Em entrevista à ETMarkets, Bhowar disse: “Atualmente, há uma perspectiva cautelosa para as ações de média e pequena capitalização na Índia. Suas avaliações atuais estão bem acima das médias históricas.” Trechos editados:
A Reserva Federal dos EUA implementou uma redução de 50 pontos base nas taxas de juro em Setembro e assistimos a um grande movimento nos mercados bolsistas indianos, à medida que os índices de referência atingiam novos máximos históricos. Como você vê esse desenvolvimento para os mercados indianos?
Espera-se que o recente corte da taxa de juro de 50 pontos base (bps) por parte da Reserva Federal dos EUA tenha um impacto significativo nos fluxos de investimento estrangeiro para a Índia, proporcionando novas oportunidades de crescimento e desenvolvimento.
Isto levou a um aumento notável nos investimentos de carteira estrangeiros (FPI), com cerca de 33.700 milhões de rupias a serem investidos em ações indianas apenas em setembro. Espera-se que setores como TI e infraestruturas testemunhem um crescimento e progresso significativos devido a esta mudança na política monetária.
Embora possa haver um aumento da volatilidade devido às preocupações económicas subjacentes nos EUA, há optimismo quanto aos potenciais benefícios desta mudança na política monetária para sectores como as TI e as infra-estruturas. Os investidores devem manter-se informados sobre as tendências do investimento estrangeiro e as próximas decisões políticas do RBI, uma vez que estas influenciarão em breve a direcção dos mercados indianos.
A interacção entre as alterações da política monetária global e as condições económicas internas proporciona uma oportunidade para investimentos estratégicos e um desenvolvimento positivo do cenário de investimento.
O que é que o corte das taxas da Reserva Federal também significa que está em curso um abrandamento na maior economia do mundo? Que impacto você vê nos lucros gerais, na rupia e nos mercados de dívida da India Inc.?
Embora a redução das taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA seja um desenvolvimento positivo para a economia global, incluindo a Índia, o seu impacto poderá ser mais fraco em comparação com os ciclos históricos devido às condições económicas variáveis, às considerações de política interna e ao já forte interesse dos investidores na Índia. A resposta do RBI será crucial na definição das perspectivas financeiras da Índia nos próximos mesesPara o mérito
Espera-se que a redução das taxas reduza os custos dos empréstimos para as empresas e encoraje o investimento de capital e os planos de expansão, especialmente em sectores sensíveis às taxas de juro, como as infra-estruturas e os metais. Indústrias como as TI poderão registar um aumento da procura à medida que as empresas expandem os seus orçamentos devido à redução dos custos de financiamento, e os bens de consumo também estão preparados para o crescimento à medida que opções de financiamento mais baratas se tornam disponíveis.
Sobre dívida
Espera-se que o corte das taxas da Fed tenha um impacto positivo no mercado obrigacionista, reduzindo os rendimentos das obrigações e aumentando a liquidez. Isto poderia tornar as obrigações existentes mais atrativas e levar a custos de empréstimos mais baratos para governos e empresas, estimulando um maior crescimento económico.
Na rupia
“O aumento do investimento estrangeiro poderia levar a uma maior procura pela rupia, o que levaria a uma rupia mais forte face ao dólar americano no curto prazo. Uma rupia mais forte poderia reduzir os custos de importação, mas tornar as exportações indianas mais caras. Espera-se uma depreciação gradual da rupia devido às incertezas económicas globais e às pressões inflacionistas internas.”
Como pensa que o RBI tomará a sua posição se a Reserva Federal dos EUA reduzir a taxa de juro directora?
O RBI está preparado para implementar dois cortes nas taxas de 25 pontos base até Março de 2025 (estimativas de consenso), impulsionado por condições favoráveis devido às acções da Fed e à redução das taxas de inflação na Índia. Isto reflecte tendências históricas em que os bancos centrais ajustam a política em resposta a mudanças significativas por parte da Fed.
O RBI enfrenta um equilíbrio complexo, tendo em conta os indicadores económicos internos, como a inflação e o crescimento, bem como as influências externas, como os fluxos de capitais e a estabilidade monetária. Nomeadamente, uma rúpia mais forte devido às entradas de capital poderia ter um impacto negativo sobre os exportadores, o que é motivo de preocupação para o RBI.
