Duas ações que você acompanha de perto, InterGlobe e Indian Hotels, tiveram novos movimentos sólidos hoje. Você acha que as perspectivas continuam melhores e que tal tentar adicionar posições nesses níveis? Você recomendaria isso?
Sandip Sabharwal: A InterGlobe está numa posição única onde, em vez de aumentar, a intensidade competitiva diminuiu devido à melhoria da rentabilidade na indústria.
A SpiceJet tem seus próprios problemas, que resultaram na redução de serviços e companhias aéreas como a InterGlobe, que é a única operadora listada disponível e está se aproximando do pico da temporada de férias.
Então acho que Vistara, Air India etc terão um poder de precificação significativo. E mais, a pressão sobre os custos dos factores de produção diminuiu significativamente. Então, acho que isso também está impulsionando as ações no curto prazo. Portanto, não há nada de errado com a InterGlobe. Com certeza, acho que a empresa também está muito bem posicionada estrategicamente. As coisas devem evoluir bem no longo prazo. A Indian Hotels teve um bom desempenho.
A estratégia da gestão é expandir para diversos formatos e expandir o serviço de entrega de alimentos TajSATS. Então acho que eles estão estrategicamente muito bem posicionados e que o foco agora exclusivamente em hotéis administrados está valendo a pena. A ação não está nada barata nessas avaliações. Obviamente estamos mantendo um nível muito baixo e continuaremos mantendo as ações.
Portanto, o potencial de retorno numa base absoluta será baixo devido ao aumento acentuado, mas em termos de direcção, os próximos dois a três anos ainda deverão ser bons para eles.
Qual é a maneira correta de abordar algumas dessas empresas de defesa e ferroviárias? Eu pergunto porque algumas dessas PSUs selecionadas caíram uns bons 30 a 20 por cento cada uma em relação aos seus máximos anteriores ou máximos de todos os tempos. E o último mês em particular foi particularmente angustiante para algumas destas empresas.
Sandip Sabharwal: As ações de defesa acabarão por passar para uma posição de compra, uma vez que o crescimento é muito previsível e as encomendas continuam a chegar. O Conselho de Ministros ainda está a aprovar novos projectos e novos ciclos de investimento. Temos que estar um pouco preocupados com os caminhos-de-ferro porque houve um aumento muito acentuado e não há aquisições faseadas nem anúncio de novos investimentos etc. Portanto, o problema do crescimento poderá estar nas ações ferroviárias, e as avaliações ainda são muito elevadas. Mas eu ainda estaria preocupado com os estoques ferroviários, apesar da correção de curto prazo.
E as avaliações da defesa são elevadas, mas a direção a longo prazo ainda é boa. Portanto, temos de esperar pelas oportunidades certas para aumentar as dotações para aqueles que não participam em algum momento.
Estou curioso para saber o que você acha sobre a Zomato realmente assumir o controle do negócio de ingressos de entretenimento da Paytm. Como você acha que esse acordo vai funcionar? Pelo menos no início das negociações, as coisas pareciam mais favoráveis para Paytm, já que esta ação também se manteve bem. Mas qual é a opinião agora sobre Paytm e Zomato?
Sandip Sabharwal: É difícil prever qual será a avaliação de tais negócios. Então não é uma quantia pequena. É um montante muito significativo e temos de esperar para ver o que a Zomato ganha com isso e como podem usar isso para aumentar os seus lucros porque o seu negócio principal apenas começou a tornar-se rentável nos últimos dois trimestres e agora estão a apontar para esta grande aquisição .
Acho que isso é um problema com algumas dessas empresas da nova era. Quanto ao Paytm, acho que mostra algum tipo de desespero da parte deles para obter fluxo de caixa. Portanto, o quadro interno pode ser ainda pior do que vemos de fora. Portanto, eu seria cauteloso em relação ao Paytm.
O que você faria com esta cesta? Essa queda é uma oportunidade de compra ou você deveria ficar longe e talvez o melhor seja para os carros?
Sandip Sabharwal: Não creio que o melhor tenha sido feito. Acho que é uma fase de consolidação. A maioria dessas ações teve um desempenho muito bom, como você pode ver. Como a Tata Motors, da qual saímos há um mês, claro, mas que também passou de 400 para mais de 1.100. Acções como a M&M passaram de 800 para quase 3.000, etc. Assim, após uma tendência ascendente tão forte, terá de haver um período de consolidação e isto será exacerbado pelo abrandamento de curto prazo no mercado global.
No entanto, os custos de insumos são baixos, os custos dos combustíveis são baixos, é improvável que os preços dos combustíveis aumentem e espera-se que a temporada de festivais seja boa para os fabricantes de automóveis. Terminado este período de consolidação, penso que este sector poderá definitivamente ter potencial.
