Os navios de cruzeiro estão “em uso” como uma alternativa mais barata aos hotéis.

A procura por cruzeiros continua forte – e não parece diminuir tão cedo.

A indústria foi a última a recuperar da pandemia de Covid, mas desfrutou de um forte impulso de preços e de reservas a partir de então. Embora o crescimento dos preços esteja a começar a normalizar-se um pouco, ainda está bem acima da taxa de inflação, disse Patrick Scholes, analista de viagens e lazer da Truist.

“As empresas de cruzeiros estão passando por um momento”, disse ele em entrevista à CNBC.

Apesar dos aumentos de preços, os cruzeiros ainda são mais baratos do que o alojamento em terra. Isto ajuda a indústria a destacar-se enquanto as fraquezas se espalham por outras áreas do sector das viagens. Por exemplo, na quarta-feira, Hilton O CEO Christopher Nassetta disse durante a teleconferência de resultados trimestrais da empresa que a demanda por viagens de lazer nos EUA está “estagnada, talvez até diminuindo um pouco”.

“A força contínua das reservas/procura da indústria de cruzeiros, enquanto se formam fissuras em grande parte do resto do mercado de viagens, deve-se principalmente à combinação do desconto ainda significativo nas viagens terrestres, juntamente com níveis relativamente elevados de serviço”, disse o Barclays. disse o analista Brandt Montour em nota na semana passada.

No segundo trimestre, as três principais empresas de cruzeiros reportaram uma receita líquida diária média ponderada 17% acima de 2019, escreveu ele. A receita líquida por dia é a receita líquida por passageiro por dia de cruzeiro. Os preços dos quartos de hotel nas Caraíbas são cerca de 54% mais elevados do que em 2019 e os preços dos resorts nos EUA subiram 24%, disse Montour, citando números da empresa de análise de dados STR.

carnaval O CEO Josh Weinstein concordou que essas chamadas rachaduras em outros lugares podem ajudar a impulsionar seus negócios.

“Se é verdade que o consumo está a desacelerar noutros setores, isso é realmente um bom sinal de que podemos incorporá-los no nosso perfil de procura porque vamos acrescentar valor. Oferecemos uma experiência melhor a um preço melhor do que eles podem obter em qualquer outro lugar”, disse ele em entrevista ao programa “Money Movers” da CNBC, após relatar um aumento de lucro e receita no terceiro trimestre em 30 de setembro.

Real Caribe deverá divulgar seus resultados trimestrais na terça-feira, seguidos por Participações da Norwegian Cruise Line“Relatório na quarta-feira.

A diferença de preços entre hotéis e cruzeiros não é novidade. Isto deve-se em grande parte ao facto de uma grande parte da procura hoteleira provém de viagens de negócios, enquanto a procura de cruzeiros provém inteiramente de viajantes de lazer, que são muito mais sensíveis aos preços, explicou Robin Farley, analista de lazer da UBS.

Mas nos últimos anos, esta lacuna tornou-se ainda maior do que parece, mostra a sua investigação. Isso significa que as empresas de cruzeiros podem ter mais espaço para crescer, disse ela.

Um dos motivos, segundo Farley, é o aumento nas reservas diretas de cruzeiros desde 2019. Isto significa que são pagas menos comissões aos agentes de viagens, que estão incluídas nas tarifas diárias brutas, mas são compensadas da linha da tarifa diária líquida.

“Embora as empresas não divulguem isso, acreditamos que houve um aumento significativo nas reservas diretas de passageiros desde 2019”, escreveu ela. “Se a proporção de cruzeiros reservados diretamente crescer de 5 a 10 [percentage points]Estimamos que isso poderia aumentar as diárias líquidas informadas em quase 200 pontos base, embora não representasse um aumento nas diárias brutas ou no preço real dos ingressos.”

Separadamente, desde 2019, todas as três principais empresas de cruzeiros aumentaram as receitas agrupadas e pré-vendidas a bordo, que também estão incluídas nas suas taxas diárias, disse Farley. Isso poderia indicar outra diferença de 300 pontos base entre o crescimento dos preços dos cruzeiros e dos hotéis, que não aparece nas métricas, argumentou ela. Um ponto base é igual a 0,01%.

Farley vê outro déficit potencial de 350 pontos base para a Royal Caribbean devido à sua ilha privada CocoCay, que tem um parque aquático, tirolesa e outras atrações pelas quais os passageiros pagam custos adicionais.

Além disso, todas as três empresas de cruzeiro introduziram acesso à Internet de alta velocidade através do Starlink a bordo, o que também poderá levar a um aumento nas receitas de passageiros.

“Quanto maior for essa lacuna, maior será a oportunidade para as empresas de cruzeiros melhorarem”, disse Farley em entrevista à CNBC.

