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As eleições presidenciais deste ano já estão a fazer com que as ações das empresas de cuidados de saúde despenquem. Historicamente, as mudanças no poder político levaram a um “aumento da volatilidade” em todo o sector, levando os investidores a “procurar áreas de segurança”, disse Chris Meekins, analista da Raymond James, numa nota de 7 de Julho. “Esta eleição provavelmente produzirá resultados diferentes, binários e opostos na política de saúde, dependendo do vencedor.” Com os subsídios do Affordable Care Act previstos para expirar no próximo ano e os planos Medicare Advantage sob intenso escrutínio nos últimos meses, as seguradoras de saúde poderiam estar a favor deste padrão. pode ser ainda mais sensível do que o habitual. Na verdade, já parece ser evidente na negociação de ações de gestão. No início da semana, os traders pareciam ter concluído que o ex-presidente dos EUA, Donald Trump, estava a acumular uma vantagem incontestável sobre Joe Biden. A campanha de reeleição do atual presidente está em apuros desde o desempenho desastroso de Biden no debate em 27 de junho. Os apelos para que ele abandonasse a disputa diminuíram brevemente após uma tentativa fracassada de assassinato de Trump, mas a pressão aumentou novamente na quinta-feira. Uma olhada em como as ações do UnitedHealth Group foram negociadas em meio a essas manchetes dá uma ideia das oscilações de sentimento. No fechamento de quinta-feira, as ações tiveram desempenho inferior ao do mercado, com um ganho anual de 7%. No entanto, as ações subiram quase 17% desde o debate presidencial. As ações atingiram um novo máximo em 52 semanas nas negociações na quarta-feira, mas se afastaram desse máximo nas últimas sessões, pois parecia que Biden poderia renunciar. Ações da UNH 1M-Berg UnitedHealth no mês passado. O sector mais amplo dos cuidados de saúde, um grupo defensivo do “ciclo tardio”, geralmente enfrenta dificuldades nos anos eleitorais e no ano seguinte – e historicamente supera o desempenho no segundo ano após uma eleição, observou Meekins. A maioria dos sectores da saúde também se sai “muito melhor” quando um republicano ganha a presidência. O amplo universo de ações de saúde teve desempenho inferior em cerca de 19% durante a presidência de Biden, disse o analista. O que significa uma vitória republicana Os analistas esperam que a liderança republicana reduziria a supervisão regulamentar da Comissão Federal do Comércio e do Departamento de Justiça, ao mesmo tempo que reduziria os preços dos medicamentos. No entanto, isto pode significar o fim dos subsídios individuais de saúde alargados. Isto é importante porque este benefício, introduzido no âmbito da ACA ou do Obamacare, reduz os prémios mensais e os custos diretos para as pessoas de rendimentos médios e baixos. Expira no final de 2025 e uma vitória republicana poderia garantir isso. Meekins, de Raymond James, disse que o fim dos subsídios poderia levar a um grande número de novas pessoas sem seguro, prejudicando hospitais e empresas de assistência médica que veriam menos inscritos. Por outro lado, os analistas veem a vitória de Trump como algo positivo para os fornecedores do Medicare Advantage. Considere Centene, Molina Healthcare, UnitedHealth e Humana. Medicare Advantage é um tipo de plano de seguro saúde Medicare oferecido por seguradoras privadas que geralmente oferece a mesma cobertura do Medicare original sob contratos anuais, mas geralmente com benefícios adicionais, como seguro oftalmológico e odontológico. “Uma administração Trump seria mais barata do ponto de vista tarifário, o que ajudaria a aliviar alguns dos problemas de custos. [Medicare Advantage carriers] “Temos a crise e a pressão que eles sentiram do lado dos custos médicos em comparação com o que viveram até agora sob a administração Biden”, disse Meekins. A história é um bom presságio para o grupo. As empresas de assistência gerenciada historicamente contrariaram a tendência geral das ações de saúde e superaram as expectativas no primeiro ano após uma eleição, de acordo com Raymond James. Analistas de várias empresas, incluindo Raymond James, Bernstein e RBC Capital Markets, acreditam que UnitedHealth, Humana e CVS Health estariam entre os maiores beneficiários de uma vitória de Trump. Os ganhos recentes da UnitedHealth, a maior seguradora privada dos EUA, reflectem mais do que apenas mudanças nos ventos políticos. Houve uma reviravolta no entusiasmo dos investidores devido a um forte segundo trimestre que reacendeu a confiança nas perspectivas da empresa. O analista da Jefferies, David Windley, elogiou