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A política poderá dominar a acção nos mercados financeiros esta semana, mas os dados continuam a ser cruciais para a política monetária e cinco grandes bancos centrais estão preparados para fazer anúncios políticos. Com uma leitura de 23, o Índice de Desempenho Económico Relativo (RPI) do Econoday mostra que a actividade económica global recente excedeu as previsões, mas apenas após quase três meses de desempenho inferior sustentado. Com as tendências da inflação em geral ainda descendentes, muitos bancos centrais continuam dispostos a flexibilizar ainda mais a política monetária.
Nos EUA, depois de uma actualização de emprego confusa, mas provavelmente fraca, em Outubro e pouco antes das eleições presidenciais de terça-feira e do anúncio do FOMC de quinta-feira, o RPI está em -1 e o RPI-P está em 4. Assim, os dados mais recentes mostram que a actividade económica global interessa as taxas estão em grande parte em linha com as expectativas e a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa pela Reserva Federal esta semana é elevada.
No Canadá, o crescimento económico zero em Agosto esteve em linha com as previsões, mas o RPI (menos 20) e o RPI-P (menos 13) ainda caíram ainda mais abaixo de zero. Com base nas tendências actuais, um novo corte nas taxas de juro por parte do Banco do Canadá em Dezembro continua a ser inevitável.
Na Zona Euro, o RPI (22) e o RPI-P (12) caíram ainda mais para território de surpresa positiva, em parte devido a um relatório de inflação relâmpago de Outubro ligeiramente mais firme do que o previsto. Um corte nas taxas do BCE no próximo mês ainda parece muito provável, mas uma mudança total de 50 pontos base parece agora menos provável.
No Reino Unido, em grande parte devido aos dados da segunda série, o RPI caiu para -34 e o RPI-P caiu para -16. A actividade económica global está ligeiramente abaixo das expectativas, principalmente devido aos preços surpreendentemente fracos – a combinação ideal para um corte em taxas de juros diretoras esta semana.
Na Suíça, o RPI caiu para -28 e o RPI-P caiu para -20 na sexta-feira, devido a uma enxurrada de dados surpreendentemente fracos. Com a inflação subjacente cada vez mais em risco de cair abaixo de zero, o Banco Nacional Suíço parece não ter outra escolha senão fazê-lo. fazê-lo para aliviar novamente as taxas de juro em Dezembro.
No Japão, o RPI e o RPI-P fecharam a semana em 6 e -7 respectivamente, num conjunto de dados muito misto, mostrando essencialmente que a actividade económica esteve geralmente em linha com as expectativas do mercado. A decisão inalterada do banco central era amplamente esperada, mas dadas as tendências actuais, outro aumento das taxas em Dezembro é pelo menos possível, especialmente se os próximos relatórios de inflação surpreenderem positivamente.
Entretanto, novos sinais de vida na economia chinesa empurraram tanto o RPI como o RPI-P para 64, o valor mais elevado desde o final de Março, oferecendo sinais precoces, mas muito provisórios, de que os mais recentes pacotes de estímulo podem estar a funcionar.
O RPI da Econoday fornece uma medida resumida conveniente do desempenho recente de uma economia em relação às expectativas do mercado.
Um valor acima de zero significa que a economia teve geralmente um desempenho melhor do que o esperado e vice-versa se o valor estiver abaixo de zero. Quanto mais próximo o valor estiver do máximo (+100) ou do mínimo (-100), maior será a medida em que os mercados subestimaram ou sobrestimaram a actividade económica. Um resultado zero significaria que, em média, o consenso do mercado estava correto. Observe também que o índice foi concebido para dar peso adicional aos indicadores que os investidores consideram mais importantes.
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