A economia global continua a superar as expectativas do mercado

O Índice de Desempenho Econômico Relativo (RPI) da Econoday fechou em 30 na semana passada, mostrando a atividade econômica global bem acima das previsões do mercado. Embora o índice dos EUA tenha permanecido perto de zero e o seu homólogo canadiano tenha afundado ainda mais em território negativo, a zona euro e especialmente a China continuaram a ter um melhor desempenho.

Nos EUA, tanto o RPI como o RPI-P terminaram o período pouco alterados em 1, indicando que a economia global estava globalmente em linha com as expectativas. Os dados mais recentes apoiam a decisão da Reserva Federal de reduzir as taxas de juro em apenas 25 pontos base.

No Canadá, o mercado de trabalho revelou-se ligeiramente mais fraco do que o esperado em Outubro, reduzindo o RPI para menos 30 e o RPI-P para menos 24. A actividade económica em geral e a inflação em particular continuam a defender um novo corte nas taxas de juro pelo Banco do Canadá em dezembro.

Na zona euro, o RPI (18) e o RPI-P (8) perderam algum terreno, mas permaneceram em território de surpresa positiva, com a Alemanha (RPI 21) a prolongar o seu período de desempenho superior. A actividade económica global da região está ligeiramente acima das expectativas do mercado, mas não num grau que impeça o Banco Central Europeu de flexibilizar ainda mais a política monetária em 25 pontos base no próximo mês.

Na Grã-Bretanha, os dados situaram-se mais uma vez na faixa suave das previsões. Com o RPI actualmente em menos 25 e o RPI-P em menos 30, os últimos relatórios fornecem uma justificação adicional para o corte de taxas amplamente esperado.

Na Suíça, o mercado de trabalho correspondeu às expectativas em Outubro, mas a confiança surpreendentemente fraca dos consumidores fez com que o RPI (menos 31) e o RPI-P (menos 25) caíssem ainda mais abaixo de zero. Ainda não há nada nos dados que possa refutar a especulação de que o Banco Nacional Suíço irá afrouxar novamente a política monetária em Dezembro.

No Japão, a despesa fiscal surpreendentemente fraca não foi suficiente para impedir que o RPI subisse para 10. Com o RPI-P agora em menos 1, a actividade económica está geralmente a apresentar um desempenho global conforme previsto e os investidores permanecem incertos sobre quando o banco central irá apertar novamente a política monetária. O iene estará em foco esta semana antes da atualização do PIB do terceiro trimestre na quinta-feira.

Na China, os sinais de uma actividade mais forte do que o esperado em Outubro, em parte devido ao aumento das exportações, empurraram tanto o RPI como o RPI-P para 86, a leitura mais forte deste último até agora em 2024. Os recentes pacotes de estímulo parecem estar a aumentar a confiança, mas também internacionais. O reforço dos laços comerciais poderá representar uma ameaça maior ao crescimento após as eleições presidenciais dos EUA.

O RPI da Econoday fornece uma medida resumida conveniente do desempenho recente de uma economia em relação às expectativas do mercado.
Um valor acima de zero significa que a economia teve geralmente um desempenho melhor do que o esperado e vice-versa se o valor estiver abaixo de zero. Quanto mais próximo o valor estiver do máximo (+100) ou do mínimo (-100), maior será a medida em que os mercados subestimaram ou sobrestimaram a actividade económica. Um resultado zero significaria que, em média, o consenso do mercado estava correto. Observe também que o índice foi concebido para dar peso adicional aos indicadores que os investidores consideram mais importantes.