O GIFT IFSC poderá tornar-se um alvo atraente para fundos de crédito privados, dadas as vantagens fiscais e regulatórias que o centro financeiro oferece.
“As oportunidades de empréstimos privados são vastas e a GIFT City é o local ideal para acumular capital internacional, razão pela qual cada vez mais fundos estão a ser criados na região”, disse Srini Sriniwasan, Diretor Geral da Kotak Alternate Asset Managers.
A circular do RBI sobre extensões de empréstimos resultou em uma série de fundos de crédito privados na Índia adotando uma abordagem mais cautelosa, disseram especialistas. Isto poderia encorajar os fundos a abordarem o GIFT IFSC onde os requisitos regulamentares são flexibilizados.
“O aumento da procura de financiamento alternativo na Índia e o crescente interesse dos investidores globais nas oportunidades de crédito indianas impulsionarão o crescimento. O GIFT IFSC também é atraente para gestores de fundos indianos que desejam investir em mercados globais de crédito privado”, disse Vineet Sukumar, fundador e diretor administrativo da Vivriti Asset Management e copresidente do Conselho de Crédito da IVCA.
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O investimento de crédito privado da Índia atingirá 10 mil milhões de dólares este ano, de acordo com um relatório da EY. Embora apenas alguns dos 171 fundos de investimento alternativos da GIFT IFSC sejam constituídos como fundos de crédito privados, espera-se que o número aumente, dizem os especialistas. A Anicut Capital anunciou recentemente o recebimento de US$ 11 milhões em investimentos denominados em dólares através da GIFT City Structure em seu Fundo de Crédito Privado 3.
“Embora os fundos de crédito privados criados sob o regime indiano só possam satisfazer as necessidades de dívida das empresas indianas, os funcionários da GIFT IFSC podem fornecer empréstimos diretos a empresas em todo o mundo”, disse Ketaki Gor Mehta, sócio da Cyril Amarchand Mangaldas.
Os fundos estabelecidos na GIFT IFSC podem investir diretamente através de uma estrutura FPI ou de uma estrutura master feeder.
“Os Fundos GIFT não funcionarão apenas como substitutos dos AIFs indianos, mas também serão criados como fundos de alimentação que investem nos AIFs indianos, onde o investimento final será feito por esses AIFs indianos.” O AIF da GIFT é mais barato do que investir diretamente em oportunidades de empréstimos privados na Índia, o que pode exigir uma licença FPI”, disse Nandini Pathak, sócio da Bombay Law Chambers.
Benefício PRESENTE
O estabelecimento de tais fundos na GIFT IFSC oferece vantagens estratégicas, incluindo status offshore, liberdade para investir em moedas estrangeiras sem a necessidade de conversão, alavancagem ilimitada sujeita a divulgação, status de repasse fiscal e isenção fiscal de ganhos de capital por 10 dos 15 anos e não CUBA. Também elimina o risco de dupla tributação e potenciais problemas associados ao PoEM, um teste utilizado para determinar o estatuto de residência de uma empresa constituída numa jurisdição estrangeira. O quadro regulamentar da Índia continental carece de tais incentivos e os investimentos estão sujeitos às restrições da FEMA.
“Investir na GIFT City IFSC na Índia através de fundos de dívida proporciona uma rota eficiente em termos fiscais para investidores globais. A taxa de imposto de 10% sobre rendimentos de juros e a isenção de ganhos de capital sobre títulos de dívida indianos tornam esta estrutura extremamente atrativa, muitas vezes ultrapassando os benefícios dos tratados fiscais, proporcionando ao mesmo tempo maior certeza e simplicidade”, disse Jaiman Patel, Sócio da EY Índia.
Muito à frente
A criação de fundos GIFT receberá um impulso se não exigirem uma licença FPI para subscrever títulos de dívida na Índia e se os investidores indianos também forem especificamente autorizados a fazer parceria com investidores estrangeiros em fundos GIFT, disse Pathak.
Sukumar acredita que é necessário simplificar ainda mais os processos de conformidade e garantir a paridade nas ofertas de serviços com jurisdições estabelecidas, como Singapura e Luxemburgo, para atrair fundos. A custódia transferível internacionalmente, a arbitragem internacionalmente aceitável, o acesso aos mercados offshore cotados e um sistema fiscal estável são a necessidade do momento, disse ele.
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