Cada aumento de preços agora ajuda os operadores de cruzeiros. A pesquisa proprietária da Truist’s Scholes sobre as reservas reais para o próximo ano mostra que o preço está na faixa de um dígito médio a alto. Wall Street espera apenas um crescimento de cerca de 3%, mas poderia facilmente ser de 5% ou mais, disse ele.

Isto é importante porque a indústria tem custos fixos extremamente elevados.

“Um fator adicional de preço é extremamente importante para a lucratividade”, disse Scholes. “Quase 90% vai para o resultado final.”

Os analistas de Wall Street estão bastante otimistas quanto às perspectivas para as empresas de cruzeiros.

“Se pensarmos há 10 anos, antes da Covid, essas empresas competiam entre si”, disse Scholes. Agora eles estão competindo com os parques temáticos de Orlando e as férias em Las Vegas, oferecendo aos passageiros mais atrações.

“Eles estão lançando uma rede muito mais ampla agora”, disse ele.

A Royal Caribbean foi a primeira empresa a aumentar a aposta em uma ilha particular com CocoCay.

“Esta ilha privada é uma oferta verdadeiramente única. Não é apenas uma bela praia. Tem todas as comodidades que você pode pagar”, disse Farley, do UBS, que classifica as ações como “compra”.

O Icon of the Seas da empresa, que estreou oficialmente em janeiro, causou grande rebuliço como o maior navio de cruzeiro do mundo. O mais novo navio da Royal Caribbean, Utopia of the Seas, zarpou neste verão. O fato de este último oferecer escapadelas de fim de semana de três e quatro noites mostra que ele está realmente direcionado aos passageiros de cruzeiros pela primeira vez, observou Farley.

“Eles fizeram tantos home runs”, disse ela.

De acordo com a FactSet, a Royal Caribbean tem uma classificação média de “Overweight” entre os analistas que cobrem as ações, mas tem uma desvantagem de cerca de 1% em relação ao preço-alvo médio. As ações já subiram quase 56% desde o início do ano.

A Carnival também tem uma classificação média de “Overweight” entre os analistas que cobrem as ações, um aumento de 12% em relação ao seu preço-alvo médio, de acordo com a FactSet.

Durante o seu relatório de lucros do terceiro trimestre, a empresa reportou um lucro operacional recorde e aumentou a sua estimativa de lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização em 2024 devido à forte procura e às oportunidades de poupança de custos. A Carnival também disse que as posições reservadas antecipadas acumuladas para o ano inteiro de 2025 estão acima do recorde anterior estabelecido em 2024 e os preços estão acima do ano passado.

Quase metade do próximo ano estará lotada – e isso não inclui os benefícios da nova ilha Celebration Key, enfatizou Farley. A ilha será mais parecida com CocoCay da Royal Caribbean e iniciará operações em julho, disse ela.

“É um bom catalisador para o Carnaval”, disse ela. “Um novo objetivo surge [and] Isso tende a gerar novo interesse.

No entanto, Scholes disse que a sua pesquisa mostrou que das três principais empresas de cruzeiros, a marca Carnival enfrentava a maior concorrência de preços do operador privado de cruzeiros MSC.

As ações da Carnival tiveram desempenho inferior ao do mercado, ganhando cerca de 13% no acumulado do ano. Em comparação, ele S&P 500 aumentou cerca de 22%.

Finalmente, de acordo com a FactSet, a Norwegian Cruise Line Holdings tem uma classificação média dos analistas de “Excesso de peso” e cerca de 4% de potencial de valorização em relação ao preço-alvo médio.

Uma das empresas que estão otimistas com a Noruega é o Citi, que elevou as ações de Neutra para Compra em 9 de outubro. A teleconferência fez com que as ações subissem 11% no dia. A empresa também aumentou seu preço-alvo de US$ 20 para US$ 30, sugerindo uma alta de 29% em relação ao fechamento de quinta-feira.

“A mudança de estratégia da NCLH dá-nos confiança de que a sua oportunidade significativa de preços não será anulada por custos descontrolados”, escreveu o analista James Hardiman numa nota de 9 de Outubro.

Os investidores devem esperar uma taxa composta de crescimento anual no lucro por ação de 23% ao longo de três anos, disse ele. No entanto, essa percentagem poderá aproximar-se dos 30% se a Norwegian conseguir manter o seu spread de retorno sobre o custo de 2,5%, acrescentou.

Embora a Norwegian não tenha anunciado oficialmente uma experiência de ilha privada no estilo CocoCay, Scholes espera que haja um produto competitivo até 2026.

As ações também tiveram desempenho inferior ao do mercado mais amplo, subindo quase 16% até agora este ano.