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BOSTON, EUA e CIDADE DO CABO, África do Sul, 25 de outubro (IPS) – Na Cúpula do Clima da ONU de 2021, a primeira-ministra de Barbados, Mia Mottley, pediu maior e melhor uso dos Direitos Especiais de Saque (DSE), a moeda de reserva do Fundo Monetário Internacional.
O Direito de Saque Especial é uma reserva monetária internacional criada pelo FMI. Não é uma moeda – o seu valor baseia-se num cabaz de cinco moedas, a maioria das quais é o dólar americano, seguido do euro. É uma reivindicação potencial sobre as moedas livremente utilizáveis dos membros do FMI. Os direitos de saque especiais podem proporcionar liquidez a um país.
Os países podem utilizar os seus direitos de saque especiais para reembolsar empréstimos do FMI ou trocá-los por moedas estrangeiras.
Dado que Mottley é a mais recente presidente do Fórum Vulnerável ao Clima e do Grupo Vulnerável dos 20 (V20) ministros das finanças, que representa 68 países vulneráveis ao clima que estão entre aqueles com maiores necessidades de liquidez, incluindo 32 países africanos, o seu apelo seria directamente benéfico para os países africanos.
Em Agosto de 2021, quando o choque da pandemia da COVID-19 abalou as suas economias, os países africanos receberam uma tábua de salvação de 33 mil milhões de dólares provenientes de direitos de saque especiais. Isto é mais do que todo o financiamento climático que África recebe todos os anos e mais de metade de toda a ajuda oficial anual ao desenvolvimento a África.
Estes 33 mil milhões de dólares não aumentaram o peso da dívida dos países africanos, foram incondicionais e não custaram um cêntimo aos doadores para serem fornecidos.
Os membros do FMI podem votar para emitir novos direitos de saque especiais. São então distribuídos aos países proporcionalmente às suas quotas no FMI. As quotas são denominadas em direitos de saque especiais, a unidade de conta do FMI.
As quotas são os alicerces da estrutura financeira e de governação do FMI. A quota individual de um país membro reflecte amplamente a sua posição relativa na economia global. Assim, os países mais pobres e mais vulneráveis recebem inerentemente as quotas e a percentagem de votos mais baixas.
Os direitos de saque especiais não podem resolver todos os desafios económicos de África. E devido à sua natureza altamente técnica, nem sempre são bem compreendidos. Mas numa altura em que os países africanos enfrentam problemas crónicos de liquidez – a maioria dos países da região gasta mais em pagamentos do serviço da dívida do que em saúde, educação ou alterações climáticas – a nossa nova investigação mostra que os direitos de saque especiais podem desempenhar um papel importante na criação de estabilidade financeira. e permitir o investimento para o desenvolvimento.
A estabilidade financeira inclui estabilidade macroeconómica (como inflação baixa, balança de pagamentos saudável, reservas externas adequadas), um sistema financeiro forte e resiliência a choques.
Os líderes africanos enfrentam uma importante oportunidade ao longo de um ano: a primeira cimeira do Grupo dos 20 (G20) terá lugar em Novembro (na qual a União Africana também participará como membro pela primeira vez). A África do Sul assumirá a presidência do G20 em Dezembro.
À medida que os líderes africanos se comprometem a reformar a arquitectura financeira internacional, a maximização do potencial dos Direitos de Saque Especiais deve ser uma parte central da sua agenda.
O problema
As finanças dos países africanos enfrentam tempos difíceis. A dívida externa na África Subsaariana triplicou desde 2008. O governo médio gasta actualmente 12% das suas receitas no serviço da dívida externa. A pandemia da COVID-19, a guerra da Rússia na Ucrânia e o aumento das taxas de juro e dos preços das matérias-primas, como alimentos e fertilizantes, contribuíram para esta tendência.
Os mecanismos de reestruturação da dívida também se revelaram inadequados. Países como a Zâmbia e o Gana ficaram presos numa reestruturação prolongada. A fraca capacidade institucional e a má governação também prejudicam a utilização eficiente dos recursos públicos.
