A recente alta nas ações chinesas foi interrompida na terça-feira, depois que Pequim não conseguiu aprovar outro grande pacote de estímulo, uma surpresa para os investidores que esperam adicionar mais combustível à recuperação sem precedentes.
O índice de referência Hang Seng de Hong Kong (^HSI), que inclui muitas das principais ações chinesas, caiu cerca de 9% na terça-feira, seu pior dia desde outubro de 2008, depois de subir cerca de 20% no mês passado, quando a China registrou seu maior aumento e recebeu estímulos monetários agressivos desde a pandemia.
O índice de referência da China CSI 300 (000300.SS) também teve um dia volátil, já que as expectativas de um grande anúncio de estímulo levaram a um aumento inicial de 10% após a reabertura dos mercados após o feriado de uma semana no país. Mais tarde, o índice devolveu esses ganhos e terminou o dia com um ganho mais modesto de 6%.
O plano de estímulo, uma tentativa da China de corrigir o curso da sua economia em dificuldades, foi anunciado pela primeira vez em 24 de Setembro. Desde então, um aumento nos fluxos de entrada fez com que as ações chinesas, especialmente no setor imobiliário e nos bens de consumo básicos, subissem dramaticamente, à medida que os investidores apostavam numa recuperação de Pequim.
Mas Wall Street continua dividida sobre se agora é o momento certo para entrar no mercado.
“O pop de curto prazo [signals that] As pessoas estão melhor”, disse Jeremy Schwartz, diretor de investimentos da WisdomTree, ao Market Domination do Yahoo Finance. “Será isso suficiente para estimular a sua economia?” [because] O clima era tão, tão negativo.
As medidas de estímulo, que incluem cortes nas taxas de juro, menores reservas obrigatórias para os bancos, liquidez para o mercado bolsista e alívio hipotecário, entre outras, surgem num momento em que a segunda maior economia do país tenta emergir de uma longa crise desencadeada por pressões deflacionistas de um mercado imobiliário lento e fraca procura interna.
Numa conferência de imprensa organizada na terça-feira pelo principal responsável pelo planeamento económico da China, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), Pequim disse estar empenhada em fornecer mais apoio para alcançar os seus objectivos económicos, que incluem uma meta de crescimento anual de “cerca de 5%”. . .”
“Estamos absolutamente confiantes em alcançar as metas anuais de desenvolvimento económico e social”, disse Zheng Shanjie, presidente da NDRC, aos jornalistas. No entanto, reconheceu que a economia chinesa enfrenta um ambiente global “mais complexo e extremo”.
Na conferência de imprensa, a NDRC anunciou que emitiria 200 mil milhões de yuans (28 mil milhões de dólares) aos governos locais para despesas e projectos de capital até ao final do ano. Mas os economistas têm estado à espera do anúncio de um pacote fiscal no valor de cerca de 2 biliões de yuans (284 mil milhões de dólares).
Outras bolsas de valores e empresas listadas na China também movimentaram-se na terça-feira. O Shanghai Composite (000888.SS), um indicador-chave do desempenho geral do mercado de ações da China, subiu cerca de 5% após abrir inicialmente o dia em alta. O índice apresentou uma recuperação de dois dígitos, subindo mais de 20% em relação aos mínimos de setembro. No último mês aumentou cerca de 30%.
As ações de gigantes chineses do comércio eletrônico como Alibaba (BABA) e PDD Holdings (PDD) também subiram acentuadamente no mesmo período, subindo mais de 35% e 55%, respectivamente, apesar das perdas de um dígito na terça-feira.
Schwartz, da WisdomTree, disse que investir na região depende de os comerciantes poderem ser “flexíveis” e “entrar e sair do mercado”, dependendo do seu nível de risco.
“É difícil para investidores estratégicos e de longo prazo”, disse ele, observando que um ambiente geopolítico “muito sensível”, juntamente com as próximas eleições nos EUA, complicaria ainda mais a tese de investimento.
“A questão final é: você está sendo recompensado por estar na China como um país comunista e por todos os outros problemas geopolíticos, em oposição a países democráticos como o Japão e a Índia, que são aliados dos EUA e não adversários neste momento?” ele disse.
Outros dizem que é apenas o começo da recuperação da China e que agora pode ser hora de reavaliar.
“Estamos realmente no começo”, disse Brendan Ahern, CIO da KraneShares, ao Morning Brief do Yahoo Finance. “E então há uma grande probabilidade de que notícias melhores cheguem. Não vamos olhar pelo retrovisor, mas pelo para-brisa.”
“Se não for agora, então quando?”
O Goldman Sachs complementou seus comentários otimistas na segunda-feira em uma nota intitulada “Estratégia da China: se não agora, quando?” A equipe, liderada pelo analista Kinger Lau, elevou as ações chinesas de “peso de mercado” para “excesso de peso”, defendendo a favor um potencial potencial de alta entre 15% e 20% para o índice MSCI China (2801.HK) e o índice CSI 300.
Outros grandes bancos, incluindo o HSBC Holdings e o BlackRock, também melhoraram as suas ações na China continental nos últimos dias, acreditando que a recuperação tem mais espaço para ocorrer.
“Muitos observadores da China podem ter sofrido de ‘fadiga política’ nos últimos dois anos, com a implementação de políticas na era pós-Covid geralmente considerada decepcionante”, escreveu o Goldman Sachs no seu relatório. “Dadas as baixas expectativas do mercado, o mais recente pacote de flexibilização surpreendeu positivamente os investidores e mudou a narrativa política em algumas dimensões.”
A equipe de analistas acrescentou: “Provavelmente será necessário mais estímulo para reverter a situação, mas as perspectivas de lucros aumentaram”. [for Chinese companies] melhorou moderadamente”, com avaliações ainda abaixo das médias históricas devido aos baixos preços das ações.
“Mesmo que o rali falhe, [Chinese equities] ainda têm lugar nas carteiras dos investidores”, afirmou o relatório.
À medida que os investidores olham para o próximo catalisador possível para as ações chinesas, os analistas dizem que a dinâmica positiva dependerá provavelmente da dimensão e da implementação de novas medidas orçamentais, e não apenas do apoio monetário.
“O estímulo fiscal direcionado destinado a revigorar o setor imobiliário e revitalizar os ânimos poderia melhorar significativamente as perspetivas económicas da China e potencialmente ter um impacto positivo na economia global”, escreveu Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management, numa nota na segunda-feira.
“Embora os investidores tenham motivos para estar cautelosamente optimistas, muito dependerá da escala e implementação das várias medidas, cujos detalhes ainda estão pendentes.”
Alexandra Canal é repórter sênior do Yahoo Finance. Siga-a no X @allie_canal, LinkedIn, e envie-lhe um e-mail para [email protected].
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