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A GE Healthcare relatou um segundo trimestre misto na manhã de quarta-feira, e as ações inicialmente caíram acentuadamente. Quando a teleconferência começou após o anúncio dos lucros, as ações subiram novamente. A administração deixou claro que acredita que a fraqueza na China é temporária e vê muitas outras alavancas para aumentar os lucros. A receita aumentou menos de 1% ano após ano, para US$ 4,84 bilhões, abaixo das expectativas de US$ 4,87 bilhões, de acordo com estimativas de analistas compiladas pela LSEG. O crescimento orgânico das vendas foi de 1%. O lucro ajustado aumentou 8,7%, para US$ 1,00 por ação, superando as estimativas em 2 centavos. GE Healthcare Por que somos proprietários: A GE Healthcare é fornecedora líder mundial de imagens médicas, diagnósticos e soluções digitais de saúde. A cisão da General Electric em 2023 permitiu à agora independente empresa investir de forma mais agressiva em investigação e desenvolvimento, resultando em novas inovações de produtos, nomeadamente na área da inteligência artificial. A combinação de produtos novos e de preços mais elevados e a otimização do negócio pós-cisão cria uma história de expansão de margem subestimada. A introdução de novos tratamentos para a doença de Alzheimer é outro fator favorável a longo prazo. Concorrentes: Philips e Siemens. Últimas compras: 1º de novembro de 2023. Início: 17 de maio de 2023. Conclusão: Este não foi o melhor desempenho da holding do clube GE Healthcare. A China foi uma importante fonte de fraqueza neste trimestre e o principal factor que forçou a administração a rever a sua previsão de crescimento orgânico para o ano inteiro. Infelizmente não ficamos surpresos. Reduzimos a nossa posição GEHC na terça-feira depois de a rival Philips ter divulgado resultados e apontado fraqueza na China. Os programas de estímulo económico do governo chinês destinam-se a impulsionar os negócios. No entanto, as empresas demoraram a receber informações sobre o pacote e atrasaram os pedidos. Ainda é cedo, mas a equipe está confiante no potencial de crescimento de um medicamento amilóide usado em exames de imagem de pacientes com Alzheimer depois que o nome do clube for aprovado. O tratamento Kisunla da Eli Lilly juntou-se a Eisai e Leqembi da Biogen na luta contra a doença entorpecente. Entretanto, a gestão da GE Healthcare continua a executar a um nível elevado aquilo que pode controlar e continua a encontrar formas de melhorar a eficiência e, portanto, a rentabilidade. É por isso que a GEHC conseguiu passar de uma perda de cerca de 9% quando foi publicada para uma vantagem no final da teleconferência. As ações subiram quase 4% nas negociações da tarde. Reiteramos nossa classificação de Espera por Declínio 2 e nosso preço-alvo de US$ 92 por ação. GEHC YTD Mountain GE Healthcare YTD Comentário trimestral O crescimento orgânico de pedidos aumentou 3%. Os investidores tendem a se concentrar nos pedidos porque indicam a demanda do cliente. Na teleconferência, a administração disse que a China era um obstáculo de 3 pontos percentuais ao crescimento, o que significa que as vendas globais, excluindo a segunda maior economia do mundo, aumentaram 4% e as encomendas aumentaram 6%. Apesar da fraqueza na China, alcançámos um aumento saudável nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) para um nível acima do esperado por Wall Street. Isto ajudou a GEHC a obter um lucro que superou as expectativas, apesar do declínio nas vendas. Na teleconferência, a equipe observou que a expansão foi impulsionada por uma melhoria na margem bruta graças à melhor produtividade e dinâmica de preços. Acreditamos que a capacidade da empresa de aumentar as margens é um dos aspectos mais subestimados da tese de investimento da GEHC em Wall Street. Outro indicador da procura futura é a carteira de pedidos, que encerrou o segundo trimestre em 19 mil milhões de dólares, acima dos 18,7 mil milhões de dólares no final do primeiro trimestre. O índice book-to-bill da empresa, que mede os pedidos recebidos em relação às vendas, foi de 1,06, acima dos 1,03 no primeiro trimestre e de 1,04 no segundo trimestre de 2023. Qualquer coisa acima de um índice de 1 é um sinal positivo para o crescimento futuro. Isso significa que mais pedidos são recebidos do que vendas geradas. No segmento de imagem da GE Healthcare – que inclui produtos como aparelhos de ressonância magnética e tomografia computadorizada – as vendas caíram quase 1% em relação ao mesmo período do ano passado. (Organicamente, permaneceu inalterado.) A margem EBIT de imagem melhorou 40 pontos base, para 11%, devido a melhorias de produtividade e preços. Em comparação com o trimestre anterior, a margem aumentou 130 pontos base devido a maiores volumes. A