Investing.com – A BCA Research pediu aos investidores, em uma nota recente, que procedam com cautela, dada a recente recuperação no setor imobiliário, que tem sido o setor de melhor desempenho do setor, com setores derrotados, como os REITs de escritórios, liderando o caminho.
Contudo, os analistas do BCA alertam que esta dinâmica pode não ser sustentável.
Embora o rendimento de dividendos do setor imobiliário pareça atraente dada a queda das taxas de juro, existem vários desafios que poderão impactar o setor, de acordo com o BCA.
“Os REITs enfrentarão dificuldades se o crescimento económico estagnar apesar dos cortes nas taxas de juros”, afirma a nota.
O BCA explica que, historicamente, os REIT tendem a apresentar um desempenho superior pouco antes do primeiro corte das taxas, mas consolidam os seus ganhos pouco depois, um padrão que os investidores devem considerar.
Em geral, as perspectivas para o imobiliário são mistas, de acordo com o BCA. Embora os balanços permaneçam saudáveis, a empresa observa que “o lucro operacional líquido desacelerou” e as margens apenas retornaram aos níveis pré-pandemia.
Além disso, as perturbações relacionadas com a pandemia terão levado a emergências no sector, que estão agora a tornar-se cada vez maiores.
O BCA recomenda que os investidores subponderem determinados subsetores, incluindo os REIT industriais, que são pressionados por um abrandamento da indústria e pelas vendas a retalho online mais lentas, e os REIT residenciais, dominados por propriedades multifamiliares que enfrentam dificuldades com a construção excessiva, o crescimento lento das rendas e o aumento da inadimplência.
O BCA acrescenta que o subsetor de REITs de escritórios também enfrenta dificuldades devido às elevadas taxas de vacância e ao aumento do crédito malparado.
A empresa de investigação sugere uma posição de sobreponderação em REIT especializados que oferecem exposição à economia digital.
“Subponderação no setor imobiliário num horizonte de investimento tático”, afirma o BCA. recomenda a manutenção de uma posição subponderada no setor imobiliário no curto prazo, uma vez que se espera que o crescimento económico desacelere. Esperamos que o crescimento económico abrande e que mesmo taxas de juro mais baixas não beneficiem o sector nessas condições. Além disso, as taxas de incumprimento estão a aumentar cada vez mais em todos os subsetores, o que não é um bom presságio para o desempenho da indústria.”