Duas ações que você acompanha de perto, InterGlobe e Indian Hotels, tiveram novos movimentos sólidos hoje. Você acha que as perspectivas continuam melhores e que tal tentar adicionar posições nesses níveis? Você recomendaria isso?
Sandip Sabharwal: A InterGlobe está numa posição única onde, em vez de aumentar, a intensidade competitiva diminuiu devido à melhoria da rentabilidade na indústria.
A SpiceJet tem seus próprios problemas, que resultaram na redução de serviços e companhias aéreas como a InterGlobe, que é a única operadora listada disponível e está se aproximando do pico da temporada de férias.
Então acho que Vistara, Air India etc terão um poder de precificação significativo. E mais, a pressão sobre os custos dos factores de produção diminuiu significativamente. Então, acho que isso também está impulsionando as ações no curto prazo. Portanto, não há nada de errado com a InterGlobe. Com certeza, acho que a empresa também está muito bem posicionada estrategicamente. As coisas devem evoluir bem no longo prazo. A Indian Hotels teve um bom desempenho.
A estratégia da gestão é expandir para diversos formatos e expandir o serviço de entrega de alimentos TajSATS. Então acho que eles estão estrategicamente muito bem posicionados e que o foco agora exclusivamente em hotéis administrados está valendo a pena. A ação não está nada barata nessas avaliações. Obviamente estamos mantendo um nível muito baixo e continuaremos mantendo as ações.
Portanto, o potencial de retorno numa base absoluta será baixo devido ao aumento acentuado, mas em termos de direcção, os próximos dois a três anos ainda deverão ser bons para eles.
Qual é a maneira correta de abordar algumas dessas empresas de defesa e ferroviárias? Eu pergunto porque algumas dessas PSUs selecionadas caíram uns bons 30 a 20 por cento cada uma em relação aos seus máximos anteriores ou máximos de todos os tempos. E o último mês em particular foi particularmente angustiante para algumas destas empresas.
Sandip Sabharwal: As ações de defesa acabarão por passar para uma posição de compra, uma vez que o crescimento é muito previsível e as encomendas continuam a chegar. O Conselho de Ministros ainda está a aprovar novos projectos e novos ciclos de investimento. Temos que estar um pouco preocupados com os caminhos-de-ferro porque houve um aumento muito acentuado e não há aquisições faseadas nem anúncio de novos investimentos etc. Portanto, o problema do crescimento poderá estar nas ações ferroviárias, e as avaliações ainda são muito elevadas. Mas eu ainda estaria preocupado com os estoques ferroviários, apesar da correção de curto prazo.
E as avaliações da defesa são elevadas, mas a direção a longo prazo ainda é boa. Portanto, temos de esperar pelas oportunidades certas para aumentar as dotações para aqueles que não participam em algum momento.
Estou curioso para saber o que você acha sobre a Zomato realmente assumir o controle do negócio de ingressos de entretenimento da Paytm. Como você acha que esse acordo vai funcionar? Pelo menos no início das negociações, as coisas pareciam mais favoráveis para Paytm, já que esta ação também se manteve bem. Mas qual é a opinião agora sobre Paytm e Zomato?
Sandip Sabharwal: É difícil prever qual será a avaliação de tais negócios. Então não é uma quantia pequena. É um montante muito significativo e temos de esperar para ver o que a Zomato ganha com isso e como podem usar isso para aumentar os seus lucros porque o seu negócio principal apenas começou a tornar-se rentável nos últimos dois trimestres e agora estão a apontar para esta grande aquisição .
Acho que isso é um problema com algumas dessas empresas da nova era. Quanto ao Paytm, acho que mostra algum tipo de desespero da parte deles para obter fluxo de caixa. Portanto, o quadro interno pode ser ainda pior do que vemos de fora. Portanto, eu seria cauteloso em relação ao Paytm.
O que você faria com esta cesta? Essa queda é uma oportunidade de compra ou você deveria ficar longe e talvez o melhor seja para os carros?
Sandip Sabharwal: Não creio que o melhor tenha sido feito. Acho que é uma fase de consolidação. A maioria dessas ações teve um desempenho muito bom, como você pode ver. Como a Tata Motors, da qual saímos há um mês, claro, mas que também passou de 400 para mais de 1.100. Acções como a M&M passaram de 800 para quase 3.000, etc. Assim, após uma tendência ascendente tão forte, terá de haver um período de consolidação e isto será exacerbado pelo abrandamento de curto prazo no mercado global.
No entanto, os custos de insumos são baixos, os custos dos combustíveis são baixos, é improvável que os preços dos combustíveis aumentem e espera-se que a temporada de festivais seja boa para os fabricantes de automóveis. Terminado este período de consolidação, penso que este sector poderá definitivamente ter potencial.
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