A perspectiva de um segundo grande corte nas taxas do Fed depende de Powell e do relatório de emprego

(Bloomberg) — O apetite dos legisladores do Federal Reserve por outro grande corte nas taxas em novembro pode ganhar maior destaque na próxima semana, quando Jerome Powell conversar com economistas e o governo divulgar novos dados sobre empregos.

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O presidente do Fed discutirá as perspectivas econômicas dos EUA em uma conferência da Associação Nacional de Economia Empresarial na segunda-feira. No final da semana, o relatório de emprego de Setembro deverá mostrar um mercado de trabalho saudável, embora moderado.

O emprego na maior economia do mundo aumentará em 146 mil, de acordo com a estimativa média de uma pesquisa da Bloomberg com economistas. Isso é semelhante ao aumento de agosto e deixaria o crescimento médio do emprego em três meses próximo do mais fraco desde meados de 2019.

A taxa de desemprego deverá ser de 4,2%, enquanto o salário médio por hora deverá ter aumentado 3,8% em relação ao ano passado.

A recente agitação trabalhista sugere que o relatório de emprego de sexta-feira pode ser a última leitura clara do mercado de trabalho dos EUA antes da reunião dos legisladores do Fed no início de novembro. Os trabalhadores da fábrica da Boeing Co. abandonaram os seus empregos em meados de Setembro, e os trabalhadores portuários nas costas do Atlântico e do Golfo estão a ameaçar greves a partir de 1 de Outubro.

Além do principal relatório mensal da folha de pagamento, os dados de vagas de emprego na terça-feira deverão mostrar as vagas de agosto perto do nível mais baixo desde o início de 2021. Os economistas também se concentrarão na taxa de rotatividade e nos despedimentos para avaliar a extensão do abrandamento da procura de trabalho.

O que a Bloomberg Economics diz:

“Esperamos manchetes robustas sobre folhas de pagamento não-agrícolas em setembro, o que poderia até reacender a conversa sobre um cenário de não-aterragem para a economia dos EUA. Mas acreditamos que os números das manchetes irão exagerar a força do mercado de trabalho, em parte devido a exageros associados ao modelo de “nascimento-morte” do BLS e em parte devido a efeitos sazonais temporários.”

—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou e Chris G. Collins, economistas. Para uma análise completa clique aqui

Os inquéritos à indústria também ajudarão a esclarecer as contratações no sector privado. O Institute for Supply Management divulga o seu inquérito industrial de Setembro na terça-feira e o seu índice de serviços dois dias depois – ambos os quais incluem números de emprego.

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No Canadá, os dados de vendas de casas para várias das maiores cidades do país – Toronto, Calgary e Vancouver – fornecerão informações sobre o desempenho do mercado imobiliário após uma série de cortes nas taxas de juro por parte do banco central.

Noutros países, os dados que mostram a desaceleração da inflação mundial – da zona euro à Turquia e à Coreia do Sul – e os inquéritos às empresas na China estão entre os destaques.

Clique aqui para saber o que aconteceu na semana passada. Abaixo você encontrará uma visão geral da evolução da economia global.

Ásia

A China inicia uma série de índices de gestores de compras na segunda-feira, uma semana depois de as autoridades terem lançado medidas de estímulo invulgarmente grandes que fizeram disparar os preços das ações.

O índice oficial de gestores de compras da indústria transformadora poderá subir, mas permanecer contraccionista, e espera-se que os indicadores Caixin permaneçam estáveis, mesmo acima da linha de expansão e contracção.

Os números do PMI industrial da Indonésia, Malásia, Tailândia, Taiwan, Vietnã e Filipinas são esperados um dia depois.

No Japão, espera-se que Shigeru Ishiba seja nomeado primeiro-ministro numa votação parlamentar na terça-feira.

O inquérito Tankan do Banco do Japão deverá mostrar que o sentimento empresarial entre as grandes empresas permaneceu optimista no terceiro trimestre, enquanto os pequenos fabricantes permaneceram ligeiramente pessimistas. Observa-se que as empresas estão a rever ligeiramente para cima os seus planos de investimento.

A inflação na Coreia do Sul deverá ter arrefecido em Setembro, dando ao banco central um incentivo adicional para considerar um corte nas taxas em Outubro, enquanto o crescimento dos preços no Paquistão pode ter moderado para o seu ritmo mais lento desde o início de 2021.

São esperados dados comerciais da Austrália, Sri Lanka e Coreia do Sul, e o Vietname divulgará o produto interno bruto do terceiro trimestre e a inflação de Setembro no próximo fim de semana.

Europa, Médio Oriente, África

Os dados da zona euro serão o foco. Com a inflação em França e Espanha agora abaixo da meta de 2% do Banco Central Europeu, os relatórios da Alemanha e da Itália serão acompanhados de perto na segunda-feira, seguidos pelo resultado geral da região na terça-feira.