os esforços da empresa para cortar custos e disse que isso poderia levar a uma “configuração superior de 25 pontos” para as ações. Windley vê uma vitória de Trump levando ao crescimento do número de membros, e a UnitedHealth parece “mais bem posicionada para aproveitar todas as oportunidades econômicas”. Ele mantém uma classificação de compra e preço-alvo de US$ 647 para as ações, o que significa que as ações podem subir quase 15% desde o preço de fechamento de quinta-feira. Ben Hendrix, analista da RBC Capital Markets, disse que a UnitedHealth veria a vantagem mais imediata entre as organizações de cuidados gerenciados sob uma administração Trump, já que sua unidade Optum se beneficiaria de um ambiente regulatório mais flexível. A Optum contribuiu para os lucros recordes da empresa, fornecendo uma gama de serviços de cuidados primários, especializados e de emergência a quase 104 milhões de consumidores. No final de Fevereiro, o Departamento de Justiça lançou uma investigação antitrust para examinar o papel dos conglomerados gigantes no aumento dos custos dos cuidados de saúde. Além da UnitedHealth e da Humana, o analista da Raymond James, John Ransom, também espera que o provedor de cuidados gerenciados Alignment Healthcare se beneficie de uma vitória republicana, pois acredita que esses três nomes são relativamente fortes nos planos Medicare Advantage, favorecidos pelos republicanos, e estão menos ou nada envolvidos. na ACA. A Humana perdeu mais de 15% este ano, mas tal como a UnitedHealth, as suas ações subiram quase 8% desde o debate presidencial. Piper Sandler iniciou a cobertura da Humana em 25 de junho com uma classificação de excesso de peso e um preço-alvo de US$ 392, dizendo que uma “reviravolta” para a empresa estava em andamento, apoiada por um novo CEO e crescimento esperado no mercado Medicare Advantage. “Acreditamos que a marca HUM tem uma vantagem competitiva duradoura… e acreditamos que a infraestrutura de serviços e prestação de cuidados de saúde especialmente desenvolvida pela empresa deve melhorar os resultados e reduzir a curva de custos através de cuidados em centros, em domicílio e em farmácias ao longo do tempo”, afirmou a empresa. disse, acrescentando que as ações estavam mais baratas do que pareciam. A fornecedora de telemedicina e medicamentos GoodRx Holdings também poderá obter um impulso se uma vitória republicana eliminar o aumento dos subsídios sob a ACA, disse Ransom. As ações subiram mais de 20% desde o início do ano. “Com milhões de membros da ACA potencialmente perdendo a sua cobertura de seguro, acreditamos que o GDRX poderia beneficiar à medida que os indivíduos procuram cada vez mais poupanças em medicamentos prescritos”, disse ele. O que significa uma vitória democrata Se os democratas superarem as suas dificuldades recentes, seja com Biden ou outro candidato, os analistas veem como vencedores os nomes dos cuidados de saúde ligados à ACA e aos hospitais. Neste cenário, Lance Wilkes, analista da Bernstein, espera que a Centene se beneficie como a maior organização de cuidados gerenciados do Medicaid. Ele tem uma classificação de desempenho superior e um preço-alvo de alta de US$ 94 para as ações, sugerindo uma valorização potencial de mais de 43%. “Veríamos alguns ventos contrários no preço das ações da CNC, mas mais limitados desta vez devido aos níveis de avaliação e ao foco reduzido na reforma do Medicaid”, disse ele. As ações da Centene caíram mais de 11% desde o início do ano. Ao contrário da UnitedHealth, as ações caíram 3% desde o debate de junho. Raymond James vê a Oscar Health, a HCA Healthcare e a Tenet Healthcare como beneficiárias de uma vitória da esquerda. “Uma vitória democrata praticamente garantiria uma extensão dos subsídios expandidos do Affordable Care Act, o que seria um claro positivo para o OSCR”, disse Ransom. Cerca de 95% dos membros vêm das bolsas ACA. As ações da Oscar Health subiram impressionantes 64% este ano, mas caíram 17% desde que o debate foi ao ar. A HCA e a Tenet Healthcare seriam beneficiadas porque as duas estão presentes na Flórida e no Texas, disse ele. Os dois mercados representam aproximadamente 36% de todos os membros da ACA. Quando Raymond James lançou a Oscar no final de Março com uma classificação de desempenho superior e um preço-alvo de 20 dólares – agora 33% superior ao preço de fecho mais recente das acções – Ransom reconheceu que a sorte da empresa seria sensível às notícias sobre os subsídios da ACA. Mas ele espera que o novo CEO de Oscar, o ex-presidente da Aetna, de propriedade da CVS Health, impulsione o crescimento dos lucros cortando custos.
