O que a participação do ativista Starboard significa para a Pfizer

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Feliz terça-feira! PfizerOs problemas podem finalmente chegar ao auge.

Relatórios recentes sugerem que antigos executivos da gigante farmacêutica estão a apoiar o esforço do investidor activista Starboard Value para recuperar a empresa em dificuldades.

Starboard detém uma participação de cerca de US$ 1 bilhão na farmacêutica e recorreu ao ex-CEO da Pfizer, Ian Read, e ao ex-CFO Frank D’Amelio, ambos manifestaram interesse em apoiar os esforços do investidor ativista para abalar a empresa, informou anteriormente a CNBC. Na terça-feira, a Pfizer tinha uma capitalização de mercado de cerca de US$ 165 bilhões.

Read e D’Amelio encaminharam as propostas da Starboard a vários membros do conselho da empresa no domingo, informou o Financial Times na segunda-feira, citando fontes familiarizadas com as discussões. Ainda assim, os detalhes do plano de recuperação são escassos.

Read foi CEO da Pfizer de 2010 a 2018, enquanto D’Amelio foi diretor financeiro da Pfizer de 2007 a 2021.

Eis por que isso é importante: o suposto envolvimento de Read e D’Amelio é um raro exemplo de ex-executivos que se juntaram ao que poderia ser uma luta ativista pelo futuro de uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo.

Na Pfizer, cujas ações caíram mais de 30% nos últimos dois anos, os investidores exigem mudanças. A empresa tem lutado para se recuperar do rápido declínio em seus negócios relacionados à Covid, que gerou vendas recordes no auge da pandemia.

O CEO da Pfizer, Albert Bourla, está sob pressão crescente após vários erros comerciais nos últimos dois anos – incluindo dados decepcionantes sobre uma pílula experimental para obesidade e uma implementação mais lenta do que o esperado de uma vacina contra o vírus sincicial respiratório – bem como um desenvolvimento dispendioso para melhorar o estratégia de fusões e aquisições de desempenho da empresa que ainda não gera retornos significativos.

A Pfizer está apostando alto na oncologia, particularmente na aquisição colossal de US$ 43 bilhões da Seagen, desenvolvedora de medicamentos contra o câncer, para recuperar sua posição. Mas pode levar anos para que esse acordo dê frutos. Entretanto, a Pfizer retirou no mês passado um medicamento importante para a anemia falciforme do mercado global – a peça central da sua aquisição da Global Blood Therapeutics por cerca de 5 mil milhões de dólares em 2022.

O esforço de recuperação da Starboard levanta questões sobre o destino de Bourla na empresa.

“Temos sentido a frustração dos investidores com o CEO Albert Bourla desde pelo menos o início de 2023”, escreveu Evan Seigerman, analista da BMO Capital Markets, em uma nota de pesquisa na segunda-feira.

Ainda assim, ele disse: “Embora possa parecer fácil culpar uma pessoa, isso raramente leva a uma recuperação rápida”.

Outros analistas também disseram que pode não haver uma solução rápida por parte de um investidor ativista.

“Aguardamos desenvolvimentos futuros, mas não vemos resultados imediatos para gerar valor para os acionistas”, escreveu David Risinger, analista da Leerink Partners, em nota de pesquisa na segunda-feira.

Risinger disse que isso ocorre porque a empresa enfrenta “um impacto no crescimento da receita” nos próximos cinco anos devido à expiração das patentes de seus medicamentos mais vendidos e à pressão dos concorrentes. A Pfizer também fez esforços significativos para reduzir custos, acrescentou. A empresa disse no outono passado que cortaria custos em US$ 4 bilhões e em maio anunciou outro plano plurianual para cortar gastos em cerca de US$ 1,5 bilhão até 2027.

A dívida da Pfizer também é relativamente alta, disse Risinger, de US$ 57,5 ​​bilhões em 30 de junho. Ele disse que isso só poderia ser parcialmente reduzido com a venda de mais ações de seus ativos, como a empresa de saúde ao consumidor Haleon.