Em última análise, o RBI baseará as suas decisões no cenário económico único da Índia, incluindo as suas metas de inflação e objectivos de crescimento.
O mercado indiano está sendo negociado em níveis recordes, então você está cauteloso ou otimista em relação aos níveis atuais?
Os máximos históricos do mercado indiano são uma prova da sua resiliência e potencial de crescimento. As avaliações são caras em comparação com as médias históricas, mas não muito altas.
Espera-se que setores como o FMCG, bens de consumo duradouros e produtos farmacêuticos tenham um bom desempenho no futuro devido ao aumento da procura, à redução dos custos de produção e aos lucros estáveis.
Porém, os investidores também devem estar atentos aos riscos e não se deixar levar pela euforia. Uma abordagem equilibrada que se concentre em stocks de qualidade e na diversificação é aconselhável neste momento.
Você vê ganância entre os investidores de varejo ou a maior parte do dinheiro vem através dos MFs para que os investidores invistam independentemente dos níveis do mercado?
O sentimento actual entre os investidores indianos mostra uma presença significativa de ganância. Muitos investidores de retalho investem fortemente em ações, especialmente em fundos setoriais, levantando preocupações sobre potenciais correções do mercado caso as avaliações se tornem excessivamente inflacionadas.
A ganância leva muitas vezes à compra especulativa, onde os investidores perseguem o aumento dos preços das ações, por vezes ignorando as avaliações fundamentais. Este comportamento pode levar à formação de bolhas, como é o caso das ações de média e pequena capitalização negociadas em múltiplos historicamente elevados.
Como evoluirão os fluxos de FII após o corte da taxa do Federal Reserve dos EUA?
A redução das taxas poderá aumentar a apetência pelo risco entre os investidores estrangeiros, mas as preocupações com a avaliação poderão limitar entradas significativas de FII no curto prazo. É provável que os FII dêem prioridade às empresas com forte potencial de crescimento dos lucros em detrimento da crescente exposição às ações indianas. As valorizações elevadas estão a atenuar o optimismo em relação ao PIB da Índia e ao crescimento dos lucros empresariais.
Quais setores estão no seu radar ou quais setores você está acima do peso?
O setor financeiro, especialmente os bancos privados e as empresas financeiras não bancárias (NBFC), são atualmente favorecidos devido a avaliações razoáveis. Espera-se que o setor da saúde registe um crescimento significativo devido aos investimentos e reformas em curso.
O setor de consumo deverá permanecer forte, apoiado pelos gastos do governo e por condições económicas favoráveis. Existem também incentivos para um maior investimento em bens de capital e ações relacionadas com infraestruturas, que tendem a ter um bom desempenho durante a recuperação económica.
Você está vendo os primeiros sinais de exaustão no espaço de pequena e média capitalização?
Atualmente, há uma perspectiva cautelosa em relação às ações de média e pequena capitalização na Índia. As suas avaliações atuais estão bem acima da média histórica. Isto pode levar a correções, uma vez que a dinâmica do mercado favorece ações de grande capitalização mais estáveis e setores com valorizações inferiores às suas médias históricas.
Com o ciclo das taxas de juros provavelmente atingindo o pico em breve, qual tema provavelmente terá um bom desempenho – valor ou crescimento?
As estratégias baseadas no valor tendem a ter um bom desempenho quando as taxas de juro sobem porque são menos sensíveis às alterações das taxas de juro, rendimentos de dividendos estáveis e desempenho favorável durante períodos de inflação.
Por outro lado, quando as taxas de juro caem, as ações de crescimento são preferidas às ações de valor porque são mais sensíveis a alterações na taxa de desconto, as oportunidades de investimento aumentam num ambiente de baixos custos de financiamento e são alcançados retornos historicamente mais elevados durante esses períodos.
(Isenção de responsabilidade: as recomendações, sugestões, pontos de vista e opiniões de especialistas são de sua autoria. Elas não refletem as opiniões do The Economic Times.)
