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Jay Powell defendeu uma abordagem gradual para cortar as taxas de juro, dizendo que a Reserva Federal não precisa de ter “pressa” dada uma economia forte e uma tendência descendente “acidentada” da inflação.
Num discurso em Dallas na quinta-feira, o presidente da Reserva Federal elogiou o desempenho “notavelmente bom” da maior economia do mundo, num contexto de “progresso significativo” na contenção do ritmo dos aumentos de preços.
Dada a resiliência da economia, Powell sinalizou pouca urgência para uma rápida flexibilização monetária, alertando em vez disso que ainda há muito trabalho a ser feito para trazer a inflação de volta à meta de 2% do banco central.
“A economia não está enviando nenhum sinal de que precisamos ter pressa para cortar as taxas”, disse Powell em comentários preparados. “A força que vemos atualmente na economia dá-nos a oportunidade de abordar as nossas decisões com cuidado.”
Na semana passada, a Reserva Federal dos EUA decidiu reduzir a sua taxa de juro diretora em um quarto de ponto, para um novo intervalo-alvo de 4,25 a 4,75 por cento. As autoridades se reunirão em dezembro para a última reunião do ano e parecem estar no caminho certo para fazer um terceiro corte consecutivo.
O desafio para a Fed é libertar os travões com rapidez suficiente para evitar um aumento significativo do desemprego, mas também abrandá-los o suficiente para garantir que a inflação permanece sob controlo.
“Estamos confiantes de que, com uma redefinição adequada da nossa postura política, a força da economia e do mercado de trabalho pode ser mantida e a inflação cairá de forma sustentável para 2 por cento”, disse Powell na quinta-feira.
Em termos gerais, as autoridades favoreceram uma abordagem gradual para reduzir as taxas de juro, dada a força subjacente da economia e as pressões remanescentes sobre os preços.
O último relatório do índice de preços ao consumidor divulgado na quarta-feira ressaltou o quão desigual provavelmente permanece o caminho para a taxa de 2 por cento do Fed. Powell descreveu-a na quinta-feira como uma “tendência de alta mais forte do que esperávamos”, embora tenha dito que a tendência geral de baixa “ainda está intacta”.
Depois de vários meses de descidas mais acentuadas do que o esperado na inflação, o ritmo anual acelerou para 2,6 por cento depois dos preços “básicos”, que excluem os preços voláteis dos alimentos e da energia, terem subido 0,3 por cento pelo terceiro mês consecutivo.
Outra medida da inflação subjacente – uma medida que se centra nos preços dos serviços que também excluem os custos relacionados com a habitação – subiu em Outubro e regista agora uma taxa anual de 4,4 por cento. Powell disse na quinta-feira que espera que a inflação continue a diminuir, “embora num caminho por vezes acidentado”.
Adriana Kugler, governadora do Fed, reiterou na quinta-feira que o banco central estava pronto para interromper o seu ciclo de corte de taxas se os dados o justificassem.
“Se surgirem riscos que retardem o progresso ou acelerem novamente a inflação, seria apropriado suspender os nossos cortes nas taxas diretoras”, disse ela num evento no Uruguai. “Mas se o mercado de trabalho desacelerar repentinamente, seria apropriado continuar a reduzir gradualmente a taxa básica de juros.”
Os economistas alertaram que as propostas económicas do presidente eleito, Donald Trump, como as tarifas e as deportações, poderão provocar um novo agravamento das pressões inflacionistas.
Questionado na quinta-feira sobre como isso poderia afetar as decisões políticas do Fed, Powell disse que o banco central seria “cauteloso ao mudar sua política até que tenhamos muito mais certeza”.
Ele disse que o impacto das tarifas “não será óbvio até vermos a política real” e enfatizou que o Fed “reservará seu julgamento”.
