Goldman Sachs estima que os aumentos tarifários propostos por Trump aumentariam a inflação em quase 1%

A última proposta tarifária do presidente eleito Donald Trump provavelmente colocaria uma pressão ascendente sobre a inflação nos Estados Unidos, de acordo com o Goldman Sachs.

Na segunda-feira, Trump disse no site de mídia social Truth Social que imporia uma tarifa adicional de 10% sobre produtos da China e uma tarifa de 25% sobre o Canadá e o México. O economista-chefe do Goldman, Jan Hatzius, disse em nota que as taxas propostas levariam a um aumento significativo nos preços ao consumidor nos EUA.

“Nossa regra é que todos 1 [percentage point] “Um aumento na tarifa efetiva aumentaria os preços básicos do PCE em 0,1%. Estimamos que os aumentos tarifários propostos, se implementados, aumentariam os preços básicos do PCE em 0,9%”, disse Hatzius.

“PCE” refere-se ao Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal, a medida de inflação preferida da Reserva Federal.

Um aumento relacionado com tarifas no núcleo do PCE poderia prejudicar os cálculos de corte das taxas do Fed. A leitura do PCE de outubro está programada para ser divulgada na quarta-feira e deverá mostrar um aumento de 2,8% ano a ano para o núcleo, de acordo com economistas consultados pela Dow Jones. Por outras palavras, a inflação ainda está acima da meta de 2% da Fed e as tarifas poderão aumentar essa diferença.

Os investidores reduziram as suas expectativas relativamente a cortes nas taxas da Fed em 2025, embora não esteja claro até que ponto isto se deve aos resultados eleitorais em comparação com uma economia robusta dos EUA. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o banco central consideraria o impacto das tarifas e outras mudanças na política fiscal na direção da inflação assim que os detalhes ficarem claros.

No entanto, resta saber se as tarifas serão realmente implementadas ao nível proposto por Trump – ou que excepções poderão existir. O presidente eleito sugeriu na sua publicação nas redes sociais que as tarifas dependiam de mudanças na política de imigração e na luta contra as drogas, especialmente o fentanil. Alguns dos conselheiros e apoiantes de Trump descreveram as tarifas que ele propôs durante a campanha como uma posição de negociação e não como uma política estabelecida.

Por sua vez, Hatzius disse que o Canadá e o México têm maior probabilidade de evitar tarifas gerais do que a China.

Os três países em questão representam 43% das importações de bens dos EUA, e as tarifas resultariam em receitas de pouco menos de 300 mil milhões de dólares por ano, segundo cálculos da Goldman Sachs.