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O Índice de Desempenho Relativo (RPI) da Econoday para indicadores globais fechou a semana passada em menos 5 e menos 7 menos a inflação (RPI-P). Esses valores estão próximos da linha zero, sugerindo que os dados gerais estão suficientemente próximos das estimativas de consenso, mas mais próximos do limite inferior da faixa de consenso.
O relatório sobre os salários muito mais fraco do que o esperado, bem como a recente fraqueza em muitos relatórios industriais, empurraram os EUA para o vermelho, com o RPI a cair 31 e o RPI-P a cair 30. Estes valores estão entre os mais baixos do ano e foram registados apesar das previsões já moderadas. Se este mau desempenho continuar nas próximas semanas, independentemente de uma eleição presidencial, aumentaria a pressão sobre a Reserva Federal para finalmente cortar as taxas de juro na sua reunião de 17 e 18 de Setembro.
O crescimento moderado, embora um pouco mais forte do que o esperado, do PIB no Canadá não foi suficiente para elevar o RPI (menos 16) ou o RPI-P (menos 4) de volta acima de zero. No geral, a actividade económica continua a decepcionar, levando os especuladores a considerar um terceiro corte consecutivo nas taxas pelo Banco do Canadá no próximo mês.
Na Zona Euro, um RPI de 11 mostra que a actividade económica global recente está apenas ligeiramente acima das previsões do mercado. No entanto, com o RPI-P em -3, as surpresas positivas permanecem limitadas aos preços, o que significa que uma maior flexibilização do BCE em Setembro está tudo menos garantida.
No Reino Unido, a tendência recente de fraco desempenho económico continuou na próxima semana, com tanto o RPI (menos 16) como o RPI-P (menos 23) a terminar a semana bem abaixo de zero. A inflação subjacente pode ainda ser preocupantemente elevada, mas o desempenho decepcionantemente fraco da economia real justifica a decisão dividida do Banco de Inglaterra na semana passada de reduzir as taxas de juro em 25 pontos base.
Também na Suíça as notícias económicas continuam a surpreender com notícias negativas. Os valores actuais do RPI e do RPI-P de menos 23 e menos 19, respectivamente, não podem acalmar as especulações de que o Banco Nacional Suíço irá reduzir novamente as taxas de juro no próximo mês.
O aumento das taxas do Banco do Japão ocorreu um pouco antes da maioria das previsões do mercado. Contudo, uma vez que o RPI (24) e especialmente o RPI-P (53) mostram que a actividade económica está significativamente a exceder as previsões, a medida não deveria ter sido uma grande surpresa.
Na China, tanto o RPI quanto o RPI-P terminaram a semana exatamente em zero. Embora a actividade económica global esteja agora em linha com as previsões do mercado, estas expectativas eram inicialmente fracas. Para os investidores, o ritmo da recuperação continua preocupantemente lento.
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