Marquee na entrada principal da sede da BlackRock em Manhattan.
Erik McGregor | Foguete leve | Imagens Getty
SALT LAKE CITY – Há um ano, Samara Cohen acreditava que havia muita demanda reprimida Bitcoin que ela e sua equipe na BlackRock lançaram um dos primeiros produtos Bitcoin negociados em bolsa nos Estados Unidos. Agora os investidores estão afluindo, e muitos deles são entusiastas da criptografia, novos em Wall Street.
Cohen, que lidera os fundos negociados em bolsa e investimentos em índices da gestora de ativos como diretor de investimentos, disse à CNBC que a BlackRock agora vê que há demanda por maior acesso ao Bitcoin. “Era para o invólucro do ETF”, disse ela à CNBC no palco da Permissionless Conference em Utah.
A capitalização de mercado total de todos os onze ETFs Bitcoin à vista agora excede US$ 63 bilhões, com entradas totais se aproximando de US$ 20 bilhões. Somente nos últimos cinco pregões, os ETFs de Bitcoin à vista registraram entradas líquidas de mais de US$ 2,1 bilhões, com a BlackRock respondendo por metade dessas vendas.
O aumento no volume de negociação ocorre no momento em que o Bitcoin atinge seu nível mais alto desde julho desta semana, sendo negociado a mais de US$ 68.300. O Bitcoin encerrou o terceiro trimestre com alta de cerca de 140% em comparação com o mesmo trimestre do ano passado, superando o S&P 500, à medida que esses fundos de token à vista e a capitalização de mercado da criptografia aumentavam em sincronia. Estoque alinhado à criptografia Base de moedas fechou cerca de 24% esta semana, sua melhor semana desde fevereiro.
Cohen disse à CNBC que parte da estratégia para atrair clientes para seus fundos é educar os investidores em criptografia sobre os benefícios dos produtos negociados em bolsa (ETPs).
Os registros 13F, que fornecem divulgações trimestrais de posições acionárias assumidas por grandes investidores, mostram que 80% dos compradores desses novos produtos Bitcoin à vista nos EUA são investidores diretos. Dos 80% dos investidores diretos, Cohen disse à CNBC que 75% nunca possuíram um iShare, um dos maiores e mais conhecidos fornecedores de ETF do mundo.
“Portanto, iniciamos essa jornada com a expectativa de que precisávamos educar os investidores de ETF sobre criptografia e, especificamente, sobre Bitcoin”, disse Cohen. “Acontece que instruímos totalmente os investidores em criptografia sobre os benefícios do invólucro ETP.”
Antes de a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA dar luz verde para identificar fundos Bitcoin em janeiro, os investidores tinham várias opções para comprar e manter criptomoedas. Uma central de câmbio como Base de moedas estava entre as opções mais fáceis de usar para os investidores dos EUA. Mas a estreia de grande sucesso dos ETPs de Bitcoin deixou claro para Cohen e outros em Wall Street que as exchanges de criptomoedas não oferecem aos investidores em ativos digitais tudo o que precisam.
Ajuda o fato de os EUA serem um enorme mercado para ativos digitais. Novos dados da Chainalysis mostram que a América do Norte continua sendo o maior mercado de criptografia do mundo, respondendo por quase 23% do volume total de negociação de criptografia. A plataforma de análise blockchain estima que US$ 1,3 trilhão em valor on-chain foram recebidos entre julho de 2023 e julho de 2024.
A empresa de capital de risco a16z descobriu em seu recente relatório “State of Crypto” que mais de 40 milhões de americanos possuem criptografia.
Até o momento, a adoção veio principalmente de clientes de gestão de ativos que solicitaram a seus consultores que adicionassem novos produtos criptográficos à vista ao seu portfólio.
Em agosto, o Morgan Stanley se tornou o primeiro grande banco a permitir que seus 15.000 consultores financeiros vendessem ETFs Bitcoin da BlackRock e Fidelity a clientes com ativos líquidos superiores a US$ 1,5 milhão. Outras empresas ainda realizam a devida diligência interna antes de permitir que os seus exércitos de FA comecem activamente a angariar fundos.
“Os gestores de ativos não fizeram uma alocação”, disse o CEO da VanEck, Jan van Eck, à CNBC em Utah. “Quero dizer, eles mal esquentam.”
Van Eck traçou paralelos com o mercado europeu, onde a empresa possui 12 produtos baseados em tokens comercializados na Europa.
“Isso é exatamente o que vemos na Europa”, disse ele. “Muito poucos bancos privados realmente aprovaram investimentos em Bitcoin ou Bitcoin Ethereum ou qualquer outra coisa em grande escala.” Van Eck disse que sua empresa possui cerca de US$ 2 bilhões em cripto ETPs europeus e que grande parte do volume vem de investidores individuais.
Wall Street precisa de regras dos legisladores no Capitólio antes de se sentir mais confortável com a criptografia.
ETFs criam transparência
Cohen acredita que os ETFs e a tecnologia blockchain resolvem problemas semelhantes de várias maneiras.
“Os ETFs têm sido uma força descentralizada nos mercados TradFi, trazendo muito mais acesso e transparência e, mais importante, acelerando realmente o seu crescimento no período pós-crise de 2008 e 2009”, disse Cohen, referindo-se aos mercados financeiros tradicionais.
“Acho incrivelmente significativo observar o fato de que o white paper do Bitcoin foi publicado em 31 de outubro de 2008, e então os líderes do G20 de todo o mundo se reuniram para discutir as consequências da crise financeira e como “Você pode criar mais transparência”. por meio de relatórios públicos”, continuou Cohen.
Ao utilizar a compensação de contrapartes e a negociação multilateral, a BlackRock assumiu menos riscos. Nos mercados TradFi, esses movimentos proporcionaram um enorme vento favorável para os ETFs.
“Ao mesmo tempo, o DeFi está se tornando uma realidade nos últimos 15 anos”, disse ela.
“Isso foi uma vitória para o Bitcoin? Isso foi uma vitória para os ETPs? Para mim a resposta é: será uma vitória para os investidores se conseguirmos unir eficazmente estes ecossistemas que partilham os mesmos objetivos.”
