KUALA LUMPUR, Malásia, 19 de Novembro (IPS) – As políticas financeiras ocidentais estão a colocar as economias globais sob pressão. Depois de terem sido forçados a pedir empréstimos avultados de financiamento comercial, os países em desenvolvimento debatem-se agora com as políticas monetárias contraccionistas do Ocidente.
Bancos centrais
“Medidas de política monetária não convencionais” no Ocidente ajudaram a compensar a recessão económica global que se seguiu à crise financeira global de 2008.
As taxas de juro mais elevadas agravaram as contracções, o sobreendividamento e a desigualdade devido ao aumento dos custos da inflação desencadeada por perturbações “geopolíticas” na oferta.
Os esforços dos bancos centrais ocidentais tentaram conter a inflação, restringindo a procura e aumentando as taxas de juro. Taxas de juro mais elevadas aumentaram as tendências contraccionistas e exacerbaram a estagnação global.
Apesar das perturbações significativas do lado da oferta e das respostas políticas inadequadas desde 2022, os preços da energia e dos alimentos não aumentaram proporcionalmente. Mas as taxas de juro permanecem elevadas, aparentemente para cumprir a meta de inflação de 2%.
Esta meta de inflação de 2% – estabelecida arbitrariamente pelo Ministro das Finanças da Nova Zelândia em 1989 para implementar o seu slogan “2 até 92” – não tem teoria ou experiência rigorosa, mas ainda é defendida pelas autoridades monetárias da maioria dos países ricos!
Os bancos centrais “independentes” têm perseguido dogmaticamente este objectivo de política monetária há mais de três décadas. Após a subida, os bancos centrais ocidentais não reduziram as taxas de juro, aparentemente porque a meta de inflação não foi cumprida.
Os comités fiscais independentes e outras restrições à austeridade restringiram ainda mais o espaço fiscal em muitos países, suprimindo a procura, o investimento, o crescimento, o emprego e os rendimentos em ciclos viciosos.
Crises de dívida
Antes de 2022, as tendências contracionistas eram moderadas por políticas monetárias não convencionais. A flexibilização quantitativa (QE) permitiu crédito fácil e levou a uma maior financeirização e endividamento.
A flexibilização quantitativa também tornou o financiamento mais facilmente disponível para o Sul até que as taxas de juro aumentassem em 2022. À medida que as taxas de juro subiam, aumentava a pressão para medidas de austeridade, aparentemente para melhorar as finanças públicas.
O espaço e as opções políticas diminuíram, incluindo os esforços para implementar intervenções desenvolvimentistas e expansionistas. A reduzida capacidade do governo para agir de forma anticíclica agravou a estagnação económica.
Uma comparação da situação actual com a da década de 1980 é reveladora. A década de 1980 começou com crises financeiras e de dívida que fizeram com que a América Latina perdesse pelo menos uma década de crescimento, enquanto África ficou para trás quase um quarto de século.
A situação é agora ainda pior, uma vez que o volume da dívida é muito mais elevado e a dívida pública provém cada vez mais de fontes comerciais. Devido à variedade de credores e condições de crédito, a liquidação de dívidas também é muito mais difícil.
Várias preocupações
Dado que o pleno emprego foi em grande parte alcançado através da política fiscal após a crise financeira global, os decisores políticos dos EUA estão menos preocupados com a criação de emprego.
Entretanto, o “privilégio exorbitante” dos EUA permite ao seu Tesouro contrair empréstimos junto do resto do mundo através da venda de obrigações. Assim, a partir de 2022, as taxas de juro mais elevadas da Reserva Federal dos EUA tiveram efeitos contracionistas a nível mundial.
Quando o Banco Central Europeu (BCE) seguiu o exemplo da Fed, os aumentos concertados nas taxas de juro ocidentais atraíram capital em todo o mundo.
As taxas de juro ocidentais permaneceram elevadas até reverterem em Agosto de 2024. Os países em desenvolvimento há muito que pagam prémios enormes, muito acima das taxas de juro praticadas no Ocidente.
No entanto, as taxas de juro mais elevadas devido às políticas da Reserva Federal dos EUA e do BCE fizeram com que os fundos fluíssem para oeste, fugindo principalmente de países de baixo rendimento desde 2022.
No entanto, o crescimento e a criação de emprego continuam a ser prioridades políticas globais, especialmente para os governos do Sul Global.
Estagnação persistente
Por que a estagnação global durou tanto tempo? Embora seja urgentemente necessária, a cooperação multilateral está em declínio.
Entretanto, os conflitos internacionais são cada vez mais exacerbados por considerações geopolíticas. As crescentes sanções unilaterais e geopolíticas também perturbaram as relações económicas internacionais.
O “Pivot to Asia” de Barack Obama desencadeou a nova Guerra Fria para isolar e cercar a China. As respostas nacionais à pandemia de COVID-19 exacerbaram as perturbações do lado da oferta.
A utilização da política económica como arma contra inimigos geopolíticos está agora a tornar-se cada vez mais normalizada, contradizendo frequentemente tratados e acordos internacionais.
Estas novas formas de guerra económica incluem a negação do acesso ao mercado, apesar dos compromissos assumidos com a criação da Organização Mundial do Comércio em 1995.
A liberalização do comércio tem estado em marcha-atrás desde as respostas proteccionistas dos países ricos à crise financeira global de 2008. A promessa da globalização de que a integração comercial garantiria a paz entre os parceiros económicos foi assim traída.
Desde a primeira presidência de Trump, as considerações geopolíticas têm influenciado cada vez mais o investimento direto estrangeiro e o comércio internacional.
Os investidores norte-americanos e japoneses foram pressionados a “desembarcar” da China com sucesso limitado, mas os apelos a “amigos em terra” fora da China tiveram mais sucesso.
Os direitos de propriedade e contratuais têm sido considerados quase sagrados. No entanto, as apreensões de activos motivadas pela geopolítica expandiram-se rapidamente.
A guerra financeira também pôs fim ao acesso russo às capacidades de transacções financeiras SWIFT e à apreensão de activos russos por aliados da NATO.
A administração Biden expandiu estes esforços ao transformar a política industrial dos EUA numa arma para restringir o acesso “hostil” a tecnologias estratégicas.
Algumas operações da Taiwan Semiconductor Manufacturing Corporation foram realocadas à força para os Estados Unidos, mas com pouco sucesso.
A longa detenção no Canadá da filha do fundador da Huawei, pioneira em 5G – a mando dos EUA – destacou a crescente guerra tecnológica do Ocidente contra a China.
Não é de surpreender que as desigualdades – tanto a nível intranacional como internacional – continuem a piorar. Dois terços da desigualdade total de rendimentos são de natureza internacional, exacerbando a divisão Norte-Sul.
Escritório IPS da ONU
Siga @IPSNewsUNBureau
Siga o IPS News Escritório da ONU no Instagram
© Inter Press Service (2024) – Todos os direitos reservadosFonte original: Inter Press Service
