A Reserva Federal dos EUA cortou a sua taxa de juro diretora em meio ponto percentual na quarta-feira, iniciando agressivamente uma mudança de política para fortalecer o mercado de trabalho dos EUA.
De acordo com as previsões divulgadas após a reunião de dois dias, uma pequena maioria de 10 dos 19 funcionários apoiou o corte das taxas de juro em pelo menos mais meio ponto percentual nas duas reuniões restantes em 2024.
O Comité Federal de Mercado Aberto votou 11-1 para reduzir as taxas de juro para um intervalo de 4,75% a 5%, depois de mantê-las no seu nível mais alto em duas décadas durante mais de um ano.
A medida decisiva de quarta-feira sublinha a preocupação crescente entre os decisores políticos sobre o panorama do emprego.
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“O Comité tornou-se mais confiante de que a inflação está a mover-se para 2% numa base sustentada e conclui que os riscos para atingir os seus objectivos de emprego e inflação estão aproximadamente equilibrados”, afirmou a Fed num comunicado. As autoridades estão “comprometidas em apoiar o emprego máximo” e em trazer a inflação de volta à meta.
De acordo com a sua previsão mediana, os decisores políticos planearam cortes de outro ponto percentual em 2025.
Os investidores que ainda estavam inclinados a um corte significativo nas taxas na manhã de quarta-feira estarão aguardando por mais pistas sobre as razões para o rápido início do corte nas taxas na conferência de imprensa do presidente do Fed, Jerome Powell, às 14h30, em Washington.
A governadora Michelle Bowman se manifestou contra, defendendo uma redução menor de um quarto de ponto percentual. Esta foi a primeira dissidência de um governador desde 2005 e a primeira dissidência de um membro do FOMC desde 2022.
Na sua declaração, os decisores políticos afirmaram que iriam considerar “ajustes adicionais” às taxas de juro com base nos “dados recebidos, na evolução das perspectivas e no equilíbrio dos riscos”.
Observaram também que a inflação “permanece um pouco elevada” e o crescimento do emprego abrandou.
As autoridades actualizaram as suas previsões económicas trimestrais, aumentando a sua previsão média de desemprego para o final de 2024 para 4,4%, contra 4% em Junho. Isto representaria uma ligeira deterioração em relação ao nível actual de 4,2%. Powell disse no mês passado que uma nova desaceleração no mercado de trabalho seria “indesejável”.
A mediana da previsão de inflação para o final de 2024 caiu para 2,3%, enquanto a mediana da previsão para o crescimento económico caiu para 2%. Os decisores políticos ainda não esperam que a inflação regresse ao seu objectivo de 2% até 2026. As autoridades aumentaram novamente a sua previsão para a taxa de juro directora de longo prazo de 2,8% para 2,9%. A decisão de quarta-feira dá início a um novo capítulo para o Fed, que começou a aumentar os custos dos empréstimos no início de 2022 para conter um aumento de preços relacionado à pandemia. A inflação, alimentada por perturbações na cadeia de abastecimento e um aumento na procura por parte dos consumidores em quarentena, acabou por atingir o seu nível mais elevado desde 1981.
O banco central aumentou as taxas de juro 11 vezes, elevando a sua taxa básica para o máximo de duas décadas em julho de 2023.
Desde então, a inflação arrefeceu significativamente e está a aproximar-se da meta de 2% da Fed, de 2,5%. E embora o mercado de trabalho tenha enfraquecido, não há sinais claros de que a economia dos EUA esteja ou prestes a entrar numa recessão. As demissões permanecem baixas, os consumidores continuam a gastar e o crescimento económico é forte.
No entanto, há sinais crescentes de estresse. O excesso de poupança que ajudou os americanos nos últimos anos está a esgotar-se e os incumprimentos estão a aumentar. Um aumento na perda de empregos poderia levar a um declínio nos gastos e desacelerar a economia.
O quadro económico sombrio aumentou a incerteza e levou a divergências entre os responsáveis da Fed sobre o melhor caminho a seguir para a política. Alguns querem estancar a fraqueza do mercado de trabalho antes que esta se espalhe ainda mais. Outros temem que o corte demasiado rápido das taxas de juro possa reanimar a procura e manter a inflação elevada.
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