Embora os preços do alumínio tenham caído cerca de 9% desde que atingiram o máximo em dois anos de 2.695 dólares por tonelada, em 29 de maio de 2024, espera-se que continuem a subir durante o resto do ano devido à escassez de oferta, dizem os analistas.
O metal atingiu o maior nível em 5 semanas na terça-feira devido à escassez de alumina na China, impulsionada pelo aumento do consumo.
“Mantemos a nossa visão de que a oferta permanecerá restrita, levando a aumentos de preços ao longo de 2024, apesar de uma previsão de oferta um pouco mais positiva para o segundo semestre de 2024. “Revisamos nossas estimativas de excedente do mercado de alumínio para 97 mil toneladas, um ligeiro declínio em relação às 116 mil toneladas previstas anteriormente, com expectativa de que o crescimento da demanda supere a oferta em 2024”, disse a empresa de pesquisa BMI, uma subsidiária da Fitch Solutions.
Embora predominem os riscos do lado da oferta e da procura, as perdas de preços serão limitadas pela procura contínua do sector de energia limpa da China e por um equilíbrio de mercado mais apertado, afirmou.
Ações em foco
No entanto, o ING Think, o braço de análise económica e financeira da multinacional holandesa de serviços financeiros ING, disse que o aumento dos stocks de alumínio tem estado em foco nos últimos meses e que os stocks da LME estão agora no seu nível mais alto desde 2021.
“Isso destaca a fraca demanda pelo metal, o que levou mais metal aos estoques da bolsa. Esses estoques elevados provavelmente pesarão sobre os preços no curto prazo, pois leva tempo para o mercado absorver esse material armazenado”, afirmou.
O Escritório do Economista-Chefe da Austrália (AOCE) disse que o preço à vista da LME atingiu o maior nível em dois anos, de US$ 2.695 por tonelada, enquanto os mercados reagiam à medida de proibir o alumínio russo dos armazéns da LME a partir de 12 de abril de 2024.
Aumento de 6,2% em 2024
“O preço aumentou 4,9% até agora em 2024, para 2.452 dólares por tonelada em 25 de junho de 2024 – em comparação com uma média de 2.258 dólares por tonelada no segundo semestre de 2023”, afirmou.
O preço à vista do alumínio na LME deverá aumentar 6,2% em termos anuais, para uma média de 2.390 dólares por tonelada em 2024, disse a AOCE.
A BMI declarou: “Mantemos nossa previsão de preço do alumínio para 2024 em uma média de US$ 2.400/tonelada por ano, com previsão de aumento dos preços este ano em comparação com 2023 devido à melhoria dos fundamentos do mercado”.
O ING Think disse que um dólar mais fraco e um corte nas taxas do Fed poderiam apoiar os preços do alumínio.
De acordo com a BMI, os riscos para o alumínio estão inclinados para o lado negativo, uma vez que os dados económicos da China continuam a causar sentimentos negativos em relação aos metais que são fortemente dependentes do consumo chinês.
Fator russo
De acordo com o ING Think, a participação russa do alumínio na LME continuou a cair desde maio. Devido às sanções dos EUA e do Reino Unido, a LME proibiu o fornecimento de metal russo recém-produzido em abril.
De acordo com a AOCE, espera-se que os mercados se ajustem à proibição russa do alumínio e às novas tarifas dos EUA sobre as exportações chinesas de alumínio no segundo semestre de 2024.
“A proibição do alumínio russo já está impactando os estoques da LME. Grandes quantidades de alumínio russo parecem ter sido retidas nos armazéns da LME antes de 13 de abril de 2024”, afirmou.
No entanto, desde 13 de Abril, os detentores de alumínio russo voltaram a transformar os seus activos em warrants. Como resultado, os estoques de alumínio da LME aumentaram de 490.750 toneladas em abril de 2024 para 1,1 milhão de toneladas em junho de 2024, disse o Gabinete do Economista-Chefe da Austrália.
Perspectiva otimista de demanda
A BMI disse que o enfraquecimento do dólar na segunda metade do ano apoiaria os preços dos metais básicos em todos os níveis. “Observamos que o aumento de preços esperado em 2024 representa uma mudança significativa em relação a 2023, quando os fracos fundamentos do mercado resultaram num declínio de preços de 15,6 por cento em relação aos níveis de 2022”, afirmou.
O instituto de pesquisa disse que continua “otimista de que a demanda global por alumínio aumentará em 2024. No entanto, os factores do lado da procura representam um risco para as nossas perspectivas.”
De acordo com a AOCE, o corte de produção na refinaria de alumina de Kwinana, na Austrália, provavelmente manterá o preço da alumina na Austrália Ocidental em níveis historicamente elevados, com uma média de 380 dólares por tonelada (FOB) em 2024, um aumento de 11% em relação ao ano passado.
“A eliminação progressiva da produção na refinaria de alumina de Kwinana, na Austrália, aumentou o preço da alumina free-on-board na Austrália Ocidental em 47 por cento até agora, até 2024”, afirmou.
A ING Think disse que a produção na China está atingindo níveis recordes, já que a reinicialização de Yunnan está agora concluída devido à recuperação constante do fornecimento de energia de Yunnan. “Esperamos que a produção de alumínio primário da China cresça cerca de 2%, para cerca de 42 milhões de toneladas, até 2024. No entanto, isto também depende da disponibilidade de energia hidroeléctrica em Yunnan”, afirmou o departamento de análise financeira e económica do ING.