Ao mesmo tempo, as economias africanas devem aumentar o investimento para estimular o desenvolvimento, apoiar uma população jovem e crescente, desenvolver resiliência às alterações climáticas e aproveitar as oportunidades apresentadas pela transição energética.
Para fornecer os recursos para uma transição energética justa e a consecução dos Objectivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU para 2030, os investimentos no clima e no desenvolvimento devem aumentar de cerca de 24% do PIB (a média de África em 2022) para 37%.
Os direitos de saque especiais provaram ser uma ferramenta importante para enfrentar estes desafios. Estudos do FMI e de outros mostram que os países africanos beneficiaram significativamente dos direitos de saque especiais que receberam em 2021 para estabilizar as suas economias. E fê-lo sem agravar o peso da dívida ou custar dinheiro às economias avançadas, especialmente porque estas cortaram a ajuda.
Contudo, as economias avançadas exercem um controlo significativo sobre a disponibilidade de direitos de saque especiais. O sistema de quotas do FMI determina tanto os direitos de voto como a sua distribuição. A maior parte das quotas do FMI são controladas pelas economias avançadas.
As economias avançadas tomaram a decisão certa ao emitir novos direitos de saque especiais em 2021 e 2009, e é essa altura novamente.
A solução
Os líderes de África e de outros países do Sul Global devem defender fortemente a reemissão de direitos de saque especiais nas reuniões do FMI e do Banco Mundial em Washington.
Além de uma nova emissão de direitos de saque especiais, os países desenvolvidos devem continuar a ser pressionados para converter as centenas de milhares de milhões de direitos de saque especiais que permanecem ociosos nos seus balanços em utilizações produtivas.
A atribuição de direitos de saque especiais para 2021 totalizou 650 mil milhões de dólares. Contudo, devido à distribuição desigual das quotas do FMI, apenas 33 mil milhões de dólares foram para os países africanos. Entretanto, as economias avançadas com moedas fortes e sem necessidade de direitos de saque especiais receberam a maior parte.
O Banco Africano de Desenvolvimento, juntamente com o Banco Interamericano de Desenvolvimento, apresentou tal proposta. Ao abrigo deste plano, os países com direitos de saque especiais não utilizados poderiam repassá-los para o Banco Africano de Desenvolvimento como capital híbrido, permitindo ao banco emprestar cerca de 4 dólares por cada dólar de direitos de saque especiais recebidos.
O FMI aprovou em Maio a utilização de direitos de saque especiais como capital híbrido para bancos multilaterais de desenvolvimento. No entanto, estabeleceu um limite demasiado baixo de 15 mil milhões de direitos de saque especiais para todos os bancos multilaterais de desenvolvimento.
No entanto, as economias avançadas têm sido lentas a redireccionar direitos de saque especiais. Os quase 100 mil milhões de dólares que foram desviados – principalmente para fundos fiduciários do FMI – são significativos.
Mas ainda está aquém do que deveria ter sido recanalizado.
A longo prazo, são necessárias reformas na governação do FMI para evitar uma repetição da distribuição ineficiente de direitos de saque especiais.
À medida que os países africanos pressionam, e com razão, para colmatar as deficiências na arquitectura financeira internacional, as novas emissões de direitos de saque especiais devem estar no centro de tal estratégia. A emissão especial de direitos de saque do FMI em 2021 demonstrou a escala e a importância do instrumento. E o desvio de direitos de saque especiais teve um impacto positivo na redução dos encargos da dívida e na libertação de financiamento para a recuperação da pandemia da COVID-19.
À medida que 2030 se aproxima e a janela para a ação climática diminui, os líderes mundiais devem utilizar todas as ferramentas à sua disposição, incluindo direitos de saque especiais, para construir um futuro mais resiliente.
Kevin P. Gallagher, Professor de Política de Desenvolvimento Global e Diretor, Centro de Política de Desenvolvimento Global, Universidade de Boston e Abebe Shimeles, professor honorário, Universidade da Cidade do Cabo
Observação: Este artigo foi republicado de The Conversation sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.
Kevin P. Gallagher é de Universidade de Boston e Abebe Shimeles do Universidade da Cidade do Cabo
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