Nos últimos anos, startups em todo o mundo têm enfrentado desafios ao tentarem sair dos seus negócios. As razões para isso incluíram um mercado de IPO congelado e menos atratividade para os compradores. Além disso, grandes negócios de fusões e aquisições (M&A) estão sob maior escrutínio regulatório, especialmente aqueles que envolvem grandes empresas de tecnologia ou conglomerados multibilionários.
Em particular, um declínio no investimento em capital de risco num ecossistema de startups pode muitas vezes estar associado à falta de volume e valor de saída. Em África, por exemplo, o número de saídas de fusões e aquisições atingiu o pico de 44 em 2021, quando o continente atraiu quase 6 mil milhões de dólares em capital de risco. No entanto, em 2022, o número de saídas caiu para 29, em paralelo com um declínio nos investimentos de capital de risco para mais de 3 mil milhões de dólares.
Apesar destes desafios, os investidores locais permanecem optimistas e esperam que a actividade de fusões e aquisições aumente à medida que os fundadores e investidores procuram liquidez num mercado cada vez mais difícil.
“Também veremos poucas saídas (IPOs) em 2024, uma vez que muitas empresas reduziram o seu crescimento para se adaptarem à redução na disponibilidade de capital. Mas provavelmente veremos mais consolidação e atividade de fusões e aquisições à medida que as empresas subcapitalizadas procuram capitalizar o valor que criaram numa plataforma maior”, disse Andreata Muforo, sócia da TLcom Capital, numa entrevista ao TechCrunch no ano passado.
No entanto, continua o debate sobre se o ecossistema tecnológico africano correspondeu às expectativas ou teve um desempenho inferior em termos de resultados de saída (F&A e IPOs) em relação ao capital de risco investido (mais de 20 mil milhões de dólares). Uma opinião argumenta que o número de saídas não justifica a infusão de capital, enquanto outra sublinha que mesmo algumas saídas revolucionárias são louváveis, dada a relativa juventude do ecossistema.
Expensya é uma das histórias de saída mais importantes de África e mostra que retornos significativos são possíveis mesmo num ecossistema tecnológico jovem e emergente. A startup de gestão de despesas com sede em Tunes e Paris, que arrecadou pouco mais de 20 milhões de dólares, foi adquirida pela empresa de private equity Medius, resultando num pagamento de 10 milhões de dólares aos funcionários. A saída foi avaliada em 1,5 vezes a última avaliação relatada de US$ 83 milhões, de acordo com o PitchBook.
Esta aquisição é particularmente significativa no contexto do ecossistema tecnológico africano, onde os termos dos acordos de fusões e aquisições são muitas vezes pouco claros. A falta de transparência nestas transacções torna difícil avaliar o verdadeiro desempenho do sector tecnológico do continente. No entanto, quando os detalhes são divulgados ou vêm à luz, como no caso da Expensya, fornecem informações valiosas que ajudam a desenvolver estratégias de avaliação e preços para que as partes interessadas possam alinhar melhor as suas expectativas.
À medida que continuamos a monitorizar o crescimento do ecossistema tecnológico africano, é importante destacar e analisar as maiores aquisições anunciadas. Estas saídas frequentemente anunciadas e revolucionárias proporcionam uma compreensão mais clara do progresso e do potencial do continente para criar valor através de atividades de fusões e aquisições.
InstaDeep
Fundada em 2014 por Karim Beguir e Zohra Slim, a startup empresarial de IA InstaDeep usa técnicas avançadas de aprendizado de máquina para integrar IA em aplicativos em um ambiente empresarial. A startup sediada em Túnis e Paris levantou mais de US$ 108 milhões de investidores, incluindo BioNTech, Alpha Intelligence Capital, Endeavor Catalyst e Google.
- Adquirente: BioNTech (2023)
- Saída: 500 milhões de euros (US$ 550 milhões) em dinheiro e ações.
Enviar onda
Drew Durbin e Lincoln Quirk fundaram a Sendwave em 2014 para fornecer serviços de transferência de dinheiro de países da América do Norte e Europa para mercados emergentes: África, Ásiae América. O Sendwave apoiado por YC arrecadou mais de US$ 15 milhões do Founders Fund, Khosla Ventures, Serena Ventures e Partech.
- Adquirente: Zepz (2020)
- Saída: US$ 500 milhões em dinheiro e ações.
PrincipalUm
A MainOne é uma fornecedora de data centers e soluções de conectividade que atende clientes que vão desde empresas de tecnologia a provedores de serviços em nuvem em toda a África Ocidental, especialmente na Nigéria, Gana e Costa do Marfim. Fundada em 2010 por Funke Opeke, a subsidiária Equinix com sede em Lagos levantou mais de US$ 200 milhões em capital e dívida antes de sua aquisição.
Grupo DPO
Eran Feinstein fundou o portal de pagamentos DPO Group em 2006. A empresa fintech sediada em Nairobi e na Cidade do Cabo fornece serviços de pagamento a milhares de comerciantes em vários países africanos. Levantou mais de US$ 15 milhões da Apis Partners e outros investidores.
- Adquirente: Rede Internacional (2020)
- Saída: US$ 291 milhões em dinheiro e ações (US$ 228,6 milhões em dinheiro).
Pilha salarial
Shola Akinlade e Ezra Olubi fundaram a Paystack, com sede em Lagos, em 2015, como uma plataforma de processamento de pagamentos para comerciantes africanos aceitarem pagamentos online através de cartão de débito e transferência bancária direta. A startup apoiada pela YC – possivelmente a primeira do continente a se formar na aceleradora – levantou mais de US$ 12 milhões da Stripe, Visa, Tencent e Ingressive Capital.
Adquirente: Tira (2020)
Saída: Mais de US$ 200 milhões em dinheiro e ações.
Despesas
A Expensya, fundada por Karim Jouini e Jihed Othmani, fornece soluções inteligentes de cartões de pagamento para automatizar a gestão de despesas para empresas em toda a Europa. A empresa de software com sede em Túnis recebeu US$ 25 milhões da Bpifrance, ISAI e Silicon Badia.
- Adquirente: Médio (2023)
- Saída: Mais de US$ 120 milhões em dinheiro e ações, segundo fontes.
Fundamo
A Fundamo, sediada na Cidade do Cabo, era uma plataforma que oferecia serviços financeiros móveis, incluindo pagamentos entre pessoas, recargas de tempo de antena, pagamentos de contas e serviços bancários sem agências a consumidores sem acesso ou com acesso limitado a serviços bancários. A fintech, fundada em 2000 por Hannes van Rensburg, levantou US$ 5 milhões de investidores sul-africanos, incluindo a Knife Capital.
Espaço Pago
Bruce, Clyde, Warren Clark e George Karageorgiades fundaram a PaySpace, com sede em Joanesburgo, em 2007, como uma plataforma de folha de pagamento e RH baseada em nuvem para agilizar a folha de pagamento e os processos de backup. A startup autofinanciada levantou capital não especificado do provedor local de soluções de pagamento Netcash no ano passado, antes de ser adquirida.
- Adquirente: Deel (2024)
- Saída: ~$100 milhões+ em dinheiro e ações.
