Goldman Sachs entra em ETFs Bitcoin enquanto Morgan Stanley recua

Quando a SEC abriu as portas para os ETFs Bitcoin em janeiro, muitas instituições financeiras tradicionais em Wall Street e além finalmente tiveram a oportunidade de investir em criptomoedas. Desde então, o dinheiro entrou, mas a um ritmo lento.

Quarta-feira foi o prazo para bancos e fundos de hedge com ativos superiores a US$ 100 milhões apresentarem seus relatórios 13F do segundo trimestre. Eles devem divulgar seus investimentos, bem como suas compras e vendas durante um período de três meses.

Goldman Sachs foi grande no trimestre enquanto o rival Morgan Stanley reduziu suas participações em criptografia. JPMorgan ainda não causou muita agitação.

Existem muitas opções para empresas que desejam entrar no mercado com calma. Depois de uma série de listagens de ETFs vinculados ao Bitcoin em janeiro, a Comissão de Valores Mobiliários deu um passo adiante no mês passado e abriu caminho para ETFs Ether à vista, permitindo que os investidores ganhassem exposição à segunda maior criptomoeda a ser obtida. Estas novas participações aparecerão nos relatórios do terceiro trimestre.

No período de março a junho Goldman Sachs fez sua estreia no mercado de cripto ETF e comprou US$ 418 milhões em fundos Bitcoin. Sua maior posição é uma participação de US$ 238 milhões no iShares Bitcoin Trust da BlackRock. O banco também possui participações em fundos à vista da Grayscale, Invesco, Fidelity e outros.

O Morgan Stanley foi o primeiro dos principais players de Wall Street a dar luz verde aos seus 15.000 consultores financeiros para oferecer ETFs Bitcoin, notadamente os da BlackRock e Fidelity, a clientes com ativos líquidos superiores a US$ 1,5 milhão. Até agora, as empresas de gestão de ativos só permitiram a negociação se os clientes quisessem participar dos novos fundos criptográficos à vista.

O Morgan Stanley, que tem US$ 1,5 trilhão em ativos sob gestão, revelou o banco em seu documento, reduziu sua posição em ETFs Bitcoin à vista de cerca de US$ 270 milhões para cerca de US$ 189 milhões. A maioria desses cortes se deveu à venda de quase todas as ações do Grayscale Bitcoin Trust, que tem uma taxa de administração muito mais alta do que outros ETFs. A maioria das participações spot de Bitcoin do banco agora passam pelo iShares Trust.

JP Morgan relataram exposição mínima à criptografia de ações do fundo Bitcoin da Grayscale no valor de cerca de US$ 42.000 e outros US$ 18.000 no ETF ProShares Bitcoin Strategy. HSBC tem quase US$ 3,6 milhões em participações em Bitcoin, todas provenientes do fundo emitido pela Ark 21Shares. UBS possui cerca de US$ 300.000 em participações à vista de ETF Bitcoin e Banco da América tem ativos totais no valor de cerca de US$ 5,3 milhões, principalmente da BlackRock e Fidelity.

Para a maioria dos bancos, a grande maioria (se não todos) dos fluxos de ETF provém de pedidos de exposição de clientes de gestão de activos, e não da decisão da empresa de manter os activos no seu balanço.

Embora os bancos de investimento de Wall Street tenham demorado a entrar no mercado, os fundos de cobertura estão a adoptar uma abordagem mais agressiva.

A Millennium Management, que administra US$ 62 bilhões em ativos, agora detém ações em pelo menos cinco ETFs Bitcoin no valor de mais de US$ 1,1 bilhão e é o maior detentor individual de ações no fundo Bitcoin da BlackRock. As ações valem mais de US$ 371 milhões, de acordo com seu registro em agosto.

Isso representa uma queda significativa em relação ao valor das ações de US$ 844 milhões que a empresa detinha quando apresentou seus registros em maio, depois de reduzir sua participação no fundo da BlackRock em cerca de metade e na Grayscale em mais da metade.

A Capula Investment Management, com sede em Londres, um dos maiores fundos de hedge da Europa, com US$ 30 bilhões em ativos sob gestão, divulgou em um documento recente junto à SEC que possui mais de US$ 464 milhões em ETFs de Bitcoin à vista, incluindo os fundos oferecidos pela BlackRock e Fidelidade.

Point72 Asset Management e Apollo Management também entraram no mercado, assim como empresas como Citadel Advisors, Jane Street e Fortress Investment Group.

Desde o seu lançamento em janeiro, os fundos à vista de Bitcoin registraram entradas líquidas de cerca de US$ 17,5 bilhões, elevando os ativos totais do fundo para US$ 53,5 bilhões em meados de agosto. O fundo da Grayscale, que anteriormente existia e foi convertido num ETF, registou saídas de 19,4 mil milhões de dólares desde a mudança, embora o seu novo produto orçamental tenha registado entradas líquidas de 274 milhões de dólares.

posição éter Os ETFs detinham mais de US$ 7,6 bilhões na terça-feira. Analistas do Barclays observaram que os volumes de negociação em todos os produtos de ETF criptográfico à vista diminuíram em comparação com os volumes de câmbio à vista.

Ainda assim, a nova atividade do ETF ajudou a elevar o preço do Bitcoin, que atingiu um recorde de mais de US$ 73.000 em março. Desde então, o preço caiu drasticamente para menos de 58.000 dólares devido à volatilidade nos mercados fronteiriços, embora ainda suba mais de 30% este ano.

“Os mercados de criptografia estão fortes porque estamos vendo uma mudança no sentimento”, disse o chefe da Galaxy Digital, Mike Novogratz, à CNBC em maio. “A criptografia agora é uma classe de ativos. Será no próximo ano, será para sempre. E há dois anos não era esse o caso. Havia riscos em torno da classe de ativos e estes foram mitigados.”

Os ETFs não são a única forma de os investidores participarem no mercado.

A D1 Capital de Daniel Sundheim construiu uma posição na mineração de Bitcoin no último trimestre, capitalizando uma tendência em que os mineradores estão reequipando seus ativos para atender clientes de inteligência artificial. Assim como a mineração de criptografia, as cargas de trabalho de inteligência artificial exigem enormes quantidades de energia.

D1, que tinha cerca de US$ 19 bilhões sob gestão no início do ano, comprou quase US$ 5,4 milhões Tecnologias BitdeerUS$ 17,3 milhões Energia da írise quase US$ 17,4 milhões em ações de Chapéu 8 Corp.

A Hut 8 anunciou em seu relatório de lucros do primeiro trimestre que da Nvidia Processadores de IA e assinou um contrato de cliente com uma plataforma de nuvem de IA apoiada por capital de risco como parte de sua expansão. A Iris Energy espera gerar até US$ 17 milhões em receita anual com seus serviços de IA em nuvem.

A capitalização de mercado combinada das 14 principais mineradoras de bitcoin listadas nos EUA atingiu um recorde de US$ 22,8 bilhões em 15 de junho, de acordo com um comunicado do JPMorgan, que também investiu capital em um ETF de mineradores e empresas individuais. O UBS adicionou ações da Bitdeer, Bitfarms, Bit Digital, Hut 8, bem como mais de US$ 5 milhões na Iris Energy, de acordo com seu último registro 13F.

Sundheim, que construiu uma reputação de investidor experiente durante seus 15 anos na Viking Global Investors, mudou de ideia sobre o Bitcoin. Em 2019, ele comparou as empresas canadenses de cannabis à coisa mais próxima de uma bolha desde que o Bitcoin surgiu.

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