As pessoas fazem fila enquanto esperam pela abertura da Feira de Emprego do Sul da Flórida JobNewsUSA.com no Amerant Bank Arena em 26 de junho de 2024 em Sunrise, Flórida.
Joe Raedle |
É provável que o mercado de trabalho dos EUA tenha arrefecido um pouco em Julho, uma vez que o abrandamento gradual da economia e o furacão Beryl deverão ter atenuado um pouco o dinamismo das contratações.
Embora o relatório sobre as folhas de pagamento não-agrícolas do Departamento do Trabalho dos EUA para julho, previsto para sexta-feira às 8h30, horário do leste dos EUA, mostre um emprego mais fraco, espera-se que o declínio seja pequeno e consistente com o estilo de desligamento suave, que o Federal Reserve está buscando.
“Se o Fed quisesse projetar um pouso suave, provavelmente seria assim”, disse Mike Reynolds, vice-presidente de estratégia de investimentos da Glenmede. “Vemos apenas uma fraqueza modesta no limite do mercado de trabalho [isn’t likely to] saia do controle e entre em um ciclo de feedback negativo.”
Na verdade, de acordo com o relatório do Bureau of Labor Statistics do departamento, o crescimento do emprego deverá ser de 185.000 este mês, em comparação com 206.000 em Junho. De acordo com a estimativa de consenso do Dow Jones, a taxa de desemprego permanece em 4,1%. Os relatórios sobre o mercado de trabalho do último ano e meio excederam regularmente o consenso.
No entanto, alguns economistas dizem que o relatório pode ser demasiado optimista. O Goldman Sachs espera que Beryl, que atingiu grande parte do Texas, especialmente Houston, reduza o número de empregos em 15 mil. A empresa espera que o aumento total seja de 165.000. O Citigroup prevê um número ainda menor – 150 mil funcionários e uma taxa de desemprego ligeiramente superior, de 4,2%.
Se a taxa de desemprego continuar a aumentar, isso poderá aumentar o receio de que a chamada regra Sahm possa ser desencadeada. Esta regra afirma uniformemente que a economia está em recessão quando a taxa de desemprego se situa em média meio ponto percentual acima do mínimo de 12 meses durante um período de três meses. Há um ano, a taxa de desemprego era de 3,5% antes de começar a subir.
Otimismo no Fed
Uma média de 203 mil novos empregos foram criados por mês no primeiro semestre de 2024. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego aumentou à medida que mais trabalhadores entraram no mercado de trabalho. O número de pessoas consideradas desempregadas mas à procura de trabalho ou demitidas temporariamente atingiu o seu nível mais elevado desde outubro de 2021.
O presidente do Fed, Jerome Powell, observou na quarta-feira que o desequilíbrio anterior entre oferta e procura no mercado de trabalho foi quase nivelado. O número de vagas de emprego só excede o número de trabalhadores disponíveis numa proporção de 1,2 para 1. Há alguns anos, quando a inflação estava em alta, a proporção era de 2 para 1.
Se os factores continuarem a equilibrar-se e outros indicadores de inflação mostrarem progresso, Powell deu fortes indícios de que um corte nas taxas poderá ocorrer em Setembro.
“Nossa confiança está crescendo porque estamos obtendo bons dados”, disse ele em entrevista coletiva após a reunião do Fed. “Francamente, o enfraquecimento das condições do mercado de trabalho dá-nos mais confiança de que a economia não está a sobreaquecer.”
Os mercados estarão atentos aos números de sexta-feira para ver se a avaliação de Powell sobre o mercado de trabalho é verdadeira – e se a Fed está excessivamente confiante e espera demasiado tempo para cortar as taxas de juro.
Há apelos crescentes em Wall Street para que a Fed comece agora a flexibilizar a sua política monetária, uma vez que a maioria dos indicadores sugere que a inflação está a poucos passos do objectivo de 2 por cento do banco central. O CEO da DoubleLine, Jeffrey Gundlach, disse à CNBC na quarta-feira que acredita que a economia já está à beira de uma recessão.
“Se olharmos para hoje… acredito que em setembro de 2024 diremos que estávamos em recessão”, disse ele.
De olho nos retornos
Na sua reunião, a Fed decidiu manter a sua taxa de juro directora para depósitos à ordem no intervalo entre 5,25 e 5,5 por cento, tal como aconteceu no ano passado.
Os mercados se recuperaram com a notícia, mas desistiram desses ganhos na quinta-feira, após a notícia de que os pedidos de auxílio-desemprego aumentaram na semana passada e que a indústria entrou ainda mais em recessão.
“Ao esperar para cortar as taxas hoje, o Comitê Federal de Mercado Aberto está apostando que o mercado de trabalho é forte o suficiente para esperar até o outono pela confirmação de que a inflação voltará a subir para 2%”, disse Nick Bunker, Gerente de Pesquisa de Negócios para a América do Norte na Na verdade, contratando laboratório. “Esperemos que isso valha a pena.”
Como sempre, os mercados também estarão atentos à parte dos ganhos médios por hora do relatório em busca de sinais de inflação subjacente.
A previsão pressupõe que os lucros aumentaram 0,3% mês a mês e 3,7% ano a ano. Se isto for verdade, este seria o menor aumento de lucro desde maio de 2021.
“Mesmo que as pressões salariais estagnem inesperadamente ou até mesmo aumentem ligeiramente neste relatório, pensamos que o progresso que o Fed fez na inflação até agora significa que ainda deve haver uma forma de o Fed cortar as taxas de juro em Setembro, desde que os dados subsequentes os lançamentos (por exemplo, o índice de preços ao consumidor de julho) acompanham”, disse BeiChen Lin, estrategista de investimentos da Russell Investments.
