Investimentos em julho gigante Pedra Negra adquiriu os ativos do Hipgnosis Songs Fund dos então acionistas públicos do HSF em uma transação avaliada em US$ 1,584 bilhão.
De acordo MBWs A análise deu a esta transação – levando em consideração a dívida do HSF – um valor empresarial aproximado do portfólio do HSF de 45.000 músicas US$ 2,20 bilhões.
O mesmo portfólio (originalmente compilado entre 2018 e 2021 pelo ex-chefe da Hipgnosis). Merck Mercuriadis) acaba de ser reavaliado graças a um novo relatório da Agência de classificação de títulos Kroll.
E adivinhe? Isso não sugere apenas que as músicas foram adquiridas por Mercuriadis no HSF aumentaram significativamente em valor – o que também indica que Pedra Negra Consegui uma pechincha quando os comprei.
Krolls O relatório cita uma empresa de avaliação terceirizada independente e não identificada que avaliou o portfólio do HSF US$ 2,36 bilhões A partir de: 1º de agosto de 2024.
Isso é aproximadamente 150 milhões de dólares mais do que o valor total que o HSF gastou na compra de seu portfólio ao longo dos anos (US$ 2,206 bilhõesde acordo com documentos financeiros).
Também está próximo 150 milhões de dólares mais do que o valor empresarial estimado do portfólio US$ 2,20 bilhões Quando Pedra Negra Comprei neste verão.
Krolls avaliação recém-publicada do HSF Os ativos aparecem em um relatório confirmando que o 45.000 músicas Os títulos contidos no “antigo” catálogo HSF são usados para garantir um Títulos garantidos por ativos (ABS) Transação (por exemplo, emissão de títulos).
Esta transação ABS, chamada Lyra Music Assets (Delaware) LPverá o Blackstone aumentar US$ 1,474 bilhão no financiamento externo.
Segundo a Kroll, a reavaliação dos activos do HSF foi efectuada utilizando uma taxa de desconto de 8,25% e um método de fluxo de caixa descontado baseado em previsões de fluxo de caixa.
O Kroll Relatório afirma que US$ 2,36 bilhões As receitas geradas por meio de direitos de nome, imagem e semelhança não são consideradas na avaliação.
“O agente avaliador também avaliou o catálogo US$ 2,36 bilhões… [its] abordagem é a convenção predominante da indústria para avaliar ativos comparáveis.”
Relatório Kroll sobre os ativos do Hipgnosis Songs Fund, agora propriedade da Blackstone
Explicação da metodologia do revisor não identificado, Kroll escreveu: “O agente de classificação avaliou o catálogo US$ 2,36 bilhões… O agente de avaliação utilizou a abordagem do rendimento e assumiu um valor presente líquido descontado do fluxo de caixa livre de longo prazo previsto de 8,50% para o catálogo.
“Esta abordagem é a convenção predominante da indústria para avaliar ativos comparáveis. O Agente de Avaliação desenvolveu previsões de longo prazo para o catálogo ao longo de um período de previsão de aproximadamente 40 anos e depois estimou os fluxos de caixa além do período de previsão com base em certas suposições relativas ao desempenho financeiro projetado usando taxas finais de crescimento e decadência.”
Kroll acrescentou: “O agente de avaliação aplicou várias taxas de crescimento e declínio de longo prazo a cada ativo do catálogo, refletindo suas opiniões sobre a indústria e o desempenho de cada compositor individual. Uma taxa média de crescimento de aprox. 2,00%.”
A crítica foi publicada em Krolls O relatório é centenas de milhões de dólares superior a uma avaliação recente dos ativos do HSF Capital da Torre de Tiro, que tinha um centro de US$ 1,95 bilhão (com base no desempenho do HSF no final de setembro de 2023).
A avaliação da Shot Tower baseou-se numa taxa de desconto de 9,25%. (Basicamente, a aplicação de taxas de desconto mais elevadas resulta em avaliações mais baixas e vice-versa.)
Ativos musicais de Lyra é a segunda securitização de royalties musicais da Hipgnosis Songs Assets e é apoiada por royalties do chamado “portfólio Legacy SONG”, que inclui conteúdo de artistas e compositores Red Hot Chili Peppers, Neil Young, Journey, The Chainsmokers e Shakira.
De acordo Krolls Os rendimentos da transação serão usados para financiar “contas de reserva, pagar certos custos de transação, pagar dívidas existentes e para outros fins corporativos gerais”.
Em 2022, um relatório de pré-vendas anterior de Kroll confirmou que a Hipgnosis estava em processo de lançamento de um pacote de títulos musicais financiados por royalties – um US$ 221,65 milhões oferta securitizada.
KBRA confirmou na época que a oferta foi dublada MÚSICA 2022-1“é apoiado por royalties de um catálogo musical de conteúdo premium de mais de 950 músicas em cinco subcatálogos dos principais artistas e compositores, incluindo Justin Timberlake, Nelly Furtado e Leonard Cohen.”
A titularização garantida por direitos está a tornar-se uma forma cada vez mais comum de as empresas musicais angariarem dinheiro.
Apenas duas semanas atrás, isso também foi anunciado por meio do relatório da Kroll Bond Rating Agency Concórdia recentemente levantado 850 milhões de dólares no financiamento da dívida através de uma securitização privada garantida pelo seu catálogo de direitos musicais.
O mesmo relatório revelou isso US$ 217,3 milhões foi usado para adquirir o catálogo de um misterioso astro da música latina, que acabou por ser Daddy Yankee.
Concórdias 850 milhões de dólares Transação ABS, referida pela Kroll como a emissão do Notas sobre a série 2024-1, marcou a terceira série de títulos emitidos como parte de um programa mais amplo US$ 2,6 bilhões Edição de Bond com direitos musicais do catálogo Concord.
Em outras partes da indústria musical, Kobalt confirmou aumentos em março US$ 266,5 milhões por meio de sua primeira transação de securitização apoiada em ativos (ABS), garantida por royalties musicais de um catálogo de mais de 5.000 obras de 66 autores.
Também em março, a HarbourView Equity Partners garantiu aproximadamente 500 milhões de dólares no financiamento da dívida através de uma securitização privada garantida pelo seu catálogo de royalties musicais.
Em 2022, o SESAC Music Group também concluiu um relatório 335 milhões de dólares Transação de títulos.
Os títulos funcionam um pouco como empréstimos, mas um grupo de investidores dá dinheiro a uma empresa em vez de a empresa tomar emprestado esse dinheiro através de dívidas bancárias.
Se tudo correr bem, estes investidores recuperam o seu dinheiro (mais juros) através dos retornos obtidos num activo subjacente ao longo de vários anos.
Para aumentar o interesse e a confiança dos investidores nas emissões de obrigações, as obrigações são “precificadas” pelas instituições financeiras. Os vendedores de títulos normalmente buscam uma classificação “A” ou superior; Uma classificação muito mais baixa resulta em algo sendo chamado de título “junk”.Negócios musicais em todo o mundo
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