Em entrevista à ETMarkets, Bhowar disse: “Atualmente, há uma perspectiva cautelosa para as ações de média e pequena capitalização na Índia. Suas avaliações atuais estão bem acima das médias históricas.” Trechos editados:
A Reserva Federal dos EUA implementou uma redução de 50 pontos base nas taxas de juro em Setembro e assistimos a um grande movimento nos mercados bolsistas indianos, à medida que os índices de referência atingiam novos máximos históricos. Como você vê esse desenvolvimento para os mercados indianos?
Espera-se que o recente corte da taxa de juro de 50 pontos base (bps) por parte da Reserva Federal dos EUA tenha um impacto significativo nos fluxos de investimento estrangeiro para a Índia, proporcionando novas oportunidades de crescimento e desenvolvimento.
Isto levou a um aumento notável nos investimentos de carteira estrangeiros (FPI), com cerca de 33.700 milhões de rupias a serem investidos em ações indianas apenas em setembro. Espera-se que setores como TI e infraestruturas testemunhem um crescimento e progresso significativos devido a esta mudança na política monetária.
Embora possa haver um aumento da volatilidade devido às preocupações económicas subjacentes nos EUA, há optimismo quanto aos potenciais benefícios desta mudança na política monetária para sectores como as TI e as infra-estruturas. Os investidores devem manter-se informados sobre as tendências do investimento estrangeiro e as próximas decisões políticas do RBI, uma vez que estas influenciarão em breve a direcção dos mercados indianos.
A interacção entre as alterações da política monetária global e as condições económicas internas proporciona uma oportunidade para investimentos estratégicos e um desenvolvimento positivo do cenário de investimento.
O que é que o corte das taxas da Reserva Federal também significa que está em curso um abrandamento na maior economia do mundo? Que impacto você vê nos lucros gerais, na rupia e nos mercados de dívida da India Inc.?
Embora a redução das taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA seja um desenvolvimento positivo para a economia global, incluindo a Índia, o seu impacto poderá ser mais fraco em comparação com os ciclos históricos devido às condições económicas variáveis, às considerações de política interna e ao já forte interesse dos investidores na Índia. A resposta do RBI será crucial na definição das perspectivas financeiras da Índia nos próximos mesesPara o mérito
Espera-se que a redução das taxas reduza os custos dos empréstimos para as empresas e encoraje o investimento de capital e os planos de expansão, especialmente em sectores sensíveis às taxas de juro, como as infra-estruturas e os metais. Indústrias como as TI poderão registar um aumento da procura à medida que as empresas expandem os seus orçamentos devido à redução dos custos de financiamento, e os bens de consumo também estão preparados para o crescimento à medida que opções de financiamento mais baratas se tornam disponíveis.
Sobre dívida
Espera-se que o corte das taxas da Fed tenha um impacto positivo no mercado obrigacionista, reduzindo os rendimentos das obrigações e aumentando a liquidez. Isto poderia tornar as obrigações existentes mais atrativas e levar a custos de empréstimos mais baratos para governos e empresas, estimulando um maior crescimento económico.
Na rupia
“O aumento do investimento estrangeiro poderia levar a uma maior procura pela rupia, o que levaria a uma rupia mais forte face ao dólar americano no curto prazo. Uma rupia mais forte poderia reduzir os custos de importação, mas tornar as exportações indianas mais caras. Espera-se uma depreciação gradual da rupia devido às incertezas económicas globais e às pressões inflacionistas internas.”
Como pensa que o RBI tomará a sua posição se a Reserva Federal dos EUA reduzir a taxa de juro directora?
O RBI está preparado para implementar dois cortes nas taxas de 25 pontos base até Março de 2025 (estimativas de consenso), impulsionado por condições favoráveis devido às acções da Fed e à redução das taxas de inflação na Índia. Isto reflecte tendências históricas em que os bancos centrais ajustam a política em resposta a mudanças significativas por parte da Fed.
O RBI enfrenta um equilíbrio complexo, tendo em conta os indicadores económicos internos, como a inflação e o crescimento, bem como as influências externas, como os fluxos de capitais e a estabilidade monetária. Nomeadamente, uma rúpia mais forte devido às entradas de capital poderia ter um impacto negativo sobre os exportadores, o que é motivo de preocupação para o RBI.
