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Os investidores devem estar atentos a sinais de um potencial topo no S&P 500, de acordo com a Ned Davis Research.
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O mercado altista secular que começou em 2009 está numa fase madura, de acordo com Tim Hayes da NDR.
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“À medida que o mercado altista secular amadurece, estamos atentos a sinais de que possa estar em risco”, disse ele.
Com o S&P 500 no 15.º ano de um mercado altista secular que começou em 2009, os investidores devem estar atentos a sinais de alerta de um potencial pico, de acordo com a Ned Davis Research.
Numa nota na sexta-feira, Tim Hayes, estrategista-chefe de investimentos globais da NDR, disse que a alta de longo prazo está em seu estágio maduro, então os investidores devem estar atentos a sinais de alerta, como extremos de sentimento.
“O que nos avisará que está chegando ao fim? A resposta depende do estado de espírito – tantas notícias positivas durante tanto tempo que se tornaram o novo normal”, disse Hayes.
Ele acrescentou: “O risco é que a falta de aversão ao risco deixe os investidores expostos a um nível de deterioração macroeconómica sustentada não vista desde o início do mercado altista”.
Hayes não espera que o mercado de ações atinja o pico tão cedo, especialmente porque a queda das taxas de juro funcionou como um vento favorável para os preços das ações no passado, mas ele está ciente de que isso pode acontecer.
“As duas últimas bulas seculares duraram 24 anos (1942-1966) e 18 anos (1982-2000). Mas à medida que o mercado altista secular amadurece, estamos atentos a sinais de que possa estar em risco”, disse Hayes.
O primeiro sinal de alerta de um pico de curto prazo no mercado bolsista é a crescente amplitude dos problemas subjacentes no mercado bolsista dos EUA.
Por outras palavras, se apenas um punhado de empresas estivesse a impulsionar o mercado de ações em alta, isso seria um mau sinal, uma vez que este atingiu o seu pico secular em 2000.
Os investidores ainda não precisam de se preocupar com este sinal, uma vez que dados recentes mostram um aumento na amplitude do mercado.
Hayes disse que as avaliações extremas seriam outra bandeira vermelha a ter em conta, acrescentando que as avaliações elevadas têm um preço num ambiente macroeconómico perfeito e, se algo correr mal, essas avaliações podem desmoronar muito rapidamente.
“As valorizações elevadas parecem justificadas quando o crescimento dos lucros aumenta, mas isso também deixa o mercado vulnerável quando os lucros caem”, disse Hayes.
Os picos de longo prazo nos mercados bolsistas também ocorrem normalmente quando o crescimento dos lucros e o crescimento económico atingem níveis extremos, uma vez que a desvantagem deste boom é normalmente um rápido abrandamento do crescimento.
Os picos seculares do mercado de ações de 1929, 1966 e 2000 coincidiram todos com um pico no crescimento dos lucros no S&P 500, “após o qual os preços caíram porque houve uma percepção crescente de que as avaliações não eram justificadas”, disse Hayes.
Embora as avaliações e o crescimento dos lucros estejam atualmente em níveis elevados, poderão ter mais espaço para crescer, de acordo com a nota.
“O atual nível de crescimento dos lucros ainda não atingiu o nível dos picos de 1929 e 2000, mas já se aproximou do nível de 1966”, disse Hayes.
Ele acrescentou: “Se houvesse um declínio no crescimento dos lucros, esperaríamos um declínio no crescimento económico”.
Por fim, Hayes disse que os investidores devem ficar atentos aos rendimentos dos títulos e das commodities, pois refletem uma possível recuperação da inflação. E uma recuperação da inflação, juntamente com o aumento das taxas de juro, seria um sinal de alerta indesejável para a actual alta nos mercados bolsistas.
“Se isso mudasse com uma grave recessão cíclica, os avisos seculares de baixa tornar-se-iam mais fortes e provavelmente veríamos reversões de extremos nas avaliações, no crescimento dos lucros e no desempenho económico”, concluiu Hayes.
Leia o artigo original no Business Insider
