Os dados globais estão estagnados ou com baixo desempenho: a China e os EUA são ambos fracos

Os dados líquidos globais estão próximos das estimativas de consenso em menos 7 e logo abaixo da linha zero do Índice de Desempenho Relativo (RPI) da Econoday. Contudo, se excluirmos os dados de inflação esperados a mais fortes do que o esperado, o índice excluindo preços (RPI-P) cai para menos 18, indicando um ligeiro desempenho inferior na actividade económica.

Na China, notícias inesperadamente boas sobre a inflação não foram suficientes para empurrar o RPI (menos 14) ou o RPI-P (menos 40) de volta acima de zero. Ainda assim, o tom mais forte dos preços ajudará a aliviar as preocupações de deflação, reduzindo assim a probabilidade de outro corte nas taxas por parte do banco central.

O total dos EUA está em -24, tanto em termos de preços como de taxas de juro. Estes valores estão próximos dos mais baixos do ano e sugerem um desempenho inferior significativo, especialmente porque são publicados num contexto de previsões enfraquecidas. A continuação do mau desempenho parece garantir um corte nas taxas na reunião da Reserva Federal de 17 e 18 de Setembro.

O Canadá está em menos 4 e mais 10, ambas leituras próximas o suficiente de zero para sugerir que os resultados líquidos estiveram aproximadamente em linha com as expectativas, mas, tal como os EUA, indo contra previsões degradadas. Um terceiro corte consecutivo nas taxas na próxima reunião do Banco do Canadá, em 4 de Setembro, não deve ser descartado.

Na zona euro, a despesa privada surpreendentemente fraca ajudou a empurrar o RPI-P para menos 11 em Junho. No entanto, a leitura do RPI de mais 11 mostra que as recentes surpresas em termos de inflação foram positivas, o que significa que um novo corte nas taxas do BCE no próximo mês permanece incerto.

Na Grã-Bretanha, o RPI (14) e o RPI-P (10) subiram acima de zero pela primeira vez desde meados de julho. Contudo, os dados actuais sugerem apenas surpresas positivas limitadas e o quadro geral continua a revelar uma fraqueza inesperada na actividade económica global.

Na Suíça, a probabilidade de um novo corte nas taxas por parte do SNB continua a aumentar à medida que o franco mais forte aumenta a pressão de alívio causada pela inflação baixa e pela fraqueza económica geral. O RPI fechou a semana em menos 8 e o RPI-P em menos 10.

No Japão, tanto o RPI (19) como o RPI-P (47) permaneceram em território de surpresa positiva, apesar de um relatório misto sobre os gastos das famílias em Junho. As taxas de juro do BoJ estão a subir, mas a actual elevada volatilidade nos mercados financeiros defende políticas estáveis ​​a curto prazo.