Dados globais abaixo das expectativas; Estimativas de alcance nos EUA

Os dados económicos globais continuam a ficar aquém das previsões. O Índice de Desempenho Relativo (RPI) da Econoday caiu 6 pontos para menos 16 na semana e caiu mais 3 pontos para menos 20 líquidos de preços (RPI-P). Este último indica que, tal como nas últimas seis semanas, a actividade económica real está aquém das expectativas.

Em contraste, os dados dos EUA permanecem muito próximos das estimativas de consenso do Econoday, com mais 4 no geral e mais 2 excluindo preços. Sem preconceitos contra as expectativas e com um crescimento económico geralmente sólido, o debate no FOMC na quarta-feira, ou seja, se deve cortar as taxas em 25 ou 50 pontos base, parece ser equilibrado.

No Canadá, nenhum dado significativo foi divulgado na semana passada, deixando o RPI em mais 1 e o RPI-P em menos 1. A actividade económica está em linha com a previsão geralmente fraca do mercado para esta economia, o que significa que não só é provável uma maior flexibilização das taxas de juro por parte do Banco do Canadá no próximo mês, como também é pelo menos possível um movimento maior de 50 pontos base.

Na zona euro, o RPI e o RPI-P permanecem próximos de zero, em menos 3 e menos 12, respetivamente. Os dados mais recentes, embora praticamente em linha com as expectativas do mercado, ainda eram fracos o suficiente para justificar o corte de 25 pontos base na taxa de juro do Banco Central Europeu na semana passada e irão sustentar a especulação de uma maior flexibilização até ao final do ano.

Antes do anúncio do Banco de Inglaterra na quinta-feira, o índice de preços no consumidor de Agosto divulgado na quarta-feira poderá levar os analistas a reduzir ainda mais as taxas de juro. De facto, os dados económicos surpreenderam geralmente de forma ligeiramente negativa desde a última sessão de Agosto, apoiando os pombos do MPC. O RPI está atualmente em menos 9 e o RPI-P está em menos 15.

No Japão, o RPI (menos 40) e especialmente o RPI-P (menos 61) caíram ainda mais abaixo de zero. É provável que o Banco do Japão continue a aumentar as taxas de juro se a inflação futura corresponder às suas expectativas, mas a surpreendente fraqueza nos dados recentes sugere uma abordagem muito cautelosa.

O RPI e o RPI-P chineses caíram de -36 para -43 e de -30 para -20, respectivamente. Isto sugere que os dados chineses mais recentes – como tem acontecido durante grande parte do ano – continuam bem abaixo das previsões de consenso. .