Os desafios demográficos da Europa estão a tornar-se uma bomba-relógio para a economia da região, com o Morgan Stanley a oferecer uma previsão sombria para o impacto no PIB.
De acordo com o Morgan Stanley, o envelhecimento da população europeia poderá reduzir 4% do PIB da zona euro até 2040, à medida que as pessoas vivam mais e as taxas de natalidade diminuam.
O banco prevê uma perda significativa do PIB, com base em previsões de que a população em idade activa da Europa diminuirá 6,5% até 2040 porque menos pessoas em idade activa estão a produzir e a pagar impostos.
Prevê-se que a Itália seja a maior vítima deste declínio, com o envelhecimento da sua população a reduzir cerca de 6% do PIB do país nos próximos 15 anos. Haverá também quedas acentuadas em França e na Alemanha, embora inferiores à média da UE.
Nos países onde a hospitalidade é um importante motor económico, espera-se que o impacto no PIB seja desproporcional, uma vez que menos pessoas ocupam estas funções, enquanto uma população mais idosa aumenta a carga fiscal.
O único país que pode crescer devido às mudanças demográficas é o Reino Unido, diz o Morgan Stanley. Espera-se que o país alcance um aumento de quatro pontos percentuais no PIB através da estabilização da sua população em idade activa. No entanto, a queda da produtividade deverá continuar a ser um problema para o Reino Unido
Como enfrentar a crise populacional da Europa
Os países do Ocidente enfrentam um declínio constante da população em idade activa, uma tendência já evidente em países como o Japão e a Coreia do Sul.
Este tema está a tornar-se cada vez mais um tema quente de conversa nas salas de reuniões de toda a Europa. O Morgan Stanley pesquisou mais de 300.000 transcrições de comentários e descobriu que as menções ao “envelhecimento da população” aumentaram acentuadamente nos últimos anos, com quase 5% dos líderes seniores a levantarem a questão.
Contudo, as opções disponíveis aos decisores políticos para enfrentar o medo crescente desta bomba-relógio demográfica não parecem boas.
De acordo com o Morgan Stanley, existem duas opções principais para enfrentar o declínio populacional. A opção preferida, um novo baby boom, provavelmente não ocorrerá.
“Mesmo que existisse uma política eficaz para aumentar as taxas de natalidade e pudesse ser implementada imediatamente, seriam necessários mais de 15 anos para que essa política tivesse impacto na força de trabalho. Dificilmente é uma solução de curto prazo”, escreveram os autores.
O banco levantou a hipótese de que o aumento súbito das taxas de natalidade na década de 2000, desencadeado pelo advento do tratamento de fertilização in vitro, poderia repetir-se agora. Embora o novo crescimento da fertilização in vitro tenha sido único, outras implementações de políticas podem ser úteis.
“As recentes medidas para expandir os cuidados infantis poderiam servir como uma referência demográfica, e o elevado saldo migratório dos últimos anos poderia fornecer algum apoio às taxas de natalidade. “Portanto, acreditamos que há alguma margem para que as taxas de natalidade pelo menos parem de cair.”
Na verdade, as reformas para aumentar o saldo migratório são a forma mais provável de abordar o declínio da população em idade activa e, portanto, o crescimento económico.
A questão da imigração tornou-se cada vez mais comum na Europa nos últimos anos, com os partidos de extrema-direita e anti-imigrantes a ganharem terreno significativo este ano, como o Rassemblement Nationale em França e a Alternativa para a Alemanha (AfD) na Alemanha. Isto tornou difícil para os governos comunicarem aos eleitores os benefícios da imigração.
Uma terceira forma muito menos palatável de salvar o PIB, de acordo com a Morgan Stanley, é a restante população em idade activa aumentar o número de horas que trabalham. O aumento da idade de reforma também poderá causar insatisfação entre os eleitores.
A combinação mais eficaz, embora ainda realista, é uma maior migração combinada com um aumento nas taxas de emprego feminino, afirmou o banco. Isto poderia colmatar o défice de crescimento económico actualmente projectado, aumentando o PIB em quatro pontos percentuais.
Embora menos pessoas em idade activa possam sugerir salários mais elevados para os restantes trabalhadores, o Morgan Stanley salienta que o impacto negativo do declínio da população no PIB terá provavelmente um impacto negativo nos rendimentos.
O relatório do banco destaca uma série de obstáculos sombrios para a Europa enfrentar um dos seus maiores desafios existenciais nas próximas décadas. Não fazer nada pode ser desastroso.
