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Aviva, o peso pesado do seguro britânico, fechou um acordo de aquisição de £ 3,6 bilhões com a Direct Line depois de convencer seu rival menor com uma oferta mais barata.
O acordo provisório, anunciado pelas empresas em comunicado conjunto na sexta-feira, faria com que a Aviva pagasse 275 centavos por ação da seguradora de automóveis, mais conhecida por seu mascote, um telefone vermelho sobre rodas.
O preço é cerca de 10% superior à abordagem inicial de 250p do grupo FTSE 100 em novembro, que consistia em dinheiro e ações. O conselho da Direct Line rejeitou esta oferta como “altamente oportunista”.
As ações da Direct Line subiram até 7,7 por cento, para 254 pence no início do pregão.
O acordo criará um líder no setor de seguros automóveis do Reino Unido, onde se estima que o grupo combinado represente mais de um quinto do mercado e uma capitalização de mercado de cerca de 16,6 mil milhões de libras.
A Aviva agiu rapidamente depois que sua oferta inicial foi rejeitada pelo conselho da Direct Line como “significativamente subvalorizada” para o grupo de 40 anos. Abordou diretamente os investidores da Direct Line para persuadi-los a apoiar a sua abordagem, que a Aviva disse que seria “extremamente convincente” para os acionistas de ambas as empresas.
Analistas disseram que o ritmo com que a Aviva avançou para ganhar a Direct Line ajudou a evitar uma oferta hostil.
“Isto representa uma conclusão rápida para a situação a um preço justo, que acreditamos ser o melhor resultado possível, pois evita a necessidade de a Aviva prosseguir com uma oferta hostil”, disse Jefferies num comunicado divulgado esta manhã.
A última oferta fará com que a Aviva pague 129,7 centavos em dinheiro e 0,2867 ações em tesouraria para cada ação da Direct Line. Os acionistas da Direct Line também receberiam um dividendo de 5 centavos por ação antes da conclusão.
Os acionistas da Direct Line, cujas marcas incluem Churchill e Green Flag, deteriam cerca de 12,5% do capital social emitido e a ser emitido da Aviva.
Depois de consultar consultores e acionistas, o conselho da Direct Line está “disposto a recomendar o negócio aos acionistas do grupo”, afirmaram as empresas no seu comunicado conjunto.
“O Conselho de Administração da Direct Line acredita que, além do atrativo valor total por ação, a combinação proporcionaria a oportunidade de alcançar sinergias significativas e criar valor significativo para ambos os grupos de acionistas”, acrescentaram.
Na sua abordagem inicial, cujos detalhes foram revelados no mês passado, a Aviva disse acreditar que uma aquisição da Direct Line era consistente com a sua estratégia para acelerar o crescimento das suas operações no Reino Unido e reorientar ainda mais o grupo em negócios de capital leve.
A Aviva tem até 25 de dezembro para fazer uma oferta vinculativa e os acionistas da Direct Line terão que votar em qualquer acordo.
O CEO da Direct Line, Adam Winslow, um ex-executivo da Aviva, está nos estágios iniciais de uma transformação da seguradora em dificuldades, que tem sido vulnerável a ofertas públicas de aquisição devido ao baixo preço de suas ações.
O comunicado das empresas acrescentou que o conselho da Direct Line permanece “confiante nas perspectivas da Direct Line como uma empresa independente e continua confiante na capacidade da equipe de liderança recém-formada para executar a estratégia anunciada”.
Alguns analistas acreditam que o acordo irá provavelmente atrair a atenção dos reguladores da concorrência, uma vez que o grupo combinado teria uma quota de mais de 20 por cento do mercado de seguros automóveis do Reino Unido.
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