Os dados globais ficam aquém das expectativas; China e EUA têm desempenho abaixo da média

Os dados económicos globais ficaram aquém das expectativas desde o final de Maio, uma tendência contínua que aponta para cortes nas taxas de juro por parte dos bancos centrais e um declínio na taxa de juro de referência global do Econoday (uma média ponderada dos principais bancos centrais), que actualmente se situa em 4,29 por cento. O índice de desempenho relativo global está em -16 e cai ligeiramente ainda mais para -18 menos os dados de inflação (RPI-P), que fornecem uma medida específica da actividade económica real.

Os dados dos EUA ficaram aquém das expectativas durante a maior parte desta semana. O RPI e o RPI-P deste país situaram-se ambos em menos 17, indicando um desempenho inferior, mas não um desempenho inferior suficiente para levar a Reserva Federal a cortar as taxas de juro quando anunciar o dia 31 de Julho. O Canadá, por outro lado, tem um RPI de 21, embora esse número caia para 8 sem inflação. A próxima reunião do Banco do Canadá terá lugar em 24 de Julho e a continuação do desempenho superior, apesar da fraca pesquisa de emprego de Junho, retardaria as negociações sobre um segundo corte consecutivo nas taxas.

Na zona euro, o RPI (8) e o RPI-P (2) subiram acima de zero pela primeira vez desde o final de maio. No entanto, os números mais recentes mostram apenas que a actividade económica está geralmente em linha com as expectativas, o que significa que o crescimento permanece lento. No entanto, os dados recentes sobre a inflação foram demasiado sólidos para abrir a porta a outro corte nas taxas de juro do BCE na próxima semana.

No Reino Unido, a tendência de desempenho inferior continuou, embora de forma modesta. O RPI e o RPI-P terminaram a semana em menos 4 e menos 5, respetivamente, mostrando perdas líquidas limitadas de descida, fornecendo poucas orientações novas para os especuladores antes da reunião do Banco de Inglaterra em agosto.

Na Suíça, o declínio da actividade económica é ainda mais grave e reflecte-se num RPI de menos 36 e num RPI-P de menos 25. As leituras negativas devem-se em parte a surpresas negativas em termos de inflação, e os dados mais recentes apoiaram a decisão do Banco Nacional Suíço no mês passado de reduzir a sua taxa de juro directora pela segunda vez este ano.

As notícias económicas do Japão continuaram a ser mistas, mas no geral corresponderam ao esperado, com um RPI de 1 e um RPI-P de menos 7. No entanto, os dados ainda carecem de dinamismo para proporcionar um apoio real ao enfraquecimento do iene e a evolução cambial será um foco principal na reunião do Banco do Japão no final deste mês.

Na China, os primeiros sinais de que a economia estava a enfraquecer mais do que o esperado no mês passado levaram o RPI a cair para menos 43 e o RPI-P para menos 42. A economia está a fazer progressos, mas os dados recentes têm sido globalmente decepcionantes e a meta de crescimento de 5% do governo para este ano ainda parece ambiciosa.