O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, disse na segunda-feira que o recente corte de meio ponto percentual nas taxas de juro não deve ser interpretado como um sinal de que as medidas futuras serão igualmente agressivas, mas sim que as próximas medidas serão menores.
O chefe do banco central disse durante um discurso em Nashville, Tennessee, que ele e seus colegas tentarão equilibrar a redução da inflação com o apoio ao mercado de trabalho e deixarão que os dados orientem os movimentos futuros.
“Se a economia se desenvolver amplamente como esperado, os decisores políticos avançarão no sentido de uma postura mais neutra ao longo do tempo. Mas não estamos num rumo predeterminado”, disse ele à Associação Nacional de Economia Empresarial em comentários preparados. “Os riscos são bilaterais e continuaremos a tomar nossas decisões sessão por sessão.”
Powell observou que se os dados económicos permanecerem consistentes, provavelmente haverá mais dois cortes nas taxas este ano, mas em incrementos menores de um quarto de ponto percentual. Isto contrasta com as expectativas do mercado de uma flexibilização mais agressiva.
“Este não é um comitê que sente que está com pressa para cortar as taxas rapidamente”, disse ele durante uma sessão de perguntas e respostas após seu discurso com Ellen Zentner, economista do Morgan Stanley. “Se a economia tiver o desempenho esperado, isso significaria mais dois cortes nas taxas este ano, num total de 50.” [basis points] mais.”
As ações caíram enquanto Powell falava, com o Dow Jones Industrial Average caindo mais de 150 pontos. Os rendimentos do Tesouro subiram junto com o benchmark Título do Tesouro de 10 anos O rendimento ficou pouco abaixo de 3,8%, um aumento de quase 5 pontos base em relação à sessão.
Os comentários foram feitos menos de duas semanas depois de o Comitê Federal de Mercado Aberto ter aprovado o corte da taxa básica de juros do Fed em meio ponto percentual, ou 50 pontos base. Um ponto base é igual a 0,01%.
Embora os mercados esperassem em grande parte a medida, foi invulgar, na medida em que a Fed só respondeu com passos tão grandes no passado, durante eventos como a pandemia de Covid em 2020 e a crise financeira global em 2008.
A probabilidade de novos cortes de 50 pontos base seria consistente com as estimativas do “gráfico de pontos” do FOMC, que reflecte as avaliações individuais dos responsáveis sobre a direcção das taxas de juro.
Powell abordou a decisão na reunião de 17 e 18 de setembro, dizendo que ela refletia a crença dos legisladores de que era hora de uma “recalibração” da política que refletisse melhor as condições atuais. A partir de março de 2022, o Fed começou a combater o aumento da inflação; Os decisores políticos concentraram recentemente a sua atenção num mercado de trabalho que Powell descreveu como “sólido”, embora tenha “esfriado significativamente ao longo do último ano”.
“Esta decisão reflete a nossa confiança crescente de que, com uma redefinição adequada da nossa postura política, a força do mercado de trabalho pode ser mantida num ambiente de crescimento económico moderado e de inflação caindo de forma sustentável para a nossa meta”, disse Powell.
“Não acreditamos que seja necessário ver uma desaceleração adicional nas condições do mercado de trabalho para atingir uma inflação de 2%”, acrescentou Powell.
Os preços dos futuros indicam que a Fed agirá com cautela e aprovará um corte de um quarto de ponto na sua reunião de 6 e 7 de Novembro. No entanto, os traders veem a mudança de dezembro como um corte mais agressivo de meio ponto percentual.
Por sua vez, Powell expressou confiança de que a economia está forte e que a inflação continuará a arrefecer.
A inflação foi de cerca de 2,2% ao ano em agosto, de acordo com o índice de preços de despesas de consumo pessoal preferido do Fed, divulgado na sexta-feira. Embora esteja próximo da meta de 2 por cento do banco central, o núcleo da inflação, que exclui gasolina e alimentos, ainda estava em 2,7 por cento. Os decisores políticos normalmente encaram a inflação subjacente como um melhor guia para as tendências a longo prazo porque os preços dos alimentos e da energia são mais voláteis do que muitos outros itens.
Talvez a área de inflação mais persistente tenha sido o custo da habitação, que subiu mais 0,5% em agosto. No entanto, Powell disse acreditar que os dados acabarão por acompanhar a queda dos preços de renovação de arrendamento.
“A inflação dos serviços de habitação continua a diminuir, embora lentamente”, disse ele. “A taxa de crescimento das rendas para novos inquilinos continua baixa. Enquanto assim for, a inflação nos serviços de habitação continuará a cair. As condições económicas gerais também estão a abrir caminho para uma maior desinflação.”