Em última análise, o RBI baseará as suas decisões no cenário económico único da Índia, incluindo as suas metas de inflação e objectivos de crescimento.
O mercado indiano está sendo negociado em níveis recordes, então você está cauteloso ou otimista em relação aos níveis atuais?
Os máximos históricos do mercado indiano são uma prova da sua resiliência e potencial de crescimento. As avaliações são caras em comparação com as médias históricas, mas não muito altas.
Espera-se que setores como o FMCG, bens de consumo duradouros e produtos farmacêuticos tenham um bom desempenho no futuro devido ao aumento da procura, à redução dos custos de produção e aos lucros estáveis.
Porém, os investidores também devem estar atentos aos riscos e não se deixar levar pela euforia. Uma abordagem equilibrada que se concentre em stocks de qualidade e na diversificação é aconselhável neste momento.
Você vê ganância entre os investidores de varejo ou a maior parte do dinheiro vem através dos MFs para que os investidores invistam independentemente dos níveis do mercado?
O sentimento actual entre os investidores indianos mostra uma presença significativa de ganância. Muitos investidores de retalho investem fortemente em ações, especialmente em fundos setoriais, levantando preocupações sobre potenciais correções do mercado caso as avaliações se tornem excessivamente inflacionadas.
A ganância leva muitas vezes à compra especulativa, onde os investidores perseguem o aumento dos preços das ações, por vezes ignorando as avaliações fundamentais. Este comportamento pode levar à formação de bolhas, como é o caso das ações de média e pequena capitalização negociadas em múltiplos historicamente elevados.
Como evoluirão os fluxos de FII após o corte da taxa do Federal Reserve dos EUA?
A redução das taxas poderá aumentar a apetência pelo risco entre os investidores estrangeiros, mas as preocupações com a avaliação poderão limitar entradas significativas de FII no curto prazo. É provável que os FII dêem prioridade às empresas com forte potencial de crescimento dos lucros em detrimento da crescente exposição às ações indianas. As valorizações elevadas estão a atenuar o optimismo em relação ao PIB da Índia e ao crescimento dos lucros empresariais.
Quais setores estão no seu radar ou quais setores você está acima do peso?
O setor financeiro, especialmente os bancos privados e as empresas financeiras não bancárias (NBFC), são atualmente favorecidos devido a avaliações razoáveis. Espera-se que o setor da saúde registe um crescimento significativo devido aos investimentos e reformas em curso.
O setor de consumo deverá permanecer forte, apoiado pelos gastos do governo e por condições económicas favoráveis. Existem também incentivos para um maior investimento em bens de capital e ações relacionadas com infraestruturas, que tendem a ter um bom desempenho durante a recuperação económica.
Você está vendo os primeiros sinais de exaustão no espaço de pequena e média capitalização?
Atualmente, há uma perspectiva cautelosa em relação às ações de média e pequena capitalização na Índia. As suas avaliações atuais estão bem acima da média histórica. Isto pode levar a correções, uma vez que a dinâmica do mercado favorece ações de grande capitalização mais estáveis e setores com valorizações inferiores às suas médias históricas.
Com o ciclo das taxas de juros provavelmente atingindo o pico em breve, qual tema provavelmente terá um bom desempenho – valor ou crescimento?
As estratégias baseadas no valor tendem a ter um bom desempenho quando as taxas de juro sobem porque são menos sensíveis às alterações das taxas de juro, rendimentos de dividendos estáveis e desempenho favorável durante períodos de inflação.
Por outro lado, quando as taxas de juro caem, as ações de crescimento são preferidas às ações de valor porque são mais sensíveis a alterações na taxa de desconto, as oportunidades de investimento aumentam num ambiente de baixos custos de financiamento e são alcançados retornos historicamente mais elevados durante esses períodos.
(Isenção de responsabilidade: as recomendações, sugestões, pontos de vista e opiniões de especialistas são de sua autoria. Elas não refletem as opiniões do The Economic Times.)
