O relatório de empregos de agosto na sexta-feira será ótimo. Aqui está o que esperar

Wall Street prepara-se para uma das divulgações económicas mais importantes do ano na sexta-feira: O Departamento do Trabalho dos EUA está a divulgar um relatório de emprego que provavelmente terá uma grande influência na política futura da Reserva Federal dos EUA.

De acordo com a Dow Jones, o consenso de Wall Street espera que as folhas de pagamento não-agrícolas cresçam em 161.000 em Agosto e que a taxa de desemprego caia ligeiramente para 4,2%.

No entanto, dados recentes, incluindo uma enorme revisão em baixa dos números anteriores, sugerem um declínio significativo nas contratações, acrescentando algum risco descendente a esta previsão.

Por sua vez, os mercados estão convencidos de que a Fed começará a cortar as taxas de juro dentro de algumas semanas. Dependendo do que mostrar o relatório de sexta-feira, existe a possibilidade de um corte significativo.

“O mercado de trabalho esfriou mais rápido do que nos foi dito originalmente, e é isso que [Friday’s report] “O que o Fed fará em resposta, como ajustará as taxas de juros, é por isso que estamos tendo esta conversa.”

Embora o crescimento do emprego tenha desacelerado durante grande parte de 2024, a desaceleração foi claramente sentida pelo mercado, uma vez que um relatório de Julho mostrou ganhos de emprego de apenas 114.000. Este não foi sequer o número mais baixo do ano, mas seguiu-se a uma reunião da Fed que alimentou o sentimento de que o banco central estava a ser demasiado complacente face a uma economia enfraquecida e poderia manter as taxas de juro elevadas durante demasiado tempo.

Isto foi seguido por uma série de relatórios sugerindo que, embora a economia ainda esteja de pé, as contratações estão desacelerando, a indústria está entrando em contração ainda maior e é hora do Fed começar a cortar as taxas de juros, antes que corra o risco de exagerar. lutar contra a inflação e arrastar a economia para a recessão.

As últimas más notícias vieram na quinta-feira, quando a empresa de folha de pagamento ADP estimou o crescimento do emprego privado em apenas 99.000 em agosto, o aumento mais lento desde janeiro de 2021.

“Se eles permanecerem muito agressivos por muito tempo sem flexibilizar a política monetária, isso poderá levar a um enorme ‘R’ e nem queremos usar essa palavra”, disse Santangelo, que significa “recessão”. “Se, Deus me livre, isso levar a uma recessão económica, todos os dedos apontarão para o Fed.”

Os mercados esperam, portanto, que a Fed reduza as taxas de juro em pelo menos um quarto de ponto percentual na sua próxima reunião, em 18 de Setembro, com a possibilidade de uma redução de meio ponto percentual. Desde os cortes de emergência no início da Covid, a Fed não reduziu a sua taxa de juro diretora em meio ponto percentual.

Os traders estão a apostar numa série de cortes que reduziriam a taxa de juro diretora em cerca de 2,25 pontos percentuais até 2025. De acordo com os contratos de futuros, a taxa de juro directora para o dinheiro overnight está actualmente prevista num intervalo entre 5,25 e 5,5 por cento.

Uma política de flexibilização tão agressiva não só indicaria uma normalização das taxas de juro desde o seu máximo de 23 anos, mas também reflectiria uma recessão económica mais profunda. No curto prazo, porém, a tendência descendente seria mais direccionada para um mercado de trabalho que ainda sofre as consequências da pandemia de Covid.

Os dados de procura de emprego da Monster ainda estão fortemente focados em empregos na área da saúde que estão prosperando hoje. Enquanto isso, os termos de pesquisa mais usados ​​são “trabalhar em casa”, “meio período” e “trabalho remoto”, refletindo a transição para um ambiente híbrido.

De acordo com Santangelo, continua a existir uma lacuna significativa de competências no mercado de trabalho, embora a lacuna entre as ofertas de emprego e os trabalhadores disponíveis tenha diminuído significativamente. Há alguns anos era 2:1 e agora está em torno de 1,1:1.

“Os novos empregos que estão a ser criados não são necessariamente adequados para as pessoas que estão a ser despedidas. Ainda temos uma grande lacuna de competências. Isto pode ser visto mais claramente nos cuidados de saúde”, disse ele. “Os candidatos a emprego procuram principalmente mais flexibilidade. Também existe uma grande disparidade entre empregadores e candidatos a emprego.”

Os trabalhadores, por sua vez, estão cada vez mais pessimistas quanto à situação do mercado de trabalho.

O Índice Económico Zeta, que utiliza inteligência artificial para acompanhar vários indicadores económicos, mostra que as preocupações com o emprego estão a aumentar – mesmo que a economia em geral ainda esteja a correr bem.

Um indicador do sentimento do mercado de trabalho caiu 1 por cento em Agosto, 4,6 por cento abaixo do ano anterior. O índice New Mover do indicador caiu 9,9% em termos mensais, reflectindo preocupações com a segurança no emprego.

“Apesar de uma economia estável…as preocupações com o mercado de trabalho permanecem. O declínio no sentimento do mercado de trabalho, juntamente com o comportamento misto dos consumidores, sugere uma relutância contínua dos trabalhadores”, afirmou David Steinberg, cofundador e presidente da Zeta Global, que produz o índice. “Embora a economia mostre sinais de uma ‘aterragem suave’, a relutância contínua em relação à segurança no emprego continua a atenuar o otimismo económico geral.”

Os dados da Zeta reflectem um inquérito recente do Conference Board que revelou uma redução significativa do fosso entre os inquiridos que afirmaram ser fácil conseguir um emprego e aqueles que afirmaram ser difícil conseguir um emprego.

Os mercados também estarão atentos à componente salarial do relatório de sexta-feira, embora isso tenha se tornado menos importante recentemente devido à redução da inflação.

O consenso pressupõe que o salário médio por hora aumentará 0,3% em termos mensais e 3,7% em termos anuais. Isto significa que ambos os rendimentos estão 0,1 pontos percentuais acima do valor de julho.