Os investidores deverão atualmente estar mais “defensivos” nas suas carteiras, também por causa dos elevados preços de mercado, disse o gestor de carteiras Brian Arcese. As ações ainda estão caras, apesar da volatilidade e das perdas do mercado nas últimas semanas, disse Arcese, que trabalha na Foord Asset Management. Arcese, que também é analista de ações da empresa, disse que as ações, excluindo informação e telecomunicações, estavam sendo negociadas a mais de 18 vezes o lucro por ação de 2024. Isso é 10% a 12% acima da média de longo prazo e “dada a desaceleração do crescimento”, disse ele. Ele observou que este foi “um dos mercados de ações mais apertados da história”, com as ações de tecnologia dos EUA alimentando em grande parte a recuperação. Tanto as avaliações como os indicadores económicos estão “piscando luzes amarelas”, disse Arcese. Indicadores antecedentes, como empréstimos para automóveis e inadimplência de cartão de crédito, mostraram sinais de deterioração por muitos meses, além de dados fracos sobre habitação nos EUA, como a oferta de moradias não vendidas nos EUA, observou ele. O anteriormente robusto mercado de trabalho dos EUA também começou a enfraquecer. O número de ofertas de emprego está a diminuir e a taxa de desemprego está a aumentar, disse Arcese, acrescentando que esta última é “normalmente um sinal de que uma economia já abrandou significativamente”. Com isso em mente, ele está focado em empresas de “crescimento defensivo”, disse ele ao “Street Signs Asia” da CNBC na semana passada. “Você tem que correr riscos em algum lugar. Você tem que investir em algum lugar. Mas, na nossa opinião, faz sentido posicionarmo-nos um pouco mais defensivamente, dado o quão caros os mercados estão neste momento, quão cara é a tecnologia dos EUA em particular, e os riscos que vemos no mercado em geral”, disse Arcese. “E o positivo é que, na nossa opinião, pelo menos não é preciso sacrificar o crescimento para posicionar a nossa carteira de forma defensiva”, acrescentou, afirmando que é possível investir naquelas empresas que ainda crescem a dois dígitos. Essas ações podem ser “menos entusiasmantes” do que as empresas baseadas na inteligência artificial ou no crescimento baseado na IA, mas ainda estão a crescer a dois dígitos e são “muito mais defensivas”, sublinhou. Os exemplos que ele deu incluem empresas de saúde e serviços públicos. Dicas sobre ações Arcese citou quatro dessas ações que ele gosta. Roche: Arcese observou que o crescimento das vendas da empresa farmacêutica suíça superou as estimativas em 1,5%, impulsionado pelo forte desempenho das suas unidades farmacêuticas e de diagnóstico. “Favorecemos a empresa devido à sua abordagem metódica em relação aos gastos com P&D e ao encerramento de estudos que não são comercialmente viáveis”, disse ele. SSE: Arcese afirma que a empresa de energia renovável possui um “portfólio de energia de alta qualidade” que inclui uma combinação de ativos eólicos, hídricos e térmicos. “Esta empresa proporciona diversificação ao nosso portfólio e não depende dos preços da energia”, disse ele, acrescentando que é negociada a uma atraente relação preço/lucro de 11. Edison International: Arcese afirma que esta concessionária é negociada com um desconto de 20 a 30 por cento em relação ao S&P 500, dependendo se a tecnologia está incluída ou excluída. Logista: Ele diz que esta tabacaria oferece “excelente crescimento defensivo”. “O negócio da empresa é incrivelmente estável e suporta um rendimento de dividendos superior a 7%, crescendo pelo menos em linha com a inflação”, disse ele, acrescentando que o dividendo cresceu mais de 10% anualmente nos últimos cinco anos.