À medida que os investidores avaliam agora um corte nas taxas na reunião do BCE em Outubro e os economistas começam a alterar as suas previsões para prever o mesmo, os dados serão uma evidência crucial para os decisores políticos que anteriormente tinham apostado em Dezembro para o seu próximo passo.

Enquanto isso, os números da produção industrial da França e da Espanha divulgados na sexta-feira darão uma ideia de quão fraca foi a produção no próximo trimestre.

Há diversas aparições no BCE durante a semana, começando na segunda-feira com o depoimento da Presidente Christine Lagarde ao Parlamento Europeu e seguida no dia seguinte por uma conferência organizada pelo banco central em Frankfurt.

Segunda-feira será o último dia de mandato do presidente do Banco Nacional Suíço, Thomas Jordan, que acabou de supervisionar um corte nas taxas e o sinal para novos cortes nas taxas. Seu vice, Martin Schlegel, será seu sucessor e os primeiros dados de inflação serão publicados sob sua liderança na quinta-feira.

Na Suécia, a acta da reunião do Riksbank de 24 de Setembro, na terça-feira, fornecerá mais informações sobre as razões pelas quais os decisores políticos decidiram cortar as taxas de juro na semana passada, abrindo a porta a um ritmo mais rápido de flexibilização nos próximos meses.

A Grã-Bretanha deverá ter uma semana relativamente tranquila, com as aparições do economista-chefe do Banco da Inglaterra, Huw Pill, e da legisladora Megan Greene, entre os destaques.

A inflação na Turquia esperada na quinta-feira deverá ter desacelerado para 48% em setembro. Isto ficaria abaixo da taxa de juro directora do banco central, que é actualmente de 50%, pela primeira vez em anos. Embora isto seja um sinal de progresso, as autoridades ainda têm trabalho a fazer para atingir a meta de inflação abaixo de 40% até ao final do ano.

Estão previstas uma série de decisões de política monetária em toda a região:

• Na segunda-feira, o banco central de Moçambique reduzirá os custos dos empréstimos pelo quinto dia consecutivo, prevendo-se que o crescimento dos preços desacelere dada a relativa estabilidade da moeda e a recente queda nos preços do petróleo. A diferença entre o índice de referência e a inflação é a maior entre os bancos centrais monitorados pela Bloomberg.

• Espera-se que as autoridades islandesas mantenham a sua taxa de juro em 9,25% na quarta-feira, estendendo o limite máximo dos custos de financiamento mais elevados da Europa Ocidental para mais de um ano. Os credores locais Islandsbanki hf e Kvika banki hf esperam que o Sedlabanki comece a flexibilização na última reunião deste ano, marcada para 20 de novembro.

• No mesmo dia, as autoridades polacas deverão manter os custos dos empréstimos inalterados à medida que começam a apertar com vista à retomada dos cortes no primeiro trimestre de 2025.

• O banco central da Tanzânia deverá manter as taxas de juro estáveis ​​na quinta-feira devido ao impacto inflacionista da fraqueza monetária em curso. O seu xelim depreciou-se mais de 3% em relação ao dólar desde Julho.

• O banco central da Roménia reúne-se na sexta-feira e poderá reduzir ainda mais os custos dos empréstimos antes de uma remodelação do seu conselho de nove membros, com mandatos que expiram em 15 de outubro.

América latina

É quase certo que os políticos colombianos conseguirão aprovar um sétimo corte consecutivo nas taxas de juro na segunda-feira, marcando o ciclo de flexibilização mais longo em mais de duas décadas.

Os economistas esperam um quinto corte consecutivo de meio ponto percentual, para 10,25%, e dizem que o ciclo de flexibilização ainda tem espaço para decorrer, dados os números e expectativas de inflação em declínio. Três dias depois, o banco publicou a ata da reunião.

A maioria dos analistas espera que os dados do Chile – sete indicadores separados, incluindo produção industrial, vendas a retalho, produção de cobre e dados proxy do PIB – deverão mostrar que a economia está a ganhar impulso no final do ano.

Os preços ao consumidor na capital peruana, Lima, deverão ter ficado ligeiramente acima da mediana de 2% da meta de inflação do banco central em Setembro.

O chefe do banco central do Peru, Julio Velarde, disse que a taxa básica de juros deverá ficar entre 2% e 2,2% no final do ano e que a taxa básica poderá cair cerca de 100 pontos base abaixo da taxa básica do Fed.

No Brasil, é provável que três índices de gestores de compras e dados de produção industrial mostrem que a maior economia da América Latina está a funcionar a todo vapor e acima da sua taxa de crescimento potencial.

Os relatórios do saldo orçamental primário e nominal surgem num momento em que as finanças públicas do país se tornaram mais uma vez uma questão sensível.

– Com o apoio de Robert Jameson, Jane Pong, Laura Dhillon Kane, Piotr Skolimowski, Monique Vanek, Niclas Rolander, Paul Wallace, Demetrios Pogkas, Ragnhildur Sigurdardottir e Brian Fowler.

(Atualizações com Dockers após o quinto parágrafo)

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