Continuaremos acompanhando o esforço de recuperação do Starboard, portanto, fique atento à nossa cobertura.

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Ações de Saúde para ele e para elauma empresa de saúde direta ao consumidor fechou com alta de 10% na segunda-feira após anunciar que as ações seriam adicionadas ao S&P SmallCap 600.

A S&P Dow Jones Indices disse que a Hims & Hers substituirá o Vector Group antes do sino de abertura em 9 de outubro, de acordo com um comunicado divulgado na sexta-feira. A Japan Tobacco concluiu na segunda-feira a aquisição do Vector Group, que opera negócios de tabaco e imobiliário.

Hims & Hers oferece tratamentos para perda de peso, saúde sexual, queda de cabelo e outras condições, e seu estoque aumentou quase 120% no acumulado do ano no fechamento de segunda-feira. No entanto, as ações da empresa despencaram na semana passada, depois que a Food and Drug Administration dos EUA anunciou que não havia mais escassez de injeções de tirzepatida.

A tirzepatida é o ingrediente ativo do medicamento para perda de peso GLP-1 da Eli Lilly, Zepbound, e do medicamento para diabetes Mounjaro. A Hims & Hers não oferece esses medicamentos por meio de sua plataforma, mas o CEO Andrew Dudum disse aos investidores em agosto que a empresa planeja introduzir o acesso a versões manipuladas, bem como a versões de marca em um futuro próximo, conforme a disponibilidade permitir.

Os medicamentos compostos são alternativas personalizadas aos medicamentos de marca e podem ser fabricados quando os medicamentos de marca estão em falta. A Hims & Hers oferece aos seus clientes versões compostas de semaglutida, o ingrediente ativo dos produtos GLP-1 da Novo Nordisk, Wegovy e Ozempic.

“Atualmente não oferecemos acesso à tirzepatida”, disse um porta-voz da Hims & Hers em comunicado à CNBC na segunda-feira. “Quando trazemos um tratamento para a nossa plataforma, a nossa primeira consideração é o quão acessível ele é para a grande maioria dos clientes e como os remédios acessíveis estão consistentemente disponíveis a um preço razoável.”

A Hims & Hers é uma das várias empresas digitais de saúde que vendem medicamentos manipulados com GLP-1 como uma alternativa mais barata para os consumidores, à medida que aumenta a demanda por medicamentos para perda de peso e diabetes. Mas não são uma forma infalível de capturar uma fatia do mercado de medicamentos para a obesidade, que alguns analistas estimam que poderá gerar 100 mil milhões de dólares em vendas anuais até 2030.

Tanto o Zepbound quanto o Mounjaro estão sob proteção de patente nos Estados Unidos, e a Eli Lilly não fornece o ingrediente ativo desses dois medicamentos a grupos externos. A FDA alertou na semana passada que as instalações terceirizadas são geralmente proibidas de fazer cópias de um medicamento aprovado, a menos que esteja na lista de escassez.

“Quando a escassez de medicamentos é resolvida, a FDA geralmente assume que o medicamento está disponível comercialmente”, afirmou a agência no seu website. “Certas quantias são permitidas por lei, desde que a capitalização não ocorra ‘regularmente ou em quantidades desproporcionais’.”

Embora a Hims & Hers não ofereça tirzepatida composta, o anúncio do FDA foi suficiente para assustar os investidores. As ações da Hims & Hers fecharam em queda de quase 10% na quinta-feira.

Analistas do Citi disseram que a Hims & Hers não será diretamente afetada pelas notícias da tirzepatida, mas isso limita o mercado total endereçável da empresa. Também sugere que a escassez poderia ser resolvida mais rapidamente do que o esperado, acrescentaram.

“A HIMS afirmou que será capaz de compor ainda mais o GLP-1 depois que a escassez diminuir, alterando o formato/formulação/dosagem para o benefício clínico de um indivíduo”, escreveram os analistas em nota datada de quinta-feira. “Em nossa opinião, isso prepara a HIMS para litígios nos próximos meses.”

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