A inflação aumentou ligeiramente em Julho, de acordo com uma medida defendida pela Reserva Federal, numa altura em que se prepara para cortar as taxas de juro pela primeira vez em mais de quatro anos.
O Departamento do Comércio informou na sexta-feira que o índice de preços das despesas de consumo privado aumentou 0,2% em termos mensais e 2,5% em relação ao mesmo período do ano passado. Isto corresponde exatamente às estimativas de consenso do Dow Jones.
Excluindo os preços voláteis dos alimentos e da energia, o núcleo do PCE também subiu 0,2% no mês, mas foi 2,6% superior ao do ano anterior. O valor de 12 meses foi ligeiramente inferior à estimativa de 2,7%.
As autoridades do Fed tendem a concentrar-se no valor central porque é um melhor indicador das tendências de longo prazo. Tanto a inflação subjacente como a inflação global numa base de 12 meses situaram-se nos mesmos níveis de Junho.
Os preços básicos menos imóveis residenciais aumentaram apenas 0,1% na comparação mensal. Embora outros componentes da inflação tenham diminuído, o imobiliário residencial mostrou-se resiliente, subindo novamente 0,4% em Julho, mostrou o relatório de sexta-feira.
Em outra parte do relatório, o Bureau de Análise Econômica do departamento disse que a renda pessoal aumentou 0,3%, um pouco acima da estimativa de 0,2%, enquanto os gastos do consumidor caíram 0, em linha com a previsão de aumento de 0,5%. A despesa manteve-se em níveis sólidos, embora a taxa de poupança pessoal tenha caído para 2,9%, o nível mais baixo desde junho de 2022.
Do ponto de vista dos preços, a inflação quase não mudou no último mês. O BEA disse que os preços dos bens caíram menos de 0,1 por cento, enquanto os serviços subiram 0,2 por cento.
Numa base de 12 meses, os preços dos bens também caíram menos de 0,1%, enquanto os serviços aumentaram 3,7%. Os preços dos alimentos subiram 1,4% e os preços da energia aceleraram 1,9%.
Os mercados mal reagiram às notícias. Os futuros de ações apontaram para uma abertura ligeiramente superior em Wall Street e os rendimentos do Tesouro também subiram.
Os dados “apontam para uma restauração da estabilidade de preços em toda a economia americana”, escreveu Joseph Brusuelas, economista-chefe da RSM.
“Espera-se que a economia dos EUA cresça a uma taxa de longo prazo de 1,8% ou mais, à medida que a Fed inicia a sua campanha de redução das taxas de juro, o que deverá controlar o crescimento e as contratações”, acrescentou. “Estes dados apoiam o apetite pelo risco do sector privado, à medida que as taxas de juro caem e os investidores procuram agora aumentos sustentados no crescimento económico.”
Os mercados estão a avaliar a probabilidade de um corte nas taxas em Setembro em 100% ao longo do tempo. A única incerteza é se a Fed reduzirá gradualmente as taxas de juro em um quarto de ponto percentual ou se será mais agressiva e as reduzirá em meio ponto percentual.
Após a divulgação de sexta-feira, os preços de mercado tenderam ligeiramente mais para um corte de um quarto de ponto, ou 25 pontos base, de acordo com o indicador FedWatch do CME Group, reduzindo a probabilidade de um movimento de 50 pontos base para 30,5 por cento.
Nos últimos dias, decisores políticos como o presidente Jerome Powell expressaram confiança de que a inflação está a regressar à meta de 2% da Fed.
Espera-se agora que a Fed passe do seu foco quase exclusivo na redução da inflação para, pelo menos, o mesmo foco no apoio ao mercado de trabalho. Embora a taxa de desemprego ainda seja baixa, 4,3%, aumentou ao longo do ano passado. As pesquisas sugerem um declínio nas contratações e que encontrar trabalho está se tornando cada vez mais difícil.
As atenções agora se voltam para o relatório de agosto sobre as folhas de pagamento não-agrícolas, previsto para dentro de uma semana, que deverá mostrar um aumento de cerca de 175 mil empregos, de acordo com a FactSet.
