Meta: $$ 720
CMP: $$ 604,55
A CMS Info Systems tornou-se um parceiro importante para os bancos, NBFCs, setores de varejo e comércio eletrônico da Índia, fornecendo serviços e soluções importantes em sete verticais de negócios. A empresa alcançou um crescimento impressionante de receita/PAT de 20/27 por cento durante o ano fiscal de 21-24, apoiado por margens EBITDA e PAT de 26,5 por cento e 15,3 por cento, respectivamente, e RoIC de 24,2 por cento no ano fiscal 24.
A empresa possui um fosso forte com altas barreiras de entrada e pretende se posicionar como uma empresa de plataforma B2B.
Iniciamos a cobertura no CMS Info com uma compra e TP de ₹ 720, a 22x FY27E EPS de ₹ 33. A expansão da CMS Info em segmentos fora do ecossistema ATM apresenta valor de opção com margem para possível reavaliação. Esperamos um crescimento da receita do ano fiscal 24-27 de 14% e PAT CAGRs ajustados de 13%.
O índice de pagamento de 25% poderia resultar em um rendimento de dividendos de 1,5% no EF27. Com um balanço livre de dívidas e fortes rácios de retorno – ROIC do exercício 27E de 27 por cento e ROE de 21 por cento (mais baixo devido ao aumento do caixa) – as avaliações são atractivas.
A CMS Info está estabelecendo duas novas empresas que não estão incluídas nas estimativas. Os principais riscos incluem alocação de capital ineficaz e crescimento mais lento na gestão de caixa no varejo
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