Os principais executivos de Wall Street estão cada vez mais céticos em relação à política de flexibilização do Fed

RIADE, Arábia Saudita – Os principais CEO de Wall Street veem pressões inflacionistas persistentes na economia dos EUA e não estão convencidos de que a Reserva Federal continuará o seu caminho de redução das taxas com mais dois cortes nas taxas este ano.

A Fed cortou a sua taxa de juro diretora em 50 pontos base em setembro, sinalizando um ponto de viragem na sua gestão da economia dos EUA e nas suas perspetivas de inflação. Nos relatórios do final de setembro, os estrategistas do JP Morgan e da Fitch Ratings previram mais dois cortes nas taxas até o final de 2024 e esperam que esses cortes continuem até 2025.

A ferramenta FedWatch do CME Group estima em 98% a probabilidade de um corte de 25 pontos base na reunião desta semana de novembro. A probabilidade actual de que a taxa de juro directora seja reduzida em mais 25 pontos base na reunião de Dezembro é de 78%.

Mas alguns CEOs parecem céticos. Falando na conferência económica emblemática da Arábia Saudita, a Iniciativa de Investimento Futuro, na semana passada, eles viram mais inflação no horizonte para os EUA, uma vez que a actividade económica do país e as políticas de ambos os candidatos presidenciais trazem desenvolvimentos que têm o potencial de serem inflacionários e estimulantes – como os gastos públicos, a deslocalização da produção para o exterior e as tarifas.

Um grupo de CEOs falando em um painel de FII moderado por Sara Eisen da CNBC – que incluía hegemonias de Wall Street, como os chefes do Goldman Sachs, Carlyle, Morgan Stanley, Standard Chartered e State Street – foi convidado a levantar a mão se mais dois suspeitas de que cortes nas taxas de juros seriam implementados pelo Fed este ano.

Ninguém levantou a mão.

“Acho que a inflação é mais persistente. “Francamente, se você olhar para a natureza dos relatórios de emprego e salários nos EUA, acho que será difícil reduzir a inflação para o nível de 2%”, disse Jenny Johnson, presidente e CEO da Franklin Templeton, à CNBC em um comunicado. entrevista na quarta-feira, dizendo que acredita que haverá apenas mais um corte nas taxas este ano.

“Lembra que há um ano estávamos todos falando sobre uma recessão aqui? Haveria? [one]? “Ninguém mais fala em recessão”, disse ela.

Larry Fink, cujo enorme fundo BlackRock gere mais de 10 biliões de dólares em activos, também espera um corte nas taxas antes do final de 2024.

“Acho justo dizer que teremos pelo menos 25 [basis-point cut]“Mas, mesmo assim, penso que temos mais inflação incorporada a nível global do que nunca”, disse Fink num outro painel do FII na semana passada.

“Temos um governo e políticas muito mais inflacionárias. A imigração – as nossas políticas de onshore, tudo isso – ninguém pergunta a que custo.” “Historicamente, eu diria, éramos uma economia mais orientada para o consumo, os produtos mais baratos eram o melhor e mais progressista tipo de política.” ele comentou.

De acordo com o Bureau of Labor Statistics dos EUA, o Índice de Preços ao Consumidor dos EUA, um indicador-chave da inflação, subiu 2,4% em setembro em comparação com o mesmo período de 2023. Este valor é ligeiramente inferior aos 2,5% de agosto, sugerindo uma desaceleração no crescimento dos preços. . O valor de setembro foi também o menor valor anual desde fevereiro de 2021.

Na sexta-feira, novos dados mostraram que a criação de empregos nos EUA desacelerou para o ritmo mais fraco desde o final de 2020 em outubro. Os mercados ignoraram em grande parte as más notícias, uma vez que o relatório sobre as folhas de pagamento não agrícolas apontava para perturbações climáticas e laborais agudas.

O CEO do Goldman Sachs, David Solomon, disse que a inflação estará mais arraigada na economia global do que os participantes do mercado estão prevendo atualmente, o que significa que os aumentos de preços podem ser mais teimosos do que o consenso.

“Isso não significa que se desenvolverá de uma forma particularmente feia, mas penso que existe a possibilidade de que, dependendo das medidas políticas tomadas, possa representar um vento contrário mais forte do que o actual consenso de mercado”, disse ele.

O CEO do Morgan Stanley, Ted Pick, foi ainda mais longe, declarando na última terça-feira que os dias de dinheiro fácil e taxas de juros zero são finalmente uma coisa do passado.

“O fim da repressão financeira, zero juros e zero inflação, essa era acabou. As taxas de juros serão mais altas e serão desafiadas em todo o mundo. E o fim do ‘fim da história’ – a geopolítica está de volta e estará.” “Parte do desafio para as próximas décadas”, disse Pick, referindo-se ao famoso livro de Francisco “O Fim da História e o Último Homem”. Fukuyama em 1992, que argumentava que os conflitos entre nações e ideologias estão a tornar-se uma coisa do passado com o fim da Guerra Fria.

O CEO da Apollo Global, Marc Rowan, até perguntou ao painel de Sara Eisen na terça-feira por que o Fed estava cortando as taxas de juros num momento em que tantos estímulos fiscais apoiavam uma economia americana de aparência saudável. Ele destacou a Lei de Redução da Inflação dos EUA e a Lei CHIPS e Ciência, bem como um aumento na produção de defesa.

“Nos EUA, todos falamos sobre graus bons. Na verdade, estamos falando de graus bons. E voltando ao seu ponto de vista sobre as tarifas: aumentámos enormemente as tarifas e, ainda assim, [the] Bolsa de valores [is] em um nível recorde, sem desemprego, emissão no mercado de capitais à vontade e estimulamos a economia?”, disse ele.

“Estou tentando lembrar por que estamos cortando as taxas, a não ser para tentar equalizar o quartil inferior”, acrescentou mais tarde.