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A Associação para os Mercados Financeiros na Europa (AFME) publicou recentemente um novo roteiro destinado aos emitentes europeus de obrigações soberanas, supranacionais e do setor público (SSA), bem como aos reguladores e decisores políticos na UE e no Reino Unido. O roteiro é intitulado “Escalando os mercados de capitais com base na tecnologia de contabilidade distribuída (DLT)”.
AFME quer apoiar a emissão de títulos SSA no blockchain
AFME, um importante grupo de defesa da indústria que representa os participantes do mercado atacadista europeu, incluindo o Reino Unido e a UE, apontou para evidências crescentes de liquidez comprovada e vários benefícios ao longo do ciclo de vida do título.
O foco atual está nos títulos. Salientou que a emissão global de obrigações SSA baseadas em DLT para 2024 já ultrapassou mil milhões de dólares. Este número excede todos os anos anteriores, com os emitentes internacionais e europeus de títulos de dívida pública da ASS e de dívida pública a liderarem o caminho.
O ecossistema de mercado está a crescer rapidamente e o número de emitentes, investidores, bancos e outros participantes no mercado dispostos a adotar a tecnologia de registo distribuído também está a aumentar.
Além disso, os processos de criação e distribuição de emissões de títulos baseados em blockchain não são significativamente diferentes daqueles das emissões tradicionais. Por outras palavras, os riscos económicos subjacentes foram avaliados como sendo essencialmente os mesmos.
Benefícios de usar DLT para emissão de títulos SSA
Uma diferença notável é que o uso da tecnologia blockchain pode proporcionar benefícios transformadores e tangíveis que não podem ser esperados das infraestruturas tradicionais. Portanto, a AFME acredita que poderia ser benéfico fazer maior uso da blockchain nos títulos da SSA.
Os benefícios incluem uma gestão de emissões mais económica graças à automatização de fluxos de trabalho e ações corporativas, bem como inovação nos mercados de capitais graças à possibilidade de liquidações programáveis. Além disso, a DLT também pode ajudar a reduzir o risco de um ponto único de falha na infraestrutura do mercado financeiro.
Por outras palavras, os benefícios da blockchain podem reduzir os custos para os investidores, melhorar a resiliência e a eficiência dos mercados de capitais europeus e aumentar a liquidez. Neste contexto, a AFME incentivou os emitentes europeus da SSA a considerarem as oportunidades apresentadas pela utilização da DLT, particularmente no que diz respeito aos empréstimos e à transformação do mercado de capitais para a DLT.
No entanto, os reguladores e os decisores políticos têm um papel importante a desempenhar para garantir que o quadro regulamentar apoia a utilização da DLT no setor financeiro, quando apropriado. Seu trabalho é revisar os obstáculos existentes no ciclo de vida da segurança e apoiar soluções de dinheiro digital.
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