Goldman Sachs reduziu a probabilidade de uma recessão nos EUA para 20% pouco depois de aumentá-la, à medida que novos dados sobre o emprego desencadearam uma reavaliação das opiniões do mercado sobre a economia.
Economistas do Goldman aumentaram sua probabilidade de recessão nos EUA em 12 meses para 25%, de 15% no início deste mês, depois que o relatório de empregos nos EUA de julho, em 2 de agosto, mostrou que as folhas de pagamento não agrícolas caíram menos do que o esperado, 114.000 aumentaram. Isso foi menos do que os 179.000 revisados para baixo de junho e abaixo da previsão do Dow Jones de 185.000.
O relatório suscitou preocupações generalizadas sobre a maior economia do mundo e contribuiu para a forte mas curta liquidação nos mercados bolsistas no início deste mês.
Também desencadeou a chamada “Regra Sahm”, um indicador histórico que indica que as fases iniciais de uma recessão começaram quando a taxa de desemprego média de três meses nos EUA está pelo menos meio ponto percentual acima do mínimo de 12 meses.
O Goldman inicialmente citou isto como uma razão para aumentar a probabilidade de uma recessão económica – mas mudou de rumo no sábado, escrevendo numa nota que estava a considerar a probabilidade cair para 20 por cento porque os dados divulgados desde 2 de agosto “não mostram nenhum sinal de tal”. “Recessão” mostrou.
Estes incluem as vendas a retalho em Julho, que aumentaram 1 por cento (em comparação com a estimativa de 0,3 por cento), e os pedidos semanais de subsídio de desemprego, que foram inferiores ao esperado.
Os números desencadearam uma mudança de sentimento que se reflectiu numa recuperação dos preços das acções globais no final da semana passada.
“A expansão sustentada tornaria os EUA mais parecidos com outras economias do G10, onde a regra Sahm se aplicava menos de 70 por cento do tempo”, disseram economistas do Goldman no sábado, observando que várias economias menores, incluindo o Canadá, teriam experimentado aumentos significativos na taxa de desemprego. no ciclo actual sem cair numa recessão.
Claudia Sahm, economista-chefe da New Century Advisors e criadora da regra, disse à CNBC que não acredita que os EUA estejam atualmente em recessão, mas que um maior enfraquecimento do mercado de trabalho poderia empurrar o país para uma recessão.
Um relatório positivo sobre o emprego em 6 de Setembro “provavelmente” levará o Goldman a reduzir a probabilidade de recessão para 15 por cento. Antes de agosto, a previsão durava quase um ano, disseram os economistas do banco.
Salvo outra surpresa negativa no relatório de emprego, o Goldman estará mais confiante na sua previsão de cortar as taxas de juro em 25 pontos base, em vez de 50 pontos base, na reunião de Setembro da Reserva Federal, acrescentaram.
Um corte nas taxas da Fed em Setembro já está totalmente contabilizado nos mercados, mas a probabilidade de um corte de 50 pontos base caiu para apenas 28,5 por cento, de acordo com a ferramenta FedWatch das CME.
Rashmi Garg, gerente sênior de portfólio da Al Dhabi Capital, disse ao “Capital Connection” da CNBC na segunda-feira que espera um corte de 25 pontos base “a menos que vejamos uma deterioração significativa nas condições do mercado de trabalho no relatório de emprego de 6 de setembro”.
– Sam Meredith da CNBC contribuiu para esta história.
