Um indicador-chave para a Reserva Federal mostrou em Junho que a inflação tinha caído ligeiramente em relação ao ano anterior, abrindo caminho para uma redução das taxas de juro amplamente esperada em Setembro.
O índice de preços para despesas de consumo privado aumentou 0,1% em termos mensais, 2,5% acima do ano anterior, em linha com as estimativas do Dow Jones, informou o Departamento do Comércio na sexta-feira. O aumento homólogo foi de 2,6 por cento em Maio, enquanto o valor mensal permaneceu inalterado.
As autoridades do Fed usam o PCE como base primária para avaliar a inflação, que permanece acima da meta de longo prazo do banco central de 2%.
A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia, aumentou 0,2% e 2,6% no comparativo mensal, também em linha com as expectativas. Os decisores políticos estão a concentrar-se ainda mais no núcleo da inflação como um melhor indicador das tendências de longo prazo porque o custo da gasolina e dos alimentos tende a flutuar mais do que outros itens.
Os futuros do mercado de ações apontaram para uma abertura positiva em Wall Street após a divulgação, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram. Os mercados de futuros estão a apostar num corte mais agressivo das taxas da Fed.
“Um resumo de duas palavras do relatório é ‘bom o suficiente’”, disse Robert Frick, economista corporativo da Navy Federal Credit Union. “Os gastos são bons o suficiente para sustentar o crescimento, e as receitas são boas o suficiente para sustentar os gastos, e o nível de inflação do PCE é bom o suficiente para facilitar a decisão do Fed de cortar as taxas.”
Os preços dos bens caíram 0,2% em termos mensais, enquanto os serviços subiram 0,2%. Os preços da habitação subiram 0,3% em junho, uma ligeira desaceleração face ao aumento de 0,4% em cada um dos últimos três meses e o menor aumento mensal desde pelo menos janeiro de 2023.
O relatório também disse que a renda pessoal aumentou apenas 0,2%, abaixo da estimativa de 0,4%. Os gastos aumentaram 0,3%, em linha com a previsão.
Como as despesas permaneceram relativamente fortes, a taxa de poupança caiu para 3,4%, atingindo o seu nível mais baixo desde Novembro de 2022.
O relatório surge num momento em que os mercados monitorizam de perto a direcção da política monetária da Fed.
Há pouca expectativa de que o Comité Federal de Mercado Aberto da Reserva Federal, que fixa as taxas, tome qualquer acção na sua reunião de terça e quarta-feira. No entanto, os preços de mercado apontam fortemente para um corte nas taxas na reunião de Setembro, que seria o primeiro corte desde os primeiros dias da pandemia de Covid.
“No geral, foi uma boa semana para o Fed. A economia parece estar em terreno sólido e a inflação do PCE permaneceu essencialmente estável”, disse Chris Larkin, diretor-gerente de negociação e investimentos do E-Trade Morgan Stanley. “Mas um corte nas taxas na próxima semana continua improvável. E embora ainda haja muito tempo para que o quadro económico mude antes da reunião do FOMC de Setembro, os números tendem na direcção da Fed.”
À medida que a inflação subia para o seu nível mais elevado em mais de 40 anos, em meados de 2022, a Fed iniciou uma série de subidas agressivas das taxas de juro que levaram a sua taxa de juro directora ao seu nível mais elevado em cerca de 23 anos. No entanto, a Fed fez uma pausa ao longo do ano passado ao avaliar dados flutuantes que mostraram uma recuperação da inflação no início deste ano, mas que recentemente mostraram uma desaceleração gradual que levou muitos decisores políticos a minimizar a probabilidade de pelo menos um corte para discutir este ano.
De acordo com o indicador FedWatch do CME Group, os mercados futuros precificaram cerca de 90 por cento de probabilidade de um corte nas taxas em Setembro, seguido de cortes nas reuniões do FOMC em Novembro e Dezembro.
Contudo, os responsáveis da Fed foram cautelosos, sublinhando que não existe um rumo político definido e que os dados ditam a direção.