administração disse: “A introdução de novos produtos está contribuindo para uma demanda particularmente forte por produtos nos EUA”. As vendas no segmento de ultrassom caíram quase 2%. Organicamente, caiu 1%. A margem EBIT no segmento de ultrassom contraiu 120 pontos base, para 21,6%, com a administração citando a China como a principal causa da fraqueza. As vendas na área de Patient Care Solutions (PCS) aumentaram ligeiramente. (Organicamente, cresceram 1%.) O segmento inclui uma gama de dispositivos médicos, como máquinas de ECG e consumíveis para medição da pressão arterial. A margem EBIT do PCS encolheu 90 pontos base, para 10,1%. A empresa culpou o mix de produtos por isso. Mas as medidas de produtividade compensam a inflação. Particularmente forte foi o Diagnóstico Farmacêutico (PDx) – usado em radiologia e medicina nuclear para fazer diagnósticos mais precisos. As vendas do segmento aumentaram 12,5%. (Organicamente cresceu 14%). A margem EBIT para PDx melhorou 450 pontos base, para 31,2%, impulsionada por melhores vendas, produtividade e preços. Na teleconferência, o CFO Jay Saccaro disse: “Estamos encorajados pelos desenvolvimentos positivos no mercado de imagens moleculares. Vimos uma aceleração contínua nas doses de Vizamyl enviadas aos EUA no segundo trimestre. Essas vendas triplicaram.” Vizamyl é um agente de imagem amilóide destinado a imagens PET do cérebro, que é usado para estimar a densidade da placa em pacientes adultos com Alzheimer. Arduini acrescentou: “As doses de Vizamyl continuaram a aumentar nos EUA no segundo trimestre. Com a recente aprovação do donanemab pela FDA, esperamos uma aceitação ainda maior do nosso agente de diagnóstico PET amilóide. Embora isto ainda contribua pouco para o crescimento das receitas, torna-nos optimistas quanto ao seu potencial de receitas nos próximos anos.” Previsão A GEHC actualizou as suas perspectivas para o resto do ano e prevê agora um crescimento orgânico das receitas de 1 a 2%, o que é abaixo do que foi anteriormente previsto “cerca de 4%”, abaixo dos 3,4% que Wall Street esperava. Na teleconferência, a administração culpou a fraqueza contínua na China. O CEO Peter Arduini disse que a empresa havia “comunicado anteriormente que a região veria um crescimento negativo nas vendas no primeiro semestre do ano, pois enfrentávamos uma comparação difícil”. Ele continuou: “Neste momento esperávamos um crescimento positivo nas vendas no segundo semestre do ano. Hoje tem cronograma estendido para introdução do novo [Chinese] As medidas de estímulo económico anunciadas no início do ano estão a impactar as novas encomendas e vendas. Esperamos uma queda adicional nas vendas na China no segundo semestre do ano em comparação com o ano anterior. E assumimos que o crescimento na China será negativo ao longo do ano. Como resultado, estamos reduzindo nossa previsão de crescimento orgânico de vendas da empresa para o ano inteiro.” A orientação da margem EBIT ajustada foi elevada para uma faixa de 15,7% a 16%, acima dos 15,6% esperados por Wall Street, mesmo no limite inferior. A equipe observou progresso contínuo em “iniciativas de produtividade e otimização”. A administração reiterou sua orientação para a taxa de imposto efetiva ajustada da empresa de 23% a 25%, lucro por ação de US$ 4,20 a US$ 4,35 e fluxo de caixa livre de cerca de US$ 1,8 bilhão. Para o terceiro trimestre, a equipe espera um crescimento orgânico da receita de cerca de 1% e uma expansão da margem EBIT ajustada que será “relativamente semelhante” ao crescimento de 57 pontos base no segundo trimestre. Wall Street modelou uma expansão de cerca de 50 pontos base. A equipe acrescentou que “espera que o crescimento da receita orgânica no quarto trimestre e a margem EBIT ajustada ano após ano sejam os mais altos do ano (o Charitable Trust de Jim Cramer é GEHC de longa data, LLY. Uma lista completa de ações pode”. pode ser encontrado aqui.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Depois de enviar um alerta comercial, Jim espera 45 minutos antes de comprar ou vender ações do portfólio de sua fundação de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na TV, ele espera 72 horas após a emissão do alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES DO CLUBE DE INVESTIMENTOS ACIMA ESTÃO SUJEITAS A NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE E A NOSSA ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE. 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Pavlo Gonchar | Foguete leve | Imagens Getty
GE Saúde Na manhã de quarta-feira, a empresa relatou um segundo trimestre misto e as ações inicialmente caíram significativamente. Quando a teleconferência começou após a divulgação dos resultados, as ações voltaram a subir.
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