A Super Micro enfrenta um prazo para manter sua listagem na Nasdaq após uma queda de 85%

Super microcomputador pode estar a caminho de ser expulso do Nasdaq já na segunda-feira.

Esse é o destino potencial da empresa de servidores se ela não apresentar um plano viável para cumprir os regulamentos da Nasdaq. A Super Micro está atrasando o envio de seu relatório de final de ano de 2024 à SEC e ainda não substituiu sua empresa de contabilidade. Muitos investidores esperavam clareza da Super Micro quando a empresa divulgou resultados trimestrais preliminares na semana passada. Mas eles não entenderam.

A parte principal deste plano é como e quando a Super Micro apresentará seu relatório de final de ano de 2024 à Comissão de Valores Mobiliários e por que atrasou. Muitos esperavam que este relatório fosse apresentado juntamente com os resultados do quarto trimestre da empresa em junho, mas não foi o caso.

O processo de fechamento de capital da Nasdaq representa uma encruzilhada para a Super Micro, que é uma das principais beneficiárias do boom da inteligência artificial devido ao seu relacionamento de longa data com Nvidia e aumento da demanda por processadores gráficos da fabricante de chips.

A ex-queridinha da IA ​​vacilou após uma série de más notícias. Depois que a Super Micro não apresentou seu relatório anual durante o verão, o ativista vendedor a descoberto Hindenburg Research atacou a empresa em agosto, alegando fraude contábil e questões de controle de exportação. O auditor da empresa, Ernst & Young, renunciou em outubro, e a Super Micro disse na semana passada que ainda estava tentando encontrar um novo.

O estoque está vacilando. Depois de subirem mais de 14 vezes desde o final de 2022 até ao seu pico em março deste ano, as ações caíram 85%. As ações da Super Micro estão agora nos níveis de maio de 2022, depois de caírem mais 11% na quinta-feira.

Em seguida, a saída da Nasdaq poderá acontecer se a Super Micro não apresentar um plano de conformidade até o prazo de segunda-feira ou se a bolsa rejeitar o pedido da empresa. A Super Micro também poderia obter uma prorrogação da Nasdaq, dando-lhe meses para entrar em conformidade. A empresa disse na quinta-feira que apresentaria um plano à Nasdaq em tempo hábil.

Um porta-voz disse à CNBC que a empresa pretende “tomar todas as medidas necessárias para cumprir os requisitos de listagem continuada da Nasdaq o mais rápido possível”.

Embora o problema de fechamento de capital afete principalmente as ações, também pode prejudicar a reputação da Super Micro e a reputação entre seus clientes, que simplesmente preferem evitar o drama e escolher servidores de IA de concorrentes como. B. quero comprar Dell ou HPE.

“Dado que as preocupações contábeis da Super Micro aumentaram desde o final do trimestre da Super Micro, a fraqueza da empresa poderia beneficiar mais a Dell no próximo trimestre”, escreveu Toni Sacconaghi, analista da Bernstein, em nota esta semana.

Um representante da Nasdaq disse que a bolsa não comenta o processo de fechamento de capital de empresas individuais, mas as regras sugerem que o processo pode levar cerca de um ano antes que uma decisão final seja tomada.

A Nasdaq alertou a Super Micro em 17 de setembro que a empresa corria o risco de fechar o capital. Isso deu à empresa 60 dias para apresentar um plano de compliance à bolsa e, como o prazo cai no domingo, o prazo para apresentação é segunda-feira.

Se o plano da Super Micro for aceitável para os funcionários da Nasdaq, a empresa terá direito a uma prorrogação de até 180 dias para apresentar seu relatório anual. A Nasdaq quer saber se o conselho da Super Micro investigou a questão contábil da empresa, qual foi o motivo exato do atraso no arquivamento e um cronograma para as ações tomadas pelo conselho.

De acordo com a Nasdaq, vários fatores são considerados ao avaliar um plano de conformidade, incluindo os motivos do atraso na apresentação, os próximos eventos corporativos, a situação financeira geral da empresa e a probabilidade de uma empresa apresentar um relatório auditado no prazo de 180 dias. A revisão também pode considerar informações fornecidas por auditores externos, pela SEC ou por outras autoridades reguladoras.

Na semana passada, a Super Micro disse que estava fazendo tudo ao seu alcance para permanecer listada na Nasdaq e disse que um comitê especial de seu conselho conduziu a investigação e não encontrou nenhuma irregularidade. O CEO da Super Micro, Charles Liang, disse que a empresa receberia o relatório do comitê do conselho já na semana passada. Um porta-voz da empresa não respondeu à pergunta da CNBC sobre se este relatório foi recebido.

Se a Nasdaq rejeitar o plano de conformidade da Super Micro, a empresa poderá solicitar uma audiência com o conselho de audiência da bolsa para revisar a decisão. A Super Micro não será retirada da lista imediatamente – a solicitação do painel de audiência resulta na suspensão da listagem por 15 dias, e o painel pode decidir estender o período em até 180 dias.

Se o painel negar o pedido ou a Super Micro obtiver uma prorrogação e não apresentar dados financeiros atualizados, a empresa ainda poderá recorrer da decisão para outro painel da Nasdaq chamado Listing Council, que pode conceder uma exceção.

De acordo com a Nasdaq, as prorrogações são, em última análise, limitadas: 360 dias a partir da data de vencimento do primeiro pedido tardio da empresa.

Há um fator que pode prejudicar as chances de prorrogação da Super Micro. A bolsa verifica se a empresa violou os regulamentos da SEC no passado.

De acordo com a SEC, entre 2015 e 2017, a Super Micro distorceu informações financeiras e atrasou a divulgação de documentos importantes. Foi retirado da Nasdaq em 2017 e recolocado dois anos depois.

A Super Micro “pode ter mais dificuldade em obter extensões porque a literatura da Nasdaq sugere que, ao decidir se uma extensão é garantida, eles consideram em parte “as circunstâncias específicas da empresa, incluindo o histórico de conformidade da empresa”, escreveu Matt Bryson, analista da Wedbush, em um nota no início deste mês. Ele avalia a ação como neutra.

A história também mostra quanto tempo pode levar o processo de fechamento de capital.

A Super Micro perdeu o prazo de junho de 2017 para a apresentação de relatórios anuais, recebeu uma prorrogação até dezembro e, finalmente, recebeu uma audiência em maio de 2018 que permitiu uma nova prorrogação até agosto do mesmo ano. Somente quando esse prazo foi descumprido a ação foi retirada da bolsa.

No curto prazo, a maior preocupação da Super Micro é se os clientes e fornecedores começarão a desistir.

Deixando de lado as questões de conformidade, a Super Micro é uma empresa em rápido crescimento que fabrica um dos produtos mais procurados na indústria de tecnologia. Relatórios financeiros não auditados mostram que a receita mais que dobrou, para quase US$ 15 bilhões no ano passado, e que a empresa tem muito dinheiro em seu balanço, dizem analistas. De acordo com a FactSet, Wall Street espera um crescimento de receitas ainda mais forte, para cerca de 25 mil milhões de dólares no ano fiscal de 2025.

A Super Micro disse na semana passada que o atraso no arquivamento “teve algum impacto nos pedidos”. Nos resultados não auditados do trimestre de setembro divulgados na semana passada, a empresa registrou um crescimento mais lento do que Wall Street esperava. Também forneceu orientação fácil.

A empresa disse que uma das razões para seus fracos resultados foi que ainda não recebeu suprimentos suficientes do chip de próxima geração da Nvidia, chamado Blackwell, levantando questões sobre o relacionamento da Super Micro com seu principal fornecedor.

“Não achamos que os problemas da Super Micro sejam um grande problema para a Nvidia, embora no curto prazo isso possa transferir parte da receita de um trimestre para o outro, à medida que os clientes direcionam pedidos para a Dell e outros”, escreveu Ben Reitzes, analista da Melius. Pesquisa em nota esta semana.

Michael Staiger, chefe de desenvolvimento corporativo da Super Micro, disse aos investidores em uma teleconferência na semana passada: “Conversamos com a Nvidia e eles confirmaram que não fizeram nenhuma alteração nas alocações. Mantemos um relacionamento próximo com eles.”