRS do seu lado.”
Espera-se que a OpenAI se registre como uma corporação sem fins lucrativos como parte de sua transição.
De acordo com Rick Alexander, um veterano advogado de estruturação empresarial e fundador do Shareholder Commons, essas empresas são semelhantes às corporações tradicionais, mas têm mais liberdade para gastar dinheiro em iniciativas cívicas.
“É uma estrutura de permissões”, disse Alexander.
Outras empresas sem fins lucrativos incluem xAI de Elon Musk, Warby Parker (WRBY), Allbirds (BIRD), Lemonade (LMND) e Etsy (ETSY).
E com base no sucesso do xAI de Musk, a OpenAI poderia se beneficiar significativamente com a mudança. Em maio, a xAI arrecadou US$ 6 bilhões.
“Essa mudança pode rapidamente despertar grande interesse dos investidores”, disse Kreps. “Esta é uma indústria de capital intensivo, então qualquer coisa que a OpenAI possa fazer para atrair investimentos funcionará como um ciclo de feedback positivo e acelerará seus benefícios.”
Alexis Keenan é repórter jurídico do Yahoo Finance. Siga Alexis no X @alexiskweed